Yirik va murakkab moliya institutlari - Large and complex financial institutions
 | Bu maqola ehtimol o'z ichiga oladi original tadqiqotlar. (2007 yil sentyabr) (Ushbu shablon xabarini qanday va qachon olib tashlashni bilib oling) |
 | Bu maqola emas keltirish har qanday manbalar. (2009 yil dekabr) (Ushbu shablon xabarini qanday va qachon olib tashlashni bilib oling) |
Yirik va murakkab moliya institutlari (LCFI) uchun muloyim atama bo'rttirma qavs banklar. Kontekst - bu tizimli xavf, Markaziy banklar, moliyaviy regulyatorlar va Xalqaro hisob-kitoblar banki.
Aksariyat markaziy bankirlar, masalan, ishdan chiqadigan yirik muassasa bilan shug'ullanishlari kerak edi Barings 1995 yilda qilgan. a bilan asosiy muammo chakana bank omonatchilarning himoyasini ta'minlashdir, lekin regulyatorlarning asosiy muammolari a savdo banki bank tizimiga bo'lgan zararni yo'qotmaslik va barcha savdolar, operatsiyalar va hosilalar tartibli ravishda o'ralgan. Agar ular yo'q bo'lsa va barcha savdogarlar va investorlar birdan o'z majburiyatlarini bajarishga yoki o'z pozitsiyalarini bir kunda yo'q qilishga majbur bo'lsalar, bozorda inqiroz yuzaga kelishi mumkin edi, aksincha shunchaki bir tashkilot emas, balki ishdan chiqishi yoki hech bo'lmaganda narxlarning tushishi va majburiy sotishning xavfli spiralida katta yo'qotishlarga duch keling.
Bu fon voqeasi Uzoq muddatli kapitalni boshqarish: nima uchun aynan shu haqida ko'plab nashr etilgan maqolalar mavjud to'siq fondi muvaffaqiyatsiz tugadi, ammo LTCM-ning barcha kontragentlari o'z pozitsiyalarini birdaniga ochishga urinishlarida tizimli xavf tug'diradigan juda kam narsa. Shuning uchun Nyu-York Federal zaxira banki aralashib, 3 milliard dollarlik yordamni uyushtirdi.
Eng yomoni, hech bo'lmaganda bitta yirik Evropa banki LTCM bilan lotin savdolari orqali savdo kitobining sezilarli foizini "to'sib qo'ygan" yoki tavakkal qilgan. lekin LTCM-ning o'ziga muhim investor edi. Boshqacha qilib aytganda, ular LTCM uchun xatarlarni sotib olib, ularni sotib olishgan. Bunday xatolarsiz ham, biz xedjlangan (bozorning salbiy harakatlaridan samarali ravishda "sug'urta qilingan") pozitsiyalar ushbu himoyani yo'qotishi mumkin degan xavotir mavjud. kontragent bizni kim sotgan bo'lsa, bu lotinlar buzilib ketadi. Tabiatiga ko'ra, voqealar bozorlar aqldan ozgan kunning o'zida sodir bo'ladi.
Dunyoning eng yirik banklaridan biri qattiq qayg'uga tushib, savdo-sotiqni to'xtatishga majbur bo'lsa, nima bo'lishini hech kim bilmaydi, faqat bu kapitalni uzoq muddatli boshqarishdan ham yomonroq bo'lishini aytishdan tashqari: birinchidan, ular bozorning har bir muhim ishtirokchisi bilan doimiy savdo-sotiqlari bor. hamma joyda; ikkinchidan, chunki pul mablag'lari juda katta. Qavsli qavsli bank har qanday kunda o'n trillion dollardan oshiq savdoga ega bo'ladi valyuta bozorlari va hosilalar.
Yaxshiyamki, yirik va murakkab moliyaviy tashkilotda ishlamay qolish xavfini cheklash bo'yicha me'yoriy choralar mavjud. Barcha banklar bank ostida ishlaydi Bazel poytaxti shartnomalari Xalqaro hisob-kitoblar banki tomonidan tashkil etilgan va ularning "Xatarlar" bo'limlari "BIS 1" ni amalda qo'llaydilar va bugungi kunda "BIS 2" tavakkalchilikni hisobga olish rejimlarini amalga oshiradilar. Bular bankka va uning regulyatorlariga - savdo pozitsiyalarida qancha pul xavf ostida bo'lishini va har bir savdoga qarshi bufer sifatida qancha "tartibga soluvchi" kapital ajratilishi kerakligini bilishga imkon beradigan murakkab qoidalar to'plamidir. nordon. Bundan tashqari, ular qanchalik katta bo'lishidan qat'i nazar, bitta kontragent bilan hech qanday xavf konsentratsiyasi bo'lishi mumkin emas.
Ushbu so'nggi chora - kontragentning tavakkal chegarasi - har bir bozor o'yinchisining savdo sherigi muvaffaqiyatsiz bo'lishidan himoya qiladi. Agar o'sha o'yinchi o'zlarining savdo sheriklarining bankrotligiga duchor bo'lgan yagona kompaniya bo'lsa yoki xuddi shu holatda ushlangan o'nlab o'yinchilardan biri bo'lsa, ularning barchasi xavfsiz bo'lar edi. Ammo har bir bozor o'yinchisi, hamma joyda va har bir bozorda bir xil zarbani qo'lga kiritsa, nima bo'lishini biz hali ham bilmaymiz. Bu, albatta, "tizimli xavf" ning mukammal tavsifi.