Foiz stavkasining eng yuqori darajasi - Interest rate ceiling

An foiz stavkasi chegarasi (shuningdek, foiz stavkasi chegarasi) - bu banklar yoki boshqa moliya institutlarining foizlarning ma'lum darajasidan yuqori bo'lishiga to'sqinlik qiluvchi tartibga solish chorasi.

Foiz stavkalari chegaralari va ularning moliyaviy inklyuziyaga ta'siri

Tadqiqotlar Zambiyada banklar va boshqa moliya institutlari uchun kredit stavkasining chegarasi bo'yicha eski munozarani qayta boshlaganidan so'ng o'tkazildi. Muammo dastlab 1990-yilgi moliyaviy liberallashuv paytida va yana mikromoliyalashtirishning muhimligi ortib borayotganligi sababli paydo bo'ldi, chunki Muhammad Yunusga Nobel mukofotining berilishi va Gramin banki 2006 yilda. Siyosatshunoslar haddan tashqari yuqori deb hisoblagan stavkalarni zaryadlashni cheklash uchun tartibga solish aralashuvining maqsadga muvofiqligi tugadi.[1]

2013 yilgi tadqiqot ishlari[1] deb so'radi

  • Hozirgi vaqtda foiz stavkalari chegaralari qaerda ishlatiladi va ular tarixiy jihatdan qaerda ishlatilgan?
  • Foiz stavkalarini cheklash, xususan moliyaviy xizmatlardan foydalanish imkoniyatlarini kengaytirishga qanday ta'sir ko'rsatdi?
  • Moliya bozorlaridagi tarqalishlarni kamaytirishda foiz stavkalarini cheklashning alternativalari qanday? [1]

Foiz stavkasining tarkibini tushunish

Tadqiqotchi [2] siyosat vositasi sifatida foiz stavkasi chegarasining maqsadga muvofiqligini baholash uchun (yoki boshqa yondashuvlar hukumatning kerakli natijalariga erishish ehtimoli ko'proq bo'ladimi), foiz stavkasini aynan nimadan iboratligini va banklar va MMT ortiqcha deb hisoblanishi mumkin bo'lgan stavkalarni asoslashga qodir.[1]

U foiz stavkasining to'rtta tarkibiy qismi borligini aniqladi: -

  • Pul mablag'lari narxi
  • Qo'shimcha xarajatlar
  • Faoliyatsiz kreditlar
  • Foyda[1]

Pul mablag'lari narxi

Mablag'larning qiymati - bu moliya instituti keyinchalik qarz beradigan mablag'larni qarz olish uchun to'lashi kerak bo'lgan miqdor. Tijorat banki yoki depozit uchun mikromoliyalash tashkilotlari uchun bu odatda omonatlarga beriladigan foiz hisoblanadi. Boshqa muassasalar uchun bu ulgurji mablag'larning narxi yoki hukumat yoki donorlar tomonidan beriladigan kredit uchun subsidiyalangan stavka bo'lishi mumkin. Boshqa MMTlarda xayriya mablag'lari hisobidan juda arzon mablag'lar bo'lishi mumkin.[1]

Qo'shimcha xarajatlar

Qo'shimcha xarajatlar uchta keng toifadagi xarajatlarni aks ettiradi.

  • Tashqi yordam xarajatlari - tarmoqni kengaytirish yoki yangi mahsulot va xizmatlarni rivojlantirish, shuningdek foiz stavkasi bilan moliyalashtirilishi kerak
  • Qayta ishlash xarajatlari - bu ma'lumotni assimetriya darajasining ortib boruvchi funktsiyasi bo'lgan kreditni qayta ishlash va kreditni baholash xarajatlari
  • Umumiy qo'shimcha xarajatlar - ofislar va filiallar tarmog'ini boshqarish bilan bog'liq bo'lgan umumiy ma'muriyat va qo'shimcha xarajatlar[1]

Qo'shimcha xarajatlar va xususan, qayta ishlash xarajatlari banklarning katta kreditlari bilan mikromoliyalashtirish tashkilotlarining kichik kreditlari o'rtasidagi narx farqini keltirib chiqarishi mumkin. Qo'shimcha xarajatlar kreditorlar o'rtasida sezilarli darajada farq qilishi mumkin va qo'shimcha xarajatlarni o'lchash, chunki berilgan kreditlar nisbati institutsional samaradorlikning ko'rsatkichidir.[1]

Faoliyatsiz kreditlar

Kreditorlar yaroqsiz qarzlar narxini o'zlashtirishi va ularni hisoblangan stavkada hisobdan chiqarishi shart. Ushbu nafaqa ishsiz kreditlar kreditlarni skrining jarayonlari samarali bo'lgan kreditorlar kelgusi davrlarda stavkalarni pasaytirishi kerak, degani, beparvo kreditorlar esa jazolanadi.[1]

Foyda

Kreditorlar foyda marjini o'z ichiga oladi, bu yana institutlar o'rtasida sezilarli darajada farq qiladi. Aksiyadorlari bo'lgan banklar va tijorat MMT-lari qondirish uchun foyda olish uchun ko'proq bosim ostida NNT yoki foyda keltirmaydigan MMT.[1]

