Yakkashox pufagi - Unicorn bubble

2012 - 2016 yillarda venchur kapitalini moliyalashtirish qiymatlari AQSh dollarida

A bitta ot pufagi nazariy iqtisodiy ko'pik qachon sodir bo'lishi mumkin yakka mork startap kompaniyalari tomonidan yuqori baholangan venchur kapitalistlari yoki investorlar. Bu ushbu yagona mo'ylovli kompaniyalarning xususiy bosqichida yoki an birlamchi ommaviy taklif. Unicorn kompaniyasi 1 milliard dollarga baholangan yoki undan yuqori bo'lgan kompaniya AQSh dollari.

Pufakchalarning o'sish omillari

Milliard dollarlik startaplarning ushbu o'sishi investorlarning boshlang'ich fondlar tarkibiga pul mablag'larini kiritishga tayyorligi bilan bog'liq bo'lib, venchur kapital kompaniyalari tomonidan investitsiyalarning umumiy hajmi 2014 yildagi 68 milliard dollardan 2015 yilda 77,3 milliard dollarga, 2014 yilda 48 milliard dollardan oshgan.[1][2]Venture kapitalistlari va akademiklar ogohlantirish berishicha, startapning umumiy rentabelligi va kelajakdagi pul oqimidagi o'zgarishlarning yo'qligini hisobga olgan holda, baholarning o'sishi barqaror emas va asossiz. Startaplar moliyaviy jihatdan har doimgidek ishlashadi, lekin ko'proq resurslarga ega. Masalan, Garvarddagi venchur kapitalistlar o'rtasida o'tkazilgan so'rovnoma shuni ko'rsatdiki, venchur kapitalistlarining 91% ini bitta mo'ylov ortiqcha qiymatga ega deb o'ylashadi.[3] Shuning uchun resurslardan foydalanish samaradorligi pasayadi va kelajak uchun rentabellikning pastligi to'g'risida dalolat beradi.[4][5][6]Bu yuqori kuyish darajasi rentabellikning pasayishiga olib keladigan investorlar kelgusi 5-10 yil ichida daromadlarini pasaytiradi. Ventur-kapital firmalariga salbiy ta'sir investorlarni yangi investitsiyalar va yangi kompaniyalarga sarmoya kiritishga moyilligini kamaytiradi. Ushbu pasayish allaqachon bir martali maqomga ega startaplar sonida va bitta otlarning umumiy bahosida o'zini namoyon qilmoqda.[7][tekshirib bo'lmadi ][8]

So'nggi yillarda o'sish

2015 yilga nisbatan butun dunyoda yakka mo'ylovlar soni ikki baravar ko'paydi, 2015 yil oxirida jami 87 ta va 2016 yil oxirida 208 tani tashkil etdi. 2014 yildan 2016 yilgacha ikki baravar ko'payganidan so'ng, unikornlar soni eng yuqori darajaga ko'tarildi va 2016 yilda 2015 yilga nisbatan pasayish kuzatildi 21 ta yagona boshli startap, 208 tasidan 21 tasi 10% dan ko'proq pasayishni anglatadi. Umumiy baho 1,3 trillion dollardan 761 milliard dollarga tushib ketdi, bu boshlang'ich iqtisodiyotdagi qiymatning 41 foizga pasayishini anglatadi. Kabi venchur kapital sanoatidagi taniqli manbalar tomonidan olib borilgan ogohlantirishlar va xavfni kamaytiruvchi munosabat Y kombinatori va Andreessen Horowitz aniqroq o'lchangan investitsiya strategiyalariga olib keldi.[9][10]

Qo'shma Shtatlar

Qo'shma Shtatlar dunyodagi eng yirik startap iqtisodiyotiga ega bo'lib, har yili 400000 dan ortiq yangi kompaniyalar yaratiladi, bu esa uni eng sezgir va start pufagi qo'zg'atuvchisi qiladi.[11][12]Ishchi kuchidagi amerikaliklarning 14% kichik yoki boshlang'ich biznes uchun ishlaydi. Iqtisodiyotning ushbu sohasining qisqarishi 27 million amerikalikka ta'sir qiladi. Ushbu raqamlar tadbirkorlik millionlab ish o'rinlarini yaratganligini va AQSh iqtisodiyotini dunyoga nisbatan kuchaytirganligini anglatsa-da, sektorning kattaligi Unicorn Bubble millionlab ishchilarga zarar etkazishi mumkinligini anglatadi.[13][14]

