Soxtalashtirish (moliya) - Spoofing (finance)

Soxtalashtirish buzadigan narsa algoritmik savdo savdogarlar tomonidan bozorning boshqa ishtirokchilarini ortda qoldirish va bozorlarni boshqarish uchun ishlatiladigan faoliyat.[1][2][3][4] Spoofers moliya bozorlarida fyucherslar, aktsiyalar va boshqa mahsulotlarni sotishga qiziqish bildirmoqda, sotilayotgan aktivga talab va taklif xayolini keltirib chiqaradi. Buyurtmaga asoslangan bozorda firibgarlar chegara buyurtmalar kitobining bir tomonida boshqa bozor ishtirokchilarini sotish uchun bosim mavjudligiga ishontirish uchun (cheklov buyurtmalari kitobning taklif tomonida joylashtirilgan) yoki cheklash uchun nisbatan ko'p miqdordagi chegara buyurtmalarini joylashtiradilar. sotib olish (cheklov buyurtmalari kitobning taklif tomonida joylashtirilgan) aktiv.

Yalang'och narxlar o'zgarishiga olib kelishi mumkin, chunki bozor chegara buyurtma kitobidagi bir tomonlama bosimni aktivni sotib olishni yoki sotishni istagan investorlar balansining o'zgarishi deb izohlaydi, bu esa narxlarning o'sishiga olib keladi (sotuvchilardan ko'ra ko'proq xaridorlar) ) yoki pasayadigan narxlar (xaridorlarga qaraganda ko'proq sotuvchilar)[5] (elektron bozorlarda firibgarlik) [6] Buyurtmachilar buyurtmalarni to'ldirishdan oldin bekor qilish niyatida taklif qiladilar yoki taklif qiladilar. Sotib olish yoki sotish buyurtmalarining faolligi, boshqa savdogarlarni ma'lum bir bozor reaktsiyasini keltirib chiqarishga jalb qilish uchun mo'ljallangan. Spoofing aktsiyalar narxining ko'tarilishi va pasayishining omili bo'lishi mumkin va bu manipulyatsiya asosida sotib olish va sotish uchun vaqt topa oladigan spoferga juda foydali bo'lishi mumkin.[2][7][8]

2010 yil ostida Dodd-Frank qonuni soxtalashtirish "ijro etilishidan oldin bekor qilish niyatida takliflar yoki takliflarning noqonuniy amaliyoti" deb ta'riflanadi.[1][9] Soxtalashtirish bilan foydalanish mumkin qatlamlik algoritmlari va oldingi yugurish,[10] noqonuniy faoliyat.[1][3]

Yuqori chastotali savdo, asosiy shakli algoritmik savdo moliya bozorlarida ishlatiladigan juda foydali, chunki u katta hajmdagi operatsiyalarni amalga oshiradi.[11][12][13][14][15][16] Hujumni yanada kuchaytirganlikda ayblanayotgan yolg'iz spoofer Navinder Singx Saraoni hibsga olishning besh yillik kechikishi 2010 yilgi Flash halokati - moliya bozorlari tarixidagi eng notinch davrlardan biri - kabi o'zini o'zi boshqarish organlarini joylashtirdi Tovar fyucherslari savdo komissiyasi (CFTC) va Chikago savdo birjasi va Chikago savdo kengashi nazorat ostida. CME HFT va algoritmik savdo-sotiqdan katta foyda ko'rganligi sababli, "juda ziddiyatli" holatda deb ta'riflandi.[17]

Ta'rif

Avstraliyada 2014 yilda qatlamlar va firibgarliklar "talabning / taklifning katta taassurotini uyg'otish uchun kitobning bir tomoniga haqiqiy buyurtmani va boshqa tomoniga turli xil narxlarda bir nechta buyurtmalarni yuborish" ga tegishli. Haqiqiy buyurtmani urish uchun boshqa buyurtmalarni so'rib olish. Haqiqiy buyurtma savdosidan so'ng, boshqa tarafdagi bir nechta buyurtmalar tezda qaytarib olinadi. "[18]

2012 yil hisobotida Finansinspektionen (FI), shved Moliyaviy nazorat organi[19] firibgarlikni / qatlamlarni "asboblar narxini boshqarish uchun mo'ljallangan buyurtmalarni joylashtirish strategiyasi, masalan, sotib olish va sotish buyurtmalarining kombinatsiyasi" deb ta'riflagan.[9]