Foiz stavkalarini cheklash asoslari

Foiz stavkalarini cheklash hukumatlar tomonidan siyosiy va iqtisodiy sabablarga ko'ra qo'llaniladi, ko'pincha iqtisodiyotning ma'lum bir sohasini yoki sohasini qo'llab-quvvatlash uchun. Hukumat sanoatda bozordagi muvaffaqiyatsizlik deb hisoblagan narsani aniqlagan bo'lishi mumkin yoki moliya manbalarini ushbu sektorga bozor belgilagandan ko'ra ko'proq jalb qilishga urinishi mumkin.[1]

  • Qishloq xo'jaligi samaradorligini oshirish uchun qishloq xo'jaligi sohasiga berilgan kreditlar Bangladesh.
  • Cheklangan kreditlar KO'Blar kabi Zambiya.[1]

Tadqiqotchining ta'kidlashicha, moliya institutlari mijozlarga haddan tashqari yuqori foiz stavkalarini undirish orqali ortiqcha foyda keltirishi asosida foiz stavkalari chegaralarini oqlash mumkin. Bu sudxo'rlik dalil [3] va asosan, zaif mijozlarni yirtqich qarz berish amaliyotidan himoya qilish uchun hukumat aralashuvi zarur bo'lgan bozor muvaffaqiyatsizligidan biridir. Yuqori stavkalar bo'yicha kreditga bo'lgan talab narxlar noelastik degan taxminga asoslanib berilgan ushbu dalil, moliya institutlari mijozlarning farovonligiga zarar etkazadigan holda axborot assimetriyasidan va ba'zi hollarda qisqa muddatli monopol bozor kuchidan foydalanishga qodir. Kreditlarni to'lamaganlik uchun yig'ishning tajovuzkor amaliyoti ayrim qarz beruvchilarning obro'sini yomonlashtirdi.[1]

Tadqiqotchining ta'kidlashicha, iqtisodiy nazariya bozor nomukammalligidan kelib chiqadi axborot assimetri va qarz beruvchilarning xavfsiz va xavfli qarz oluvchilarni ajrata olmasligi.[4] Kredit qarori qabul qilishda bank yoki mikromoliya tashkiloti mijozning to'lov qobiliyatini to'liq aniqlay olmaydi.[1]

Ikkita asosiy masala paydo bo'ladi:[1]

  • Salbiy tanlov - xavfi sezilarli darajada past bo'lgan mijozlar allaqachon kredit olishgan bo'lishi mumkin. Qolganlari yuqori xavfga ega bo'ladi yoki pastroq bo'ladi, ammo buni isbotlay olmaydi. Ajratib bo'lmaydigan qilib, bank yuqori darajadagi mijoz uchun yanada jozibador bo'lgan yig'ma stavkani oladi. Bu ko'tarilishga olib keladi sukut saqlanish ehtimoli avvalgi.[1]
  • Axloqiy xavf - yuqori stavka bo'yicha qarz olayotgan mijozlar qarz olish xarajatlarini qoplash uchun ko'proq tavakkal qilishni talab qilishi mumkin (shu sababli potentsial rentabellik yuqoriroq), keyinchalik bu to'lovni to'lamaslik ehtimoli yuqori bo'ladi.[1]

Tadqiqotchining ta'kidlashicha, an'anaviy "mikromoliyalash guruhini kreditlash metodikasi" tanlov yordamida salbiy tanlov xavfini boshqarishga yordam beradi ijtimoiy kapital va xavfni tushunish jamoat ichida narx xavfini. Shu bilan birga, foiz stavkalarini boshqarish ko'pincha moliya institutlari (odatda MMT) yuqori kredit stavkalarini oqlash uchun axborot assimetriyasidan foydalanadigan bozorning pastki qismida joylashgan. Raqobatsiz bozorda (afrikaliklarning uzoq qishloqlarida mavjud bo'lishi mumkin), qarz beruvchi, ehtimol, monopol kuchga ega bo'lib, raqobatni kechiktirmasdan ortiqcha foyda keltiradi.[1]

Moliyaviy bozorlar shunday bo'ladiki, yirik tijorat banklari yirikroq mijozlarga past foizli stavkalar bilan katta kreditlar bilan xizmat ko'rsatadilar va mikromoliya tashkilotlari katta miqdordagi past darajadagi kreditlar uchun yuqori foiz stavkalarini olishadi. Ularning orasida kichikroq tijorat banklari o'rta va yirik korxonalarga xizmat ko'rsatadigan joyni topishlari mumkin. Muqarrar ravishda yo'qolgan o'rtasi, jismoniy va yuridik shaxslar na banklardan, na mikromoliyaviy tashkilotlardan kredit olish imkoniyatiga ega bo'lmaydilar.[1]

Tadqiqotchining fikriga ko'ra, asosiy foiz stavkalari bozorning pastki qismida tishlashi mumkin, mikromoliyalash tashkilotlari tomonidan foiz stavkalari odatda banklarnikidan yuqori. [5] va bu mablag'larning yuqori xarajatlari va nisbatan yuqori xarajatlar bilan bog'liq. Tranzaktsion xarajatlar moliya instituti uchun katta miqdordagi kreditlarni nisbatan ancha samarali qiladi.[1]

