IVX - IVX

Besh barmoqni yalang Monitor

IVX a o'zgaruvchanlik kunlik kunni ta'minlaydigan indeks, VIX - AQShning har qanday qimmatli qog'ozlari va birjada sotiladigan vositalar uchun o'lchov kabi. IVX - bu nazarda tutilgan o'zgaruvchanlik indeksining qisqartmasi va nazarda tutilgan o'zgaruvchanlik har bir alohida aktsiyalar. IVX ma'lum bir xavfsizlik variantlarining narx darajasini anglatadi va uning tarixiy darajalari bilan taqqoslaganda IVX yuqori yoki past ekanligini ko'rish mumkin, shuning uchun variantlar qimmatroq yoki arzonroq. IVX qiymatlarini bitta tarmoqdagi aktsiyalar bilan taqqoslash mumkin, bu umumiy sektorda kuzatilganidan sezilarli farq qiladigan nomlarni topish mumkin.

Texnik xususiyatlari

IVX - bu kelgusi davrda kutilayotgan aktsiyalarning o'zgaruvchanligi. U amaldagi opsion narxlaridan kelib chiqadi va har qanday ixtiyoriy xavfsizlik uchun mavjud

Ushbu indeksni hisoblash uchun ular hisob-kitoblarda qatnashadigan har bir variantning Delta va Vega-ni faktoring qilish uchun xususiy tortish texnikasidan foydalanadilar. Hammasi bo'lib, har bir aktsiyalarning Call, Put va o'rtacha shavqatsizligini hisoblash uchun har bir amal qilish muddati tugaguniga qadar 8 ta bankomat opsiyasidan foydalaniladi (4 ta qo'ng'iroq va 4 ta qo'yilma). Ushbu IV indeks dispersiya (IV) bo'yicha chiziqli interpolatsiya yordamida sobit tenorlarga (30, 60, 90, 120, 150, 180, 360, 720 kun) normallashtirilgan.^2t)

IVX va VIX metodologiyasi va hisoblashdagi ba'zi xilma-xilliklarga qaramay, o'xshash tabiatga ega. VIX (tomonidan kiritilgan CBOE 2003 yilda) mavjud bo'lgan barcha ish tashlashlar oralig'idan foydalangan holda, optsion narxining o'rtacha tortilgan qiymati sifatida hisoblanadi, shuning uchun u o'zgaruvchan dalillarni keltirib chiqarish uchun ishlatilgan modelga bog'liq emas. Ushbu texnik faol savdo qilingan ish tashlashlarning qalin panjarasi bilan ishlaydi (ya'ni. S&P 500 va boshqa indekslar), lekin aksariyat ixtiyoriy aktsiyalar uchun emas. IVX ushbu chorani nafaqat bozor uchun, balki har bir alohida aktsiya uchun hisoblash imkonini beradi.

Tafsir

IVX quyidagi tarzda hisoblab chiqiladi: ("IVX Call 30" ga asoslangan misol), masalan, bugun 04.04.2004 va oldingi oy (aprel) nihoyasiga 12 kun - keyingi oy tugashiga 47 kun qoldi (may). ). Ushbu ikki muddati tugagan variantlar 30-sonli IV indeksni hisoblash uchun ishlatiladi, chunki ular 30 kunlik virtual tugash muddatiga yaqin bo'lgan 2 ta yaroqlilik.