AQSh Adliya vazirligida 2015 yil 21 apreldagi shikoyat bozor manipulyatsiyasi va Navinder Singx Saraoga qarshi firibgarlik,[20] - Xounslou treyderi deb nom oldi[21] - "bu 188 va 289 lotli soxtalashtirish texnikasini ba'zi bir holatlarda o'zining dinamik qatlam texnikasining manipulyativ ta'sirini kuchaytirish uchun ishlatganligi" paydo bo'ldi ... Ushbu soxta buyurtmalarning maqsadi boshqa bozor ishtirokchilarini aldash va mahsulotning bozor narxini boshqarishdir. . "[22] U savdogarlar Standard & Poor's 500 indeksiga bog'liq bo'lgan "shartnomalar bo'yicha katta sotish buyurtmalarini beradigan" bozorni manipulyatsiya qilishning bir shakli bo'lgan dinamik qatlamlik texnikasini qo'llagan. Sarao o'zining shaxsiy kompyuter savdosi dasturidan 2009 yildan boshlab foydalangan.[22]

Soxtalashtirishga qarshi muhim voqea

2013 yil iyul oyida AQSh Tovar fyucherslari savdo komissiyasi (CFTC) va Britaniyaning Moliyaviy xulq-atvor organi (FCA) firibgarlikka qarshi muhim voqeani keltirib chiqardi, bu birinchi Dodd-Frank qonuni dasturini anglatadi.[1] Chikagodagi federal katta hakamlar hay'ati Panther Energy Trading va Maykl Coscia, a yuqori chastotali treyder. 2011 yilda Coscia CME Group Inc va Evropaning fyuchers bozorlari orqali deyarli 1,6 million dollar foyda bilan soxta buyurtmalar berdi. Coscia olti marta firibgarlikda ayblanib, har bir hisobda o'n yilga ozodlikdan mahrum qilish va eng katta miqdordagi million dollar miqdorida jarimaga tortilgan.[8] Coscia va uning firmasi tomonidan olib borilgan noqonuniy faoliyat olti haftalik muddatda "2011 yil 8 avgustdan 2011 yil 18 oktyabrgacha CME Group kompaniyasining Globex savdo maydonchasida" bo'lib o'tdi.[1] Ular "birjada sotiladigan fyuchers shartnomalarida buyurtmalarni qonunga xilof ravishda joylashtirish va tezda bekor qilishga mo'ljallangan kompyuter algoritmidan" foydalanganlar. Ular "o'zlari bajarmoqchi bo'lgan fyucherslarni sotish uchun nisbatan kichik buyurtma berishdi, ular tezda bir nechta yirik buyurtma buyurtmalarini ketma-ket yuqori narxlarda bekor qilishni niyat qildilar. Buyuk buyurtmalarni berish orqali janob Coscia va Panther" bozorda sezilarli darajada qiziqish borligi haqida taassurot qoldiring, bu narxlar tez orada ko'tarilishini taxmin qilmoqda va bu boshqa bozor ishtirokchilari Coscia va Panther sotishni taklif qilgan kichik buyurtmadan sotib olish ehtimolini oshirmoqda. "[1]

Shuningdek, Britaniyaning FCA kompaniyasi Coscia va uning firmasiga bozorni suiiste'mol qilish faoliyati bilan bog'liq holda "uning qatlamlik strategiyasidan kelib chiqadigan narx o'zgarishidan foydalanganligi" uchun taxminan 900000 dollar miqdorida jarima solmoqda. ICE Futures Evropa almashinuvi. Olti hafta davomida ular "boshqa bozor ishtirokchilari - birinchi navbatda algoritmik va / yoki avtomatlashtirilgan tizimlardan foydalanadigan boshqa yuqori chastotali treyderlar yoki treyderlar hisobidan" 279,920 AQSh dollari miqdorida foyda olishdi.[1]