Agar tijorat bankiga 10000 AQSh dollari miqdoridagi kredit bo'yicha kredit qarori qabul qilish uchun 100 dollar kerak bo'lsa, u holda bu 1 foizni kredit narxiga (foiz stavkasi) ta'sir qiladi. Kreditni baholash qiymati kredit hajmi bilan mutanosib ravishda tushmaydi va shuning uchun agar 1000 dollar miqdoridagi kreditni baholash uchun hali 30 dollar talab qilinsa, hisobga olinadigan xarajat 3 foizgacha ko'tariladi. Ushbu xarajat kichikroq kreditlar uchun yuqori foiz stavkalarini keltirib chiqaradi. Odatda yuqori narxlar to'lanadi, chunki kapitalning cheklangan mahsuloti unga kirish imkoniyati kam yoki umuman bo'lmagan odamlar uchun yuqori.[1]

Cheklovni amalga oshirishda hukumat kreditorlarni taklifning egri chizig'ini siqib chiqarishni rag'batlantirishga va kredit stavkalarini pasaytirish bilan kredit olish imkoniyatini oshirishga intilmoqda, agar bu cheklov bozor muvozanati ostida bo'lsa. Agar yuqorida bo'lsa, qarz beruvchilar avvalgidek qarz berishda davom etadilar.[1]

Tadqiqotchining fikriga ko'ra, bunday fikrlash assimetrik ma'lumotlar ostida ishlaydigan banklar va MMTlarning harakatlarini e'tiborsiz qoldiradi. Kreditlarning maksimal narxining belgilanishi salbiy tanlanish muammosini kuchaytiradi, chunki iste'molchilarning ortiqcha qismi - bu aniqlanadigan kredit qobiliyatiga ega bo'lgan katta miqdordagi tayyor qarz oluvchilar.[1]

Ushbu muammoga duch kelib, u qarz beruvchilarga uchta variantni taklif qiladi:[1]

- Qarz berishni ko'paytirish, yomon mijozlarga kredit berish va ishdan bo'shatilgan kreditlarni oshirishni anglatadi - Yaxshi mijozlarni yaxshiroq aniqlash uchun protsessing tizimiga investitsiyalarni ko'paytirish, qo'shimcha xarajatlarni oshirish - Yaxshi to'lov salohiyatiga ega deb aniqlangan mijozlarga etkazish bo'yicha investitsiyalarni ko'paytirish, ortiqcha xarajatlarni oshirish [1]

Barcha variantlar xarajatlarni oshiradi va majbur qiladi ta'minot egri chizig'i chapga, kredit miqdori kamayganligi sababli moliyaviy yordam uchun zararli. Moliyaviy xizmat ko'rsatuvchi provayderlar foyda oshirib, xarajatlarning ko'payishini o'zlashtira olmasalar, ular belgilangan foiz stavkasida osongina qo'llab-quvvatlashi mumkin bo'lgan kreditlarga ratsion berishlari, boshqa mijozlarga kredit berishdan bosh tortishlari va bozor o'zgarishlari mumkin.[1]

Tadqiqotchining ta'kidlashicha, kredit stavkasini keltirib chiqaradigan foiz stavkalari chegaralari haqiqatan ham tasdiqlanganmi?[1]

Foiz stavkalari chegaralaridan foydalanish

Kontseptsiya jihatidan sodda bo'lishiga qaramay, hukumat tomonidan kredit stavkalari chegaralarini amalga oshirishda qo'llaniladigan metodologiyalarda juda ko'p farqlar mavjud. Ba'zi bir mamlakatlar litsenziyalangan moliya institutlari uchun barcha qoidalarga yozilgan vanil foiz stavkasidan foydalangan bo'lsalar, boshqalari moslashuvchan yondashishga harakat qilishdi.[1]

Eng oddiy foiz stavkasini boshqarish rasmiy muassasalardan olinadigan har qanday kreditlarga yuqori chegarani qo'yadi. Bu shunchaki aytish mumkinki, biron bir moliya instituti, masalan, yillik 40% foizdan yoki oyiga 3% dan yuqori stavka bilan kredit berolmaydi.[1]

Ko'pgina mamlakatlar hukumatlari qat'iy foiz stavkasini belgilash o'rniga, har xil kredit turlarini ajratishni va mijoz va kredit turiga qarab individual chegaralarni belgilashni afzal ko'rishmoqda. Bunday o'zgaruvchan qopqoqning mantiqi shundaki, u bozorning turli darajalarida tishlab, iste'molchilarning ortiqcha miqdorini minimallashtiradi.[1]

Ko'proq moslashuvchan choralar sifatida foiz stavkasi ko'pincha Markaziy bank tomonidan pul-kredit siyosatini belgilashda belgilanadigan bazaviy stavka bilan bog'liq bo'lib, qopqoq pul tejamkorligi bilan ko'tarilib, pasayish bilan tushgan bozor sharoitlariga mos ravishda harakat qiladi.[1]

