Qayta baholash xavfi - Repricing risk

Qayta baholash xavfi o'zgarishi xavfi stavka foizi moliyaviy shartnoma stavkasi tiklangan paytda undirilgan (ishlangan). Bu foiz stavkalari bo'yicha hisob-kitob qilinadigan bo'lsa paydo bo'ladi majburiyatlar aktivlarni hisobga olish davrlaridan farq qiladigan davrlar uchun. Qayta baholash xavfi, shuningdek, ehtimolligini anglatadi egri chiziq qiymatlari ta'sir qiladigan tarzda harakat qiladi qimmatli qog'ozlar bog'langan foiz stavkalari - ayniqsa, obligatsiyalar va bozor qimmatli qog'ozlari.[1]

Qayta baholash xavfini ko'rib chiqish

Qayta baholash xavfi quyidagicha taqdim etiladi aktivlar va majburiyatlar har xil vaqt va stavkalarda qayta nashr etilgan. O'zgarishlar stavka foizi yoki aktivning qaytarilishiga yoki majburiyat xarajatlariga ta'sir qiladi.[2] Qayta baholash xatarlari belgilangan stavka bo'yicha muddat va suzuvchi stavka bo'yicha bank aktivlari, majburiyatlari va balansdan tashqari pozitsiyalari uchun qayta baholash vaqtidagi farqlardan kelib chiqadi.[3] Qayta tiklanadigan foiz stavkasining har qanday nusxasi - yoki muddati tufayli yoki o'zgaruvchan foiz stavkasi asl holatini tiklash - qayta baholash deyiladi. U sodir bo'lgan sana qayta baholash sanasi deb ataladi.

Buning bir sababi etuklikning mos kelmasligi bo'lishi mumkin. Masalan, kompaniya 3,5% to'laydigan majburiyatni qo'llab-quvvatlovchi aktivdan 5% daromad olayapti deylik. Aktiv uch yil ichida, majburiyat esa o'n yilda tugaydi. Uch yil ichida firma aktivdan tushgan mablag'ni qayta investitsiya qilishi kerak bo'ladi. Agar foiz stavkalari pasayib ketsa, u 3 foizga qayta sarmoya kiritishi mumkin. Qolgan etti yil davomida u yangi aktivdan 3% daromad oladi va dastlabki majburiyat bo'yicha 3,5% to'lashni davom ettiradi. Qayta baholash xavfi, shuningdek, o'zgaruvchan stavka aktivlari yoki majburiyatlari bilan yuzaga keladi. Agar belgilangan stavka aktivlari o'zgaruvchan stavka bo'yicha majburiyatlar bilan moliyalashtirilsa, passivlar bo'yicha to'lanadigan stavka ko'tarilishi mumkin, aktivlar bo'yicha ishlab chiqarilgan stavka esa doimiy bo'lib qoladi.

Agar portfelda aktivlar passivga nisbatan erta qayta baholansa, u aktivlarga sezgir deb aytiladi. Daromaddagi so'nggi o'zgarishlar ushbu aktivlarning foiz stavkalarini qayta tiklashi bilan bog'liq. Shunga o'xshab, agar majburiyatlar ilgari qayta tiklansa, daromad ushbu majburiyat bo'yicha foiz stavkalarini tiklashga ko'proq ta'sir qiladi va portfel majburiyatlarni sezgir deb nomlanadi.

Narxlar ta'sirini qayta baholash

Qayta baholash xavfi aktivlar va majburiyatlarning turli vaqtlarda yoki miqdorlarda qayta hisoblab chiqilishi va muassasaning daromadi, kapitali yoki umumiy moliyaviy holatiga salbiy ta'sir ko'rsatishi ehtimolini aks ettiradi. Masalan, menejment uzoq muddatli, belgilangan stavkali qimmatli qog'ozlarni mablag 'bilan ta'minlash uchun muddati tugamagan depozitlardan foydalanishi mumkin. Agar depozit stavkalari oshsa, moliyalashtirish xarajatlarining yuqoriligi belgilangan stavka bo'yicha qimmatli qog'ozlar bo'yicha sof rentabellikni pasaytirishi mumkin.[4]

Qayta baholash oralig'i bu o'rtasidagi farqning o'lchovidir dollar qayta tiklanadigan aktivlarning qiymati va ma'lum vaqt ichida qayta tiklanadigan majburiyatlarning dollar qiymati, bu erda qayta sotish yangi foiz stavkasini olish imkoniyatini anglatadi.[5] Tezlik sezgirligi qayta baholash mumkin bo'lgan vaqt oralig'ini anglatadi. Belgilangan vaqt oralig'ida qayta tiklanadigan yoki qayta tiklanadigan aktivlarga foiz stavkasi sezgir aktivlar kiradi. Stavka sezgir bo'lgan majburiyatlar - bu ma'lum muddat ichida tugallanadigan yoki qayta tiklanadigan majburiyatlar.

Qayta baholash modeli tarmoqdagi mumkin bo'lgan o'zgarishlarga qaratilgan foizli daromad o'zgaruvchan.[6] Amalda, agar foiz stavkalari o'zgarsa, foizli daromad va foiz xarajatlari turli xil aktivlar va majburiyatlar qayta baholanishi, ya'ni yangi foiz stavkalari olinishi bilan o'zgaradi. Qayta baholash modelining ikkita afzalligi bor. Birinchidan, uni tushunish oson. Va bu foiz stavkalarining kichik o'zgarishlari bilan yaxshi ishlaydi. Uning kamchiliklaridan biri bu bozor qiymatining ta'sirini e'tiborsiz qoldirishdir balansdan tashqari pul oqimlari. Keyinchalik, bu aktivlar va majburiyatlarni alohida chelaklar bo'yicha taqsimlash hisobga olinmaydigan ortiqcha yig'indidir. Paqir ichidagi nomuvofiqliklar sezilarli bo'lishi mumkin. Bundan tashqari, u suv oqimi ta'sirini e'tiborsiz qoldiradi.

Shuningdek qarang

Adabiyotlar

  1. ^ [Moffett, MH, Stonehill, A.I. & Eiteman, D. K. (2016). Ko'p millatli moliya asoslari (5-nashr): Pearson Education Limited.]
  2. ^ C. Prabxavat, "Bank tizimidagi foiz stavkalari xavfining ta'siri", Hindiston amaliy tadqiqotlar jurnali, Jild 3, yo'q. 3, 2013, p 3 314.
  3. ^ Gert Vaynxer, "O'zgaruvchan foiz stavkasi sharoitida moliya sanoatining tavakkallari", OECD jurnali: moliyaviy bozor tendentsiyalari, 2010, 13-bet.
  4. ^ C. Prabxavat, "Bank tizimidagi foiz stavkalari xavfining ta'siri", Hindiston amaliy tadqiqotlar jurnali, Jild 3, yo'q. 3, 2013, p 3 314.
  5. ^ Binjia Yang va Gendi Ven, "Foizlarni liberallashtirish jarayonida Xitoyning tijorat banklarining foiz stavkalari xavfini empirik ravishda o'lchash", Xalqaro moliyaviy tadqiqotlar jurnali, Jild 5, № 3, 2014, p. 189
  6. ^ [Foiz stavkalari xavfining choraklik sharhi, Nazorat idorasi, Iqtisodiy tahlil bo'limi, 2003 y., P. 2-3.]