Providens va boshqalar Uol-Strit

2014 yil 18 aprelda Robbins Geller Rudman & Dowd LLP Nyu-Yorkning janubiy okrugidagi Federal sudda Rod-Aylenddagi Providens shahri nomidan sudga da'vo arizasi bilan murojaat qildi. Yuqori chastotadagi shikoyat "AQShdagi har bir yirik fond birjasi" deb nomlandi. Bunga quyidagilar kiradi Nyu-York fond birjasi, Nasdaq, Yaxshi alternativ savdo tizimi (ko'rshapalaklar) - bir elektron aloqa tarmog'i (ECN)[23]va To'g'ridan-to'g'ri chekka Boshqalar orasida. Kostyum shuningdek Wall Street-ning yirik firmalarini ham nomlaydi, lekin ular bilan cheklanmasdan, Goldman Sachs, Citigroup, JPMorgan va Amerika banki. Yuqori chastotali savdo firmalari va to'siq mablag'lari sudda ham ko'rsatilgan.[24] Sud da'vosida "Hech bo'lmaganda so'nggi besh yil ichida sudlanuvchilar muntazam ravishda kamida quyidagi manipulyativ, o'z-o'zini boshqarish va aldamchi xatti-harakatlar bilan shug'ullanishgan", bunga "firibgarliklar" kiradi - bu erda HFT ayblanuvchilari tegishli bekor qilish bilan buyruqlar yuborishadi. qimmatli qog'ozlarning bozor narxini manipulyatsiya qilish va / yoki ma'lum bir bozor reaktsiyasini keltirib chiqarish uchun fond bozori ochilishida yoki yopilishida. "[24]

Dodd - Frenk Uoll-stritni isloh qilish va iste'molchilar huquqlarini himoya qilish to'g'risidagi qonun

Asosiy maqola: Dodd - Frenk Uoll-stritni isloh qilish va iste'molchilar huquqlarini himoya qilish to'g'risidagi qonun

CFTC ijro etuvchi direktori Devid Meister algoritmik savdolardan qonuniy va noqonuniy foydalanish o'rtasidagi farqni tushuntirdi,[1]

"Algoritmik savdo shakllari, albatta, qonuniy bo'lsa-da, bozorni buzish uchun yozilgan kompyuter dasturidan foydalanish noqonuniy hisoblanadi va unga yo'l qo'yilmaydi. Bozor ishtirokchilarini himoya qilish va bozorning yaxlitligini ta'minlash uchun, ayniqsa elektron savdo maydonchalari dunyosining o'sishi uchun biz Dodd Frankning buzilishlarga qarshi amaliyotini ushbu kabi sxemalarga qarshi ishlatamiz. "

— Devid Meister CFTC 2013

"Moliya bozorlarida fyucherslarni, aktsiyalarni va boshqa mahsulotlarni sotib olish yoki sotish bo'yicha soxtalashtirish yoki so'rovlarni ushbu buyurtmalarga amal qilish niyatida bo'lmagan holda yuborish qonunga ziddir".[2] Soxtalashtirishga qarshi kurash to'g'risidagi nizom 2010 yil 21 iyulda qabul qilingan Dodd-Frank Uoll-stritdagi islohotlar va iste'molchilar huquqlarini himoya qilish to'g'risidagi 2010 yil qonunining bir qismidir. Dodd-Frank katta o'zgarishlar kiritdi moliyaviy tartibga solish Qo'shma Shtatlarda.[25][26] Bu Amerika moliyaviy tartibga solish muhitida barcha federal moliyaviy tartibga solish agentliklariga va mamlakatning moliyaviy xizmatlar sanoatining deyarli barcha qismlariga ta'sir ko'rsatadigan o'zgarishlarni amalga oshirdi.[27][28][29]

Erik Monkada, yana bir savdogar, bug'doy fyucherslari bozorida firibgarlikda ayblanmoqda va CFTC tomonidan 1,56 million dollar jarimaga tortildi.[7][2]