• Bu Zambiyada ishlatilgan model,[6] bu erda banklar siyosat stavkasidan to'qqiz foizli stavka bilan qarz berish imkoniyatiga ega va mikromoliyalashtirish bunga ko'paytma sifatida baholanadi.[1]

• Boshqa joylarda hukumatlar kredit berish stavkasini depozit stavkasi bilan bog'lashdi va banklar va depozitlarni jalb qiluvchi MMTlarning qarz olish va kredit stavkalari o'rtasida olinishi mumkin bo'lgan tarqalishini tartibga solishdi, chunki ba'zi banklar qarz oluvchiga kelishuv to'lovlari va boshqa xarajatlarni oshirish orqali kreditlar chegaralarini chetlab o'tishga intilmoqda. , hukumatlar ko'pincha kreditning umumiy narxini cheklashga urinishgan, boshqa hukumatlar kredit berish vositalarining turli shakllari uchun har xil chegaralarni belgilashga urinishgan.[1]

  • Janubiy Afrikada Milliy kredit to'g'risidagi qonunda (2005) sakkizta kichik toifadagi kreditlar aniqlandi, ularning har biri belgilangan maksimal foiz stavkasiga ega.

Ipoteka kreditlari (RRx2.2) + yillik 5%, kredit imkoniyatlari (RRx2.2) + yillik 10%, ta'minlanmagan kredit operatsiyalari (RRx2.2) + yillik 20%, kichik biznesni rivojlantirish uchun rivojlanish kredit shartnomalari, RRx2.2) + yiliga 20% Kam daromadli uy-joylar uchun (kreditsiz) rivojlanish kredit shartnomalari (RRx2.2) + yillik 20%, qisqa muddatli operatsiyalar, oyiga 5%, boshqa kredit shartnomalari (RRx2.2) + 10% yiliga, Tasodifiy kredit shartnomalari oyiga 2%.[1]

Foiz stavkalarining ta'siri

Ta'minot tomoni

Moliyaviy yordam

Tadqiqotchi foizlarni cheklashga qarshi qo'llanilgan asosiy dalillarni aniqladi, chunki ular bozorni buzib ko'rsatmoqda va moliya institutlarining pastki bozorlarda bo'lganlarga kredit mahsulotlarini alternativasiz taqdim etishlariga to'sqinlik qilmoqda. kreditga kirish. Bu bugungi kunda ko'plab qashshoq mamlakatlarda keng tarqalgan moliyaviy targ'ibot kun tartibini hisobga oladi. Uning ta'kidlashicha, bahs-munozaralar kredit olish imkoniyatidan ustun bo'lgan kredit narxining ustuvorligiga bog'liq.[1]U Shri-Lankada tasodifiy eksperimentni aniqlaydi [7] uchun kapitalga o'rtacha haqiqiy daromadni topdi mikro korxonalar oyiga 5,7% ni tashkil etadi, bu mikromoliya tashkilotlari tomonidan taqdim etilgan 2-3% gacha bo'lgan foiz stavkasidan ancha yuqori. Xuddi shunday, xuddi shu mualliflar Meksikada topilgan[8] kapitalga qaytish oyiga taxminan 20-33 foizni tashkil etdi, bu bozor foiz stavkasidan besh baravar yuqori.[1]

Uning maqolasida aytilishicha, MMT tarixiy ravishda mavjud qarz oluvchilarning foydasi hisobiga tarmoqni kengaytirishni moliyalashtirish yo'li bilan tezkor ravishda ish faoliyatini kengaytira olgan, ya'ni mavjud mijozlar yangi hududlarga borishni subsidiyalashtirmoqda. Foiz stavkalarini qoplash bunga xalaqit berishi mumkin, chunki MMT mavjud bozorlarda foydali bo'lib qolishi mumkin, ammo yangi bozorlarga investitsiyalarni qisqartirishi va haddan tashqari holatlarda hukumatning foiz stavkalari bo'yicha harakatlari mavjud tarmoqlarning orqaga tortilishiga olib kelishi mumkin. Yilda Nikaragua,[9] hukumatlar Mikromoliyalashtirish assotsiatsiyasi to'g'risidagi qonun 2001 yilda mikrokreditlarning foizlari bank tizimi tomonidan belgilangan stavkalarning o'rtacha ko'rsatkichi bilan cheklandi va qarzlarni keng kechirish uchun qonun chiqarishga urindi. Hukumat tomonidan kuzatilgan ta'qiblarga javoban, bir qator MFI va tijorat banklari moliya sektorining tarqalishiga to'sqinlik qiladigan ba'zi joylardan chiqib ketishdi.[1]

Tadqiqotchining ta'kidlashicha, litsenziyalangan MMTni rag'batlantirish, nodavlat notijorat tashkilotlari va boshqa moliyalashtirish manbalari uchun kam ta'minlanganlarning tartibga solish tizimidan tashqarida qolishlari uchun kredit stavkalarini cheklashni taklif qiladigan dalillar mavjud. Yilda Boliviya, qarz berishni cheklash yangi sub'ektlarni litsenziyalashning sezilarli darajada pasayishiga olib keldi.[9] Kreditorlarni tizimdan chetda qoldirish hukumatlar uchun yoqimsiz bo'lishi kerak, chunki bu yirtqich qarz berish imkoniyatlarini va iste'molchilarning huquqlarini himoya qilishni kuchaytiradi.[1]