Birinchidan, 4 aprel kuni amaldagi aktsiyalar narxiga (spot) eng yaqin ish tashlashlar bilan qo'ng'iroqlarni amalga oshirish bo'yicha opsion shartnomalari tanlandi - ular aprel oyidagi IV indeksni hisoblashda ishlatiladi. "IVX qo'ng'iroq aprel" - bu ularning o'rtacha tortilgan qiymati, bu erda Vega tomonidan tortiladi (narxning o'zgaruvchanligi o'zgarishiga narxning sezgirligi). Biroq, ushbu variantlardan ba'zilari "yomon" deb hisoblanishi va qo'shimcha hisob-kitoblardan chiqarib tashlanishi mumkin. Masalan, muddati 1 haftadan kam bo'lgan variantlar har doim bekor qilinadi. Boshqa tekshiruv deb ataladi qo'ng'iroq pariteti munosabatlar sezilarli darajada farq qilmasligi kerak. Bu shuni anglatadiki, juftlikdagi Qo'ng'iroq va Qo'yish opsiyasining o'zgaruvchan qiymatlari etarlicha yaqin. Qisqacha aytganda, filtrlash algoritmi natijada paydo bo'lgan IV indeks ko'rsatkichi tegishli ekanligiga ishonch hosil qilish uchun shubhali variant shartnomasini yo'q qilishga harakat qiladi.

Xuddi shu tarzda, may oyining tugash davri uchun IV indeks "IVX may" hisoblanadi. Endi "IVX Call 30" ni olish uchun ushbu ikkita qiymat o'rtasida interpolatsiya amalga oshiriladi; interpolatsiya dispersiya bo'yicha chiziqli, ya'ni

${displaystyle {ext {IVX Call}} (30) = {frac {{ext {IVX call April}} + ({sqrt {30}} - {sqrt {12}}) ast ({ext {IVX Call May}} - {ext {IVX qo'ng'iroq aprel}})} {{sqrt {47}} - {sqrt {12}}}}}$

Bu alohida interpolatsiya odatda o'zgaruvchanlik bilan ishlashda ishlatiladi.

Tarix

Yashirin o'zgaruvchanlik indeksi 1998 yilda kiritilgan va u ro'yxatdan o'tgan savdo belgisidir IVolatility.com.

1998 yil - AQShning qimmatli qog'ozlar bozorlari uchun o'zgaruvchanlik indeksining o'lchovi 30 kunlik muddatga joriy etildi
2000 yil - Qo'shimcha IV indeks shartlari qo'shildi: 60, 90, 120, 150, 180, 360, 720
2002 yil - IV indeksining yoritilishi Evropa bozorlariga kengaytirildi
2003 yil - metodologiyani qayta ko'rib chiqish: vaqtning kvadrat ildizi bilan asl vaqt interpolyatsiyasi dispersiya bo'yicha aniqroq interpolatsiya bilan almashtirildi.
2004 yil - metodologiyani qayta ko'rib chiqish: qo'ng'iroq pariteti bilan qo'shimcha filtrlash qo'shildi
2005 yil - IV indeksning qamrovi AQShga kengaytirildi kelajakdagi bozorlar: indeks fyucherslari, qishloq xo'jaligi, metallar, valyuta va boshqalar.
2006 yil - IV indeks AQSh uchun kun davomida mavjud bo'ldi qimmatli qog'ozlar bozorlari
2007 yil - IV indeks "IVX" savdo belgisi ostida ro'yxatdan o'tkazildi
2008 yil - IVX AQSh fyuchers bozorlari uchun kun ichida mavjud bo'ldi

Tanqid

Qimmatbaho qog'ozlarning o'rtacha taxminiy o'zgaruvchanligini eng yaxshi o'lchovi bo'lishiga qaramay, ba'zida IVX ni muomalada bo'lmagan va narxlarning katta tarqalishiga ega bo'lmagan, likvidsiz variantlari bo'lgan aktsiyalar uchun hisoblash mumkin emas. Buning sababi shundaki, optsion modellarning birortasi ishonchsiz narxlardagi opsionlardan foydalangan holda yaxshi o'zgaruvchanlik o'lchovini keltirib chiqarmaydi.

Ilgari ko'pchilik IVXni kunning so'nggi chorasi sifatida izohlagan; ammo, bu so'nggi bir necha yil ichida o'zgardi va endi IVX kunlik kunda mavjud.

Shuningdek qarang

Tashqi havolalar

Tatyana Lozovaia va Xelen Xijniakova "Qimmatli qog'ozlar opsiyasidan pul ishlash uchun zamonaviy portfel nazariyasini qanday kengaytirish kerak" (ish qog'ozi)