2010 yil Flash Crash va yolg'iz Hounslow savdogari

Asosiy maqola: 2010 yilgi Flash halokati

Hodisadan besh yil o'tgach, 2015 yil 21 aprelda AQSh Adliya vazirligi "22 ta jinoyat ishi, shu jumladan firibgarlik va bozor manipulyatsiyasi" ni e'lon qildi[20] Xounslou savdogari sifatida tanilgan Navinder Singx Saraoga qarshi. Shikastlanishlar orasida aldov algoritmlaridan foydalanish ham bor edi, unda birinchi bo'lib Flash Crashdan oldin u minglab E-mini S&P 500 fond indekslari bo'yicha fyuchers shartnomasi buyurtmalar.[20] "Bozor tushib ketishi mumkin bo'lgan" 200 million dollarlik garovlar "miqdoridagi ushbu buyurtmalar o'sha kuni tushdan keyin bekor qilinmasdan oldin" 19000 marta o'zgartirilgan yoki o'zgartirilgan ".[20] Soxtalashtirish, qatlamlarni yotqizish va old tomondan ishlash taqiqlangan.[3] CTFC, Sarao derivativlar bozoridagi "buyurtmalar nomutanosibligi uchun hech bo'lmaganda sezilarli darajada javobgar" bo'lgan degan xulosaga keldi, bu fond bozorlariga ta'sir ko'rsatdi va favqulodda vaziyatni kuchaytirdi.[20] Sarao o'zining go'yoki bozor manipulyatsiyasini 2009 yilda "tezda buyurtmalarni avtomatik ravishda bekor qilishi va bekor qilishi uchun" kodini o'zgartirgan savdo dasturiy ta'minot bilan boshladi.[20] Sarao - bu 36 yoshli kichik savdo-sotiqchi, u ota-onasining kamtarona yarim yopishtirilgan stukko uyidan ishlagan. Xounslow Londonning g'arbiy qismida.[20] Savdogarlar jurnali muxbir Jon Beytsning ta'kidlashicha, 2015 yil aprel oyiga qadar treyderlar regulyatorlar va banklarning avtomatlashtirilgan savdo tizimlarini takomillashtirilgan monitoringiga qaramay, bozorlarni boshqarishi va ta'sir qilishi mumkin.[3][6] Bir necha yillar davomida Sarao yuqori chastotali savdogarlarni, ularning ba'zilari milliard dollarlik tashkilotlarni qoraladi, ular bozorni har bir millisekundada ko'plab sotib olish va sotish buyurtmalarini ishlab chiqarish va qaytarib olish orqali ommaviy ravishda manipulyatsiya qiladilar ("quote plombalash ") - u buni Chikagodagi savdo birjasida (CME) savdoga qo'yishda guvoh bo'lgan. Sarao sotib olish va sotish imkoniyatini imkoniyat va sezgi asosida qilganini va o'zini HFTlardan biri deb hisoblamaganligini ta'kidladi.[6]

2010 yilgi Flash halokati[30] AQSh trillion dollar bo'lgan[3] fond bozorining qulashi,[31]:1 unda "S&P 500, Nasdaq 100 va Russell 2000 qulab tushdi va favqulodda tezlik bilan tiklandi".[31] Dow Jones sanoat o'rtacha "butun tarixidagi eng katta kunlik pasayishni boshdan kechirdi".[31] 998,5 punktni (taxminan 9%), aksariyat bir necha daqiqada, yo'qotishning katta qismini tiklash uchun.[32][33][34][35] CFTC 2014 hisobotida bu moliya bozorlari tarixidagi eng notinch davrlardan biri sifatida tavsiflangan.[1]

2011 yilda Angliya bankining bosh iqtisodchisi - Endryu Xoldeyn - "Nolga poyga" nomli taniqli nutq so'zladi. Xalqaro Iqtisodiy Uyushma O'n oltinchi Butunjahon Kongressi unda u qanday qilib "dunyodagi eng yirik kompaniyalarning qimmatli qog'ozlar bahosi pasayib ketganligini. Ular nolga tenglashgandek tuyuldi. Peak to trough."[36]:2 Nutq paytida Haldane Flash halokatining sabablari to'g'risida ko'plab nazariyalar mavjudligini tan oldi, ammo akademiklar, hukumatlar va moliyaviy mutaxassislar "agog" bo'lib qolishdi.[36]:2