Narx ko'tariladi

Gazetada rivojlangan bozorlarda narxlar chegaralarining o'rnatilishi aslida foiz stavkalari darajasini oshirishi mumkinligi to'g'risida dalillar mavjud.[1]Tadqiqotchi bir tadqiqotga duch keldi ish haqi kreditlari yilda Kolorado,[10] Dastlab narx tavanining o'rnatilishi foiz stavkalarini pasayishiga olib keldi, ammo uzoq muddat davomida stavkalar foiz stavkasi stavkasiga ko'tarildi. Bu bilan izohlandi yashirin kelishuv, narxlar chegarasi fokusli nuqtani belgilab berdi, shunda qarz beruvchilar narxlarning ko'tarilish darajasi cheklangan bo'lishini va shu sababli kelishilgan xatti-harakatlarning cheklangan tabiiy natijalariga ega bo'lishlarini bilishdi.[1]

Talab tomoni

Talabning elastikligi

Maqolada ta'kidlanishicha, foiz stavkalarining yuqori chegarasi uchun har qanday bahsga xos bo'lgan narsa kreditga bo'lgan talabning taxminidir elastik bo'lmagan narx. Agar teskari haqiqat bo'lsa va bozor talabi kredit stavkalarining kichik o'sishiga juda sezgir bo'lsa, unda hukumat yoki nazorat organlari aralashishi uchun minimal sabab bo'ladi.[1]

Tadqiqotchi Karlan va Zinman ekanligini ko'rsatdi[11] tasodifiy nazorat sinovini o'tkazdi Janubiy Afrika kambag'allarning foiz stavkalariga nisbatan sezgir emasligi haqida olingan donolikni sinab ko'rish. Ular qarz beruvchining standart stavkalari atrofida, talabning egiluvchanligi keskin ko'tarildi, ya'ni foiz stavkalarining kichik o'sishi ham pasayishning sezilarli pasayishiga olib keladi kredit talabi. Agar haqiqatan ham kambag'allar foiz stavkasining o'zgarishiga javob beradigan bo'lsalar, demak, axloqiy bo'lmagan pul kreditlari amaliyoti tijorat jihatdan barqaror bo'lmaydi va shuning uchun hukumat tomonidan foiz stavkalarini cheklashning hojati yo'q.[1]

Qarz oluvchi tendentsiyalar

Nashrning ta'kidlashicha, foiz stavkasini amalga oshirishning zanjiri iste'molchilar va ishbilarmonlik faoliyatiga ta'siri orqali qopqoq yanada keng iqtisodiyotga ta'sir qiladi va har qanday qalpoqchani hal qilish kerak bo'lgan asosiy savol bu qarz oluvchini tishlab oladimi yoki yo'qmi, demoqda. chetidagi xatti-harakatlar.[1]

Bu misolni o'rganishga imkon beradi Janubiy Afrika qaerda Milliy kredit qonuni iste'molchilarni himoya qilish va moliya institutlari tomonidan qarz berish amaliyotidan saqlanish uchun 2005 yilda joriy qilingan. Bu har xil darajadagi qopqoq bitini ta'minlash uchun sakkiz turdagi kreditlash vositalarini ajratib turadigan o'zgaruvchan qopqoq edi.

Kredit cheklovlari va samaradorlik

Tadqiqotchi an foiz stavkasi muammosini yanada kuchaytiradi salbiy tanlov chunki bu qarz beruvchilarni kamsitish narxini cheklaydi va xavfli korxonalar uchun qimmatroq kredit olgan bo'lishi mumkin bo'lgan ba'zi korxonalar mablag 'olmaydilar. Kreditning mavjudligidagi ushbu cheklovni mahsulotni ishlab chiqarish bilan bog'lashga urinishlar bo'lgan. Yilda Bangladesh,[12] kredit olish imkoniyatiga ega bo'lgan firmalar kredit cheklovi bo'lgan firmalarga qaraganda samaraliroq deb topildi. The Jahon banki [13] topilgan kredit cheklovlari foyda marjini yiliga 13,6% gacha kamaytirishi mumkin.[1]

Foiz stavkalari juda balandmi?

