Vaqt oralig'i - Duration gap

Ta'rif

Orasidagi farq davomiyligi ning aktivlar va majburiyatlar moliyaviy tashkilot tomonidan o'tkaziladi.^[1]

Umumiy nuqtai

The vaqt oralig'i moliyaviy va buxgalteriya hisobi muddatli va odatda banklar, pensiya jamg'armalari yoki boshqa moliya institutlari tomonidan foiz stavkasining o'zgarishi sababli ularning xavfini o'lchash uchun foydalaniladi. Bu yuzaga kelishi mumkin bo'lgan nomuvofiqliklardan biri va sifatida tanilgan aktiv va passivning mos kelmasligi.

Duration Gapni aniqlashning yana bir usuli: bu foizli aktivlar narxining sezgirligi va majburiyatlarning (tashkilotning) bozor foiz stavkalari (rentabelligi) o'zgarishiga nisbatan sezgirligining farqidir.^[2]

Davomiy bo'shliq vaqtlarning qanchalik mos kelishini o'lchaydi pul tushumlari (aktivlardan) va naqd pul tushumlari (majburiyatlardan).

Aktivlarning davomiyligi majburiyat muddatidan kattaroq bo'lsa, muddat oralig'i ijobiy bo'ladi. Bunday vaziyatda, agar foiz stavkalari o'sishi, aktivlar majburiyatlarga qaraganda ko'proq qiymatini yo'qotadi va shu bilan firmaning kapital qiymatini pasaytiradi. Agar foiz stavkalari tushib qolsa, aktivlar majburiyatlarga qaraganda ko'proq qiymatga ega bo'ladi va shu bilan firma kapitalining qiymati oshadi.

Aksincha, aktivlarning davomiyligi majburiyatlar muddatidan kam bo'lsa, muddat farqi salbiy bo'ladi. Agar foiz stavkalari ko'tarilsa, majburiyatlar aktivlarga qaraganda ko'proq qiymatini yo'qotadi va shu bilan firma kapitalining qiymatini oshiradi. Agar foiz stavkalari pasayib ketsa, majburiyatlar aktivlarga qaraganda ko'proq qiymatga ega bo'ladi va shu bilan firma kapitalining qiymati pasayadi.

Davomiylikni bir-biriga moslashtirish orqali bu nol vaqt oralig'ini hosil qiladi, firma bo'ladi immunizatsiya qilingan qarshi foiz stavkasi xavfi. Davomiylik ikki tomonlama ko'rinishga ega. Foiz stavkalari qaerga yo'naltirilganligiga qarab, bu foydali yoki zararli bo'lishi mumkin.

Davomiy bo'shliqni boshqarish bo'yicha ba'zi cheklashlar quyidagilarni o'z ichiga oladi:

bir xil muddatdagi aktivlar va majburiyatlarni topish qiyinligi
ba'zi aktivlar va majburiyatlar yaxshi aniqlanmagan pul oqimlari naqshlariga ega bo'lishi mumkin
mijozning oldindan to'lovlari kutilayotgan pul oqimlarini davomiyligini buzishi mumkin
mijozning defoltlari kutilayotgan pul oqimlarini davomiyligini buzishi mumkin
konveksiya muammolarni keltirib chiqarishi mumkin.

${ displaystyle Davomi gap = davomiyligi daromad aktivlari - davomiyligi to'lash majburiyatlari marta { frac {to'lash majburiyatlari} {daromad aktivlari}}}$

Davomiy bo'shliq nolga teng bo'lganda, majburiyat hajmi aktivlar hajmiga teng bo'lgan taqdirdagina firma immunizatsiya qilinadi. Ushbu misolda ikki yillik qarz bilan million va bir yillik aktiv bilan ikki millionlik firma hanuzgacha duch kelmoqda ko'chib ketish xavfi ikki yillik kreditning qolgan yilini moliyalashtirish kerak bo'lgan bir yildan keyin.

${ displaystyle 0 = 1-2 marta { frac {1,000,000} {2,000,000}}}$

Shuningdek qarang

Moliyaviy mavzular ro'yxati
Obligatsiya konveksiyasi
Davomiy farq, shuningdek, jadvaldagi kabi etuklik paqirlarini saralash orqali ko'rsatiladi Namunaviy bank o'zining likvidligini qanday boshqaradi

Adabiyotlar

^ Li, Cheng-oz; Li, Elis S (2006-05-05). Moliya entsiklopediyasi. Springer. 423– betlar. ISBN 9780387262840. Olingan 15 fevral 2013.
^ Skinner, Frank (2004-10-29). Narxlar va xedjlash foizlari va kredit xavfiga sezgir vositalar. Butterworth-Heinemann. 218– betlar. ISBN 9780080473956. Olingan 15 fevral 2013.

[LeeLee2006-1] Li, Cheng-oz; Li, Elis S (2006-05-05). Moliya entsiklopediyasi. Springer. 423– betlar. ISBN 9780387262840. Olingan 15 fevral 2013.

[Skinner2004-2] Skinner, Frank (2004-10-29). Narxlar va xedjlash foizlari va kredit xavfiga sezgir vositalar. Butterworth-Heinemann. 218– betlar. ISBN 9780080473956. Olingan 15 fevral 2013.

[1]

[2]