"Flash halokati yaqinda o'tkazib yuborilgan missiya edi. Bu bizga zamonaviy moliya bozorlarini bilish holatimiz haqida, agar noqulay bo'lsa, muhim bir narsani o'rgatdi. Nomukammal bo'lganligi bilan emas, balki ushbu nomukammalliklar kattalashishi va tizimli zarba berishlari mumkin. Texnologiya bizga imkon beradi vaqt ingichka bo'laklarga to'g'ri keladi, ammo ingichka texnologik bo'laklar bozorning dumini semirtirishi mumkin. Avtohalokatlar singari avtohalokatlar ham tezlikni kuchaytirishi mumkin. Jismoniy ofatlar bizni ushbu hodisalarni e'tiborsiz qoldirish, og'ish holatini normallashtirish xarajatlari to'g'risida ogohlantiradi. moliya bozorlaridagi so'nggi og'ishlarga nisbatan normal narsa yo'q. Nolga tenglashish ushbu anormalliklarga sabab bo'lishi mumkin, musson paytida likvidlik qo'shib, qurg'oqchilik paytida uni o'zlashtirishi mumkin. Bu quyruq xavfini kuchaytiradi. Ushbu dum hodisalarini tushunish va ularni tuzatish tizimli muammo hisoblanadi. savdo uchun yangi yo'l qoidalarini chaqirish. G'ildiraklardagi grit, xuddi yo'llardagi grit kabi, keyingi avariyani bartaraf etishga yordam berishi mumkin. "