Qog'ozda 2009 yilgi batafsil tadqiqotlar ko'rsatilgan Kambag'allarga yordam berish bo'yicha maslahat guruhi ("CGAP") [14] MMT uchun kredit narxlarini belgilashning to'rtta elementini batafsil ko'rib chiqdilar va kambag'allar haqiqatan ham haddan tashqari yuqori foiz stavkalari tomonidan ekspluatatsiya qilinayotganligini o'lchashga harakat qildilar. Ularning ma'lumotlari xalqaro taqqoslash uchun qiziqarli, ammo bizga alohida kompaniyalar va bozorlarning samaradorligi to'g'risida nisbatan kam ma'lumot bering. Biroq, ular qiziqarli va ijobiy xulosalar beradi, masalan, operatsion xarajatlarning umumiy kredit portfeliga nisbati 2003 yildagi 15,6% dan 2006 yildagi 12,7% gacha kamaydi, bu tendentsiyani raqobat va ta'limning egizak omillari boshqargan bo'lishi mumkin. qilish.[1][14]

Tadqiqotchi rentabellik haqida gapiradi, chunki mikromoliyalashtirish mijozlaridan juda katta foyda keltiradigan mikromoliyalashtirish tashkilotlarining ba'zi dalillari mavjud. Eng mashhur ish bu edi Kompartamlarning IPO-si, o'z aksiyadorlari uchun millionlab dollar foyda keltirgan meksikalik mikromoliya tashkiloti. Kompartamlar axloqsiz pul qarz berishda (sudxo'rlik) ayblanib, mijozlarga yillik stavkalarni 85 foizdan oshirib olgan. The CGAP Tadqiqot shuni ko'rsatdiki, global miqyosda mikromoliyalashtiruvchi tashkilotlarning eng foydali o'n foizi o'z kapitalidan 35% dan ortiq daromad keltirmoqda.[1]

Uning ta'kidlashicha, xalqaro taqqoslash qiziqarli bo'lsa-da, bu amaliy ahamiyatga ega. U siyosatchilarga kontseptual asosni taqdim etadi, uning yordamida kredit bozorlariga aralashuvning maqsadga muvofiqligi baholanadi. Siyosatshunoslar bozordagi aralashuvni va foiz stavkalarini cheklashni oqlash uchun javob berishlari kerak bo'lgan savol, ortiqcha foyda yoki shishgan qo'shimcha xarajatlar foiz stavkalarini o'zlarining tabiiy darajasidan yuqori darajaga olib chiqadimi. Bu sub'ektiv tartibga soluvchi savol bo'lib, siyosat tizimining maqsadi aralashuv zarurati tug'ilishidan oldin foydani ushlab turish uchun etarli raqobatbardoshlikni ta'minlash bo'lishi kerak.[1]

Foiz stavkalarini kamaytirishning alternativ usullari

Uning ta'kidlashicha, iqtisodiy nuqtai nazardan, foiz stavkalarini cheklash yoki subsidiyalar kabi kirish asosidagi echimlar bozorni buzadi va shuning uchun bozor foiz stavkasini belgilashga ruxsat berish va ba'zi kerakli sohalarni, masalan, boshqa vositalar yordamida qo'llab-quvvatlash yaxshiroqdir. mahsulotga asoslangan yordam. Darhaqiqat, foiz stavkalarining pasayishiga yordam beradigan bir qator boshqa usullar mavjud.[1]

Qisqa muddatda yumshoq bosim samarali vosita bo'lishi mumkin - chunki banklar va mikromoliyalashtirish tashkilotlari faoliyat yuritishi uchun litsenziyalarga muhtoj bo'lib, ular tez-tez markaziy bank yoki nazorat qiluvchi organlarning ta'sirini qabul qilishadi. Biroq, foiz stavkalarini chindan ham barqaror ravishda pasaytirish uchun hukumatlar biznes va tartibga solish muhitini yaratishi va moliyaviy xizmatlarni arzon narxlarda etkazib berishni rag'batlantiradigan va shu sababli ta'minot egri chizig'ini o'ng tomonga suradigan tuzilmalarni qo'llab-quvvatlashi kerak.[1]

Bozor tarkibi

Qog'ozda klassik iqtisodiyot paradigmasi moliya institutlari o'rtasidagi raqobat ularni taqdim etayotgan kreditlar narxi bo'yicha raqobatlashishga majbur qilishi va shu sababli foiz stavkalarini pasaytirishi kerakligi ko'rsatilgan. Raqobat kuchlari, albatta, qarz beruvchilarni qo'shimcha xarajatlarni pasaytirish yoki samaradorlik darajasini pasaytirish maqsadida samaradorlikni oshirishga majbur qilishi mumkin. Lotin Amerikasi va Karib havzasidagi MMT menejerlari o'rtasida o'tkazilgan so'rovda,[9] raqobat, ular foiz stavkasini belgilaydigan eng katta omil sifatida ko'rsatilgan. Ibratli dalillar ushbu fikrni qo'llab-quvvatlaydi - Boliviya va Peru kabi raqobatdosh mikromoliyalash sohalariga ega bo'lgan Lotin davlatlari odatda eng past foiz stavkalariga ega.[1]

Buning natijasi va pravoslav qarashlari, hukumatlar raqobatni rivojlantirish va stavkalarni pasaytirish uchun ko'proq moliya institutlarini litsenziyalashlari kerakligi ko'rinadi. Ammo ko'proq o'yinchilar katta raqobatni anglatishi aniq emas. Moliyaviy sektorning xususiyatidan kelib chiqqan holda, yuqori xarajatlar va kapital talablari bilan, kichik o'yinchilar foyda olish uchun yuqori stavkalarni olishga majbur bo'lishlari mumkin. Noqonuniy ravishda yuritilayotgan zaif korxonalar sanoat uchun qo'shimcha qiymat qo'shmaydi va davlat ko'magi ko'pincha yomon biznesni qo'llab-quvvatlashga yo'naltirilishi mumkin. Hukumatlar raqobatni rivojlantirish va maqsad sifatida haddan tashqari sansalorlik kabi kirish uchun keraksiz to'siqlarni olib tashlash bilan bozor tuzilishini puxta tahlil qilish asosida moslashishga va siyosatga tayanishga tayyor bo'lishi kerak.[1]

Bozor haqida ma'lumot

Tadqiqotchi shuni ko'rsatadiki, o'rganish o'rganish samaradorlikni oshirish va shu sababli qo'shimcha xarajatlar va shu sababli foiz stavkalarini pasaytirishning asosiy omili hisoblanadi. Yaxshi ish stajiga ega bo'lgan tashkilotlar xarajatlarni nazorat qilishda yaxshiroqdir va kreditlarni baholashda samaraliroq, katta kreditlar kitobi miqyosi tejamkorligini keltirib chiqaradi. Ko'proq tashkil etilgan korxonalar yana muzokaralar olib borish va arzonroq mablag'larni jalb qilishlari kerak, bu esa yana xarajatlarni kamaytiradi. Xitoyda hukumat moliya sektorini depozitlar bo'yicha chegara va kredit stavkalari bo'yicha darajani belgilash orqali qo'llab-quvvatlaydi, ya'ni banklar minimal marj darajasini ushlab turish imkoniyatiga ega. Xalqaro mikromoliya tashkilotlarining namunalaridan so'ng, Mikromoliyalashtirish Axborot Birjasida aniq dalillar mavjud [15] (MIX) operatsion xarajatlar yalpi kredit portfelining ulushi sifatida tushib ketdi, chunki korxonalar etuklashdi.[1]

Buning ma'nosi shundan iboratki, hukumatlar moliyaviy institutlarning uzoq muddatli istiqbolda tijorat jihatidan barqaror bo'lishlariga imkon berish uchun xarajatlar tuzilmalariga murojaat qilganlari ma'qul. Masalan, hukumatning kredit ma'lumotnomalari byurolari va garov agentliklariga qo'ygan sarmoyasi banklar va MMTlar uchun kreditlarni baholash xarajatlarini kamaytiradi. Mahsulotlar innovatsiyasini qo'llab-quvvatlash, masalan, moliya sektori muammolari fondidan foydalanish, axborot tarqatish xarajatlarini pasaytirishi mumkin va tadqiqot va targ'ibot ishlarini davlat tomonidan qo'llab-quvvatlash talabga asoslangan mahsulotlar va xizmatlarning rivojlanishiga olib kelishi mumkin. FinMark Trust - siyosatga ta'sir o'tkazish vositasi sifatida tadqiqot va tahlilni rivojlantirishni qo'llab-quvvatlovchi donorlik fondlarining namunasidir.[1]

Yordamni talab qiling

Tadqiqotchining ta'kidlashicha, hukumat oshkoralik va moliyaviy iste'molchilar huquqlarini himoya qilish orqali foiz stavkalarini pasaytirishga yordam berishi mumkin. Moliyaviy savodxonlikka sarmoyalar qarz oluvchining ovozini kuchaytirishi va mumkin bo'lgan ekspluatatsiyadan himoya qilishi mumkin. Nazorat qilinadigan moliya institutlarini kredit berish amaliyotida shaffof bo'lishga majbur qilish iste'molchilar yashirin xarajatlardan himoyalanganligini anglatadi. Hukumat raqobatni kuchaytirish uchun raqobatdosh banklarning kredit stavkalarini nashr qilishi va e'lon qilishi mumkin. Har qanday talab tomonidagi ish ta'sir qilish uchun uzoq vaqtga ega bo'lishi mumkin, ammo taklif egri chizig'i talab egri chizig'iga qarab o'ng tomonga siljishi ham muhim.[1]

Xulosa

Tadqiqotchining fikriga ko'ra, foiz stavkasi chegaralari hukumatlar uchun yaxshi siyosiy qaror bo'lishi mumkin. Iqtisodiyot uchun strategik ahamiyatga ega bo'lgan ma'lum bir sohaga etarli miqdorda kredit berilmasa, foiz stavkalarini cheklash qisqa muddatli echim bo'lishi mumkin. Iqtisodiy maqsadlarda emas, balki siyosiy maqsadlarda tez-tez ishlatib turilsa ham, ular sektorni boshlashga yordam beradi yoki uni hukumat ko'magisiz tijorat jihatdan barqaror bo'lgunga qadar ma'lum vaqt davomida bozor munosabatlaridan inkubatsiya qilishga yordam beradi. Shuningdek, ular adolatni oshirishi mumkin - agar KO'Bga samarali moliya institutlari uchun foydali qarz berishga imkon beradigan darajada yuqori daraja o'rnatilgan bo'lsa, u iste'molchilarni aholiga ta'sir ko'rsatmasdan sudxo'rlikdan himoya qilishi mumkin. Bundan tashqari, moliyaviy targ'ibot o'z-o'zidan maqsad emas va katta iqtisodiy va ijtimoiy ta'sir, keng ko'lamda emas, balki ayrim tarmoqlarda arzonroq kredit olib kelishi mumkin. Agar qarz beruvchilar juda foydali ekanligi ma'lum bo'lsa, unda xarajatlar ularning foyda darajasiga singib ketishi mumkinligini bilib, ularni past stavkalar bilan qarz berishga majbur qilish mumkin. Foiz stavkalari bo'yicha soliqlar sud qarz berish amaliyotidan himoya qiladi va jamiyatning zaif a'zolari ekspluatatsiyasidan saqlanish uchun ishlatilishi mumkin.[1]