— Endryu Xelden, Angliya banki, 2011 yil 8 iyul, 18-bet

Adabiyotlar

  1. ^ a b v d e f g h men McLeod, Endryu Saks (2013 yil 22-iyul), "CFTC algoritmik savdogarga Dodd-Frank qonuni bilan qo'zg'atilgan birinchi bozorni suiiste'mol qilish holatida firibgarligi uchun 2,8 million dollar jarima soladi va taqiq qo'yadi", Moliya magnatlari, olingan 25 aprel, 2015
  2. ^ a b v d Xarris, Endryu M; Leising, Metyu (2014 yil 2-oktabr), "Yuqori tezlikdagi savdogar tovar bozorida firibgarlikda ayblanmoqda'", Bloomberg, olingan 25 aprel 2015
  3. ^ a b v d e Bates, Jon (2015 yil 24-aprel), "Post Flash Crash, regulyatorlar hanuzgacha Ferrarisni ushlash uchun velosipedlardan foydalanmoqda: Flash halokatini ota-onasi bilan yashayotgan Buyuk Britaniyada ayblash - bu olovni yoqishda chaqmoqni ayblashga o'xshaydi", Savdogarlar jurnali Onlayn yangiliklar, olingan 25 aprel, 2014
  4. ^ Sar, Meric (2017). "Dodd-Frank va tovar bozoridagi soxtalashtirish taqiqlari" (PDF). Fordham Journal for Corporate & Moliyaviy Qonun.
  5. ^ Cartea, Jaymungal, Wang "Buyurtma asosida ishlaydigan bozorlarda soxtalashtirish va narxlarni boshqarish" SSRN
  6. ^ a b v "Moliyaviy bozorlarni politsiya qilish: Flash bola: Xounslowning kunlik savdogarining qiziq holati", Iqtisodchi, 2015 yil 25 aprel, olingan 26 aprel, 2015
  7. ^ a b "Spoofing bozori bilan ayblangan savdogar ishdan bo'shatish taklifini yo'qotdi", Wall Street Journal, 2015 yil 17 aprel, olingan 25 aprel, 2015
  8. ^ a b Xarris, Endryu M (2015 yil 16-aprel), Spoofing bozori bilan ayblangan savdogar ishdan bo'shatish taklifini yo'qotdi, olingan 25 aprel, 2015
  9. ^ a b "Yuqori chastotali va algoritmik savdolarni o'rganish" (PDF), Moliyaviy nazorat organi, Shvetsiya, 2012 yil fevral, olingan 26 aprel, 2015
  10. ^ "Oldindan yugurish; axloqsiz xatti-harakatlar" (PDF). www.cmic.sec.gov. SEC. Olingan 25 iyul 2014.
  11. ^ Lin, Tom C. W. (2014 yil 30 mart). "Yangi moliyaviy sanoat". Alabama qonun sharhi. SSRN  2417988.
  12. ^ www.forbes.com 2014-04-14 Yuqori chastotali savdo shunchaki tushuntiriladi
  13. ^ www.investopedia.com yuqori chastotali savdo - HFT
  14. ^ www.wikinvest.com yuqori chastotali savdo (HFT)
  15. ^ www.nytimes.com 2009-07-24 Qimmatli qog'ozlar savdogarlari tezlikni to'lashni millisekundalarda topadilar
  16. ^ MIT Technology Review 2009-12-29 Millisekundadagi savdo aktsiyalari
  17. ^ Miedema, Dou; Saphir, Ann (2015 yil 23-aprel), "Fleshli avariyani kechiktirish hibsga olinishi kelajakdagi firibgarlikni aniqlash muammolarini e'lon qilishi mumkin, Reuters, Vashington / San-Fransisko, olingan 25 aprel, 2015
  18. ^ "Bozorda manipulyatsiya va unga tegishli noto'g'ri xatti-harakatlar", Inhouse Legal Solutions Pty Limited, Sidney, Avstraliya, 2014 yil 12 aprel, olingan 25 aprel, 2015
  19. ^ Biz kimmiz
  20. ^ a b v d e f g Cho'tka, Silla; Shoenberg, Tom; Ring, Suzi, "Algoritmlar bilan qurollangan sirli treyder Flash halokatini qayta yozdi", Bloomberg yangiliklari, olingan 25 aprel 2015
  21. ^ "Avtohalokat va Hounslow Hound bo'yicha trillion dollarlik savollar", The Guardian, 2015 yil 25 aprel, olingan 26 aprel, 2015
  22. ^ a b "Qanday qilib Sarao" avtohalokatga uchragan million dollarlik daromadni "aldab, qatlam qilib qo'ydi", Reuters, San-Frantsisko, 2015 yil 21 aprel
  23. ^ "Preriya kapitalistlari", Newsweek, 2008 yil 12 sentyabr
  24. ^ a b Martens, Pam (2014 yil 13-may), Uoll-stritdan qo'rqqan yuqori chastotali savdo bo'yicha sud jarayoni, olingan 25 aprel, 2014
  25. ^ Paletta, Damian; Lucchetti, Aaron (16.07.2010). "Qonun AQSh moliyaviy manzarasini o'zgartiradi". Wall Street Journal. Olingan 22 iyul, 2010.
  26. ^ "Obama Dodd-Frank moliyaviy tartibga solish tizimini isloh qilish to'g'risidagi qonunni bugun qonunga imzo chekadi". The Vashington mustaqil. 2010 yil 21-iyul. Arxivlangan asl nusxasi 2010 yil 24 iyulda. Olingan 22 iyul, 2010.
  27. ^ "Dodd-Frank qonuni qonunga aylandi". Garvard yuridik maktabi korporativ boshqaruv va moliyaviy tartibga solish bo'yicha forum. 2010 yil 21-iyul. Olingan 25 iyul, 2010.
  28. ^ "Dodd-Frank qonuni: davlat kompaniyalariga sezilarli ta'sir" (PDF). Skadden, Arps, Slate, Meagher & Flom. Arxivlandi asl nusxasi (PDF) 2011 yil 13 iyunda. Olingan 25 iyul, 2010.
  29. ^ "Billning qisqacha mazmuni va maqomi - 111-Kongress (2009–2010) - H.R.4173 - Barcha ma'lumotlar - THOMAS (Kongress kutubxonasi)". Kongress kutubxonasi. Olingan 22 iyul, 2010.
  30. ^ Fillips, Mett (2010 yil 11-may), "Nasdaq: Mana bizning Flash-halokat haqidagi bizning vaqt jadvalimiz", Wall Street Journal
  31. ^ a b v "Flash halokati: yuqori chastotali savdo-sotiqning elektron bozorga ta'siri" (PDF), CFTC, 2014 yil 5-may, olingan 25 aprel, 2015
  32. ^ Lin, Tom C. W. (2013), "Yangi investor 60", UCLA qonunlarini ko'rib chiqish, 678, SSRN  2227498
  33. ^ Uitman, Jeyn (2010 yil 7-may), "Bozorlarning yirtqich sayohati", Monreal gazetasi, olingan 9 may, 2010
  34. ^ Lauricella, Tom; McKay, Peter A. (2010 yil 7-may). "Dow 1010.14-punktli sayohatni olib boradi". The Wall Street Journal. Arxivlandi asl nusxasidan 2010 yil 9 mayda. Olingan 9 may, 2010.
  35. ^ Egizak, Aleksandra (2010 yil 6-may). "Glitches Downi yovvoyi sayrga yuboradi". CNN Money. Arxivlandi asl nusxasidan 2010 yil 9 mayda. Olingan 8 may 2010.
  36. ^ a b Xelden, Endryu G (2011 yil 8-iyul), "Nolga poyga" (PDF), Angliya banki, Pekin, Xitoy, olingan 26 aprel, 2015

Shuningdek qarang