Ammo, uning so'zlariga ko'ra, kredit bozorlarida shubhasiz bozorda muvaffaqiyatsizliklar mavjud bo'lsa-da, va hukumat ushbu bozordagi muvaffaqiyatsizliklarni boshqarishda muhim rol o'ynaydi (va haqiqatan ham ayrim sektorlarni qo'llab-quvvatlaydi), lekin foiz stavkalari eng past darajadagi maqsadga erishishning samarasiz usuli hisoblanadi - muddatli foiz stavkalari. Buning sababi shundaki, ular moliya bozoridagi muvaffaqiyatsizliklar sababini emas, balki alomatni bartaraf etishadi. Stavkalarni barqaror ravishda pasaytirish uchun hukumatlar ko'proq tizimli ish yuritishi, bozor ma'lumotlari va bozor tuzilmasidagi muammolarni hal qilishi va talab tomonida bo'lishi va oxir-oqibat moliya sektorini isloh qilishning yanada chuqur bosqichini qo'llab-quvvatlashi zarur.[1]

Adabiyotlar

  1. ^ a b v d e f g h men j k l m n o p q r s t siz v w x y z aa ab ak reklama ae af ag ah ai aj ak al am an ao ap aq ar kabi da au av aw bolta ay az ba bb mil bd Miller, H., foiz stavkalari stavkalari va ularning moliyaviy inklyuziyaga ta'siri, IQTISODIY VA XUSUSIY Sektorning professional dalillari va amaliy bilimlari, http://partnerplatform.org/?0sf32f0p
  2. ^ Xovard Miller, Natan Associates, 2013 yil fevral
  3. ^ Adolatli savdo idorasi (OFT), narxlarni boshqarish: yuqori narxdagi kredit uchun narxlarni nazorat qilish va foiz stavkalarini cheklash bilan bog'liq dalillar va dalillar (2010 yil may)
  4. ^ Stiglitz, Jozef va Vayss, Endryu, nomukammal ma'lumotlarga ega bozorlarda kredit stavkasi (iyun 1981)
  5. ^ Kneiding, Kristof va Rozenberg, Richard, Mikrokreditlar bo'yicha foiz stavkalarining o'zgarishi (2008 yil iyul) CGAP qisqacha bayoni
  6. ^ Bank of Zambia press-relizi, bu erda mavjud http://www.boz.zm/publishing/Speeches/Press%20Release%20on%20Interest%20Rates.pdf Arxivlandi 2015-09-12 da Orqaga qaytish mashinasi
  7. ^ De Mel, Suresh, Makkenzi, Devid Jon va Vudruff, Kristofer M., Mikro korxonalarda kapitalga qaytish: dalada o'tkazilgan eksperimentdan dalillar (2007 yil 1-may). Jahon banki siyosatini o'rganish bo'yicha ishchi hujjat № 4230
  8. ^ McKenzie, David John and Woodruff, Christopher M., Meksikada kapitalga qaytish va moliyaviy imkoniyatlardan foydalanish bo'yicha eksperimental dalillar (2008 yil mart)
  9. ^ a b v Chempion, Anita, Ekka, Rashmi Kiran va Venner, Mark, Lotin Amerikasi va Karib dengizidagi mikromoliyalashtirish uchun foiz stavkalari va oqibatlari, IADB (2012 yil mart)
  10. ^ DeYoung, Robert va Fillips, Ronni J., Payday kredit narxlari (2009)
  11. ^ Karlan, Din S. va Zinman, Jonatan, Kam rivojlangan iqtisodiyotdagi kredit elastikliklari: mikromoliyalashtirishga ta'siri (2006 yil dekabr)
  12. ^ Baqui Xelili, M.A va Xaleque, M., Bangladeshdagi korxonalarning kredit olish va mahsuldorligi: Sabablilik bormi? (2012)
  13. ^ Xandker, Shohidur R., Samad, Husayn A. va Ali, Rubaba, Mikro-korxonalar o'sishida moliya imkoniyatlari muhimmi? Bangladeshdan dalillar (2013 yil yanvar) Jahon banki siyosatini o'rganish bo'yicha ishchi hujjat №. 6333
  14. ^ a b Rozenberg, Richard, Gonsales, Adrian va Narian, Sushma, Yangi pul muomalachilari: Kambag'allar mikrokreditlarning yuqori foiz stavkalari tomonidan ishlatiladimi? (2009 yil fevral)
  15. ^ http://www.themix.org/publications/microbanking-bulletin/2011/05/microfinance-efficiency