Osiyo

Osiyo startapi ekotizimi dunyodagi eng tez rivojlanayotgan hisoblanadi. 42 milliard dollar venchur kapital firmalari tomonidan investitsiya qilindi va Hindiston va Xitoyning asosiy tadbirkorlik markazlari startaplarda 10 foizga o'sdi va venchur kapital faoliyatida mos ravishda 50 foizga o'sdi.[15][16] AQSh Osiyo startaplariga o'nlab milliard sarmoya kiritmoqda va aksincha. Boshlang'ich investitsiyalarning global oqimini hisobga olgan holda, AQSh yoki Osiyo startap dunyosidagi pasayish boshqa mintaqa uchun ham pasayishni keltirib chiqaradi.[17][18]

Potentsial oqibatlar

Agar boshlang'ich ekotizim va venchur kapital sanoati haqiqatan ham pufakchada bo'lsa, ko'pikning qulashi investitsiya qilingan yagona mo'ylovlarning kam ishlashi tufayli yuzaga keladi va bu venchur kapital kompaniyalari uchun foyda kamayishiga olib keladi. Kamaytirilgan rentabellik investorlarning mablag'larini kamaytirishga va mablag'larni jalb qilishga moyil bo'lishiga olib keladi va umuman boshlang'ich uchun qulay bo'lmagan iqtisodiyotga olib keladi. Bu, avvalo, startaplar va venchur kapital muassasalariga hamda ularning xodimlariga zarar etkazadi. Biroq, kamroq sarmoyalar va yangi kompaniyalarni yaratishga bo'lgan qiziqishning kamayishi yaqin kelajakda butun dunyo iqtisodiy o'sishi va innovatsiyalariga zarar etkazadi.[19][20]

Oldini olish

Venture kapitalistlari va farishtalar sarmoyadorlari tomonidan moliyalashtirishning ko'payishi, shuningdek, boshlang'ich jamoalardan tejamkorlikka e'tibor keng miqyosli echim sifatida qabul qilinadi. Ko'pikning asosiy sababi shiddat bilan ko'tarilayotgan o'rtacha baholash va moliyalashtirish faoliyatida yotadi, aksariyat startaplar foydasiz bo'lib qolmoqda. Buni o'zgartirish mumkin emas. Aksariyat startaplar har doim moliyalashtirish vaqtida foydasiz bo'lib qoladilar va mablag'larni daromadlarni ko'paytirish va eng muhimi rentabellikni oshirish uchun ishlatadilar. Biroq, bitimlar hajmida kamroq saxiy bo'lish va baho berishda qat'iy choralarni qo'llash orqali venchur kapital kompaniyalari uchun xavfni kamaytirish va qabariqni keltirib chiqaradigan omillarni kamaytirish mumkin. Bundan tashqari, kuyish tezligini pasaytirish startaplarning umumiy barqarorligi va umidlarni oqlash qobiliyatining kalitidir.[21][22]

Shuningdek qarang

Adabiyotlar

  1. ^ "Venture Pulse: Q4'16 venchur moliyalashtirishning global tahlili" (PDF). KPMG.
  2. ^ "MoneyTree hisobotiga ko'ra, 2014 yilda yillik kapitalga investitsiyalar 48 milliard dollarni tashkil etdi va bu o'n yil ichida eng yuqori ko'rsatkichga erishdi". Venture Capital Assotsiatsiyasi.
  3. ^ Gompers, Gornall, Kaplan, Strebulaev (2016). "Venture kapitalistlari qanday qaror qabul qilishadi?". SSRN  2801385. Iqtibos jurnali talab qiladi | jurnal = (Yordam bering)CS1 maint: bir nechta ism: mualliflar ro'yxati (havola)
  4. ^ "VC-ga ishonch biroz pasayadi, chunki investorlar barqaror bo'lmagan ekotizim to'g'risida ogohlantiradi". San-Fransisko Business Times.
  5. ^ "Mark Andreessen start-upda yonayotgan naqd pul haqida ogohlantirmoqda". Nyu-York Tayms.
  6. ^ "Boshlang'ich stavkalari haqida qattiq haqiqat". Inc.
  7. ^ "Asimmetrik ma'lumotlar ostida kapital shartnomasi". ScienceDirect.
  8. ^ Milud, Tarek; Aspelund, Arild; Kabrol, Matyo (2012). "Venchur kapitalistlari tomonidan startapni baholash: empirik tadqiqotlar" (PDF). Venture Capital. 14 (2–3): 151–174. doi:10.1080/13691066.2012.667907.
  9. ^ "Y Combinator startaplarida noto'g'ri signal sifatida o'sish". TechCrunch.
  10. ^ "Mark Andreessenning naqd pul yoqadigan startaplarga ogohlantirishi:" Xavotir"". Wall Street Journal.
  11. ^ "Mamlakatlar". startupranking.
  12. ^ "Barcha startaplar qayerda? AQShdagi tadbirkorlik 40 yillik ko'rsatkichga yaqin". CNN Money.
  13. ^ "AQSh hozirda 27 million tadbirkorga ega". Inc.
  14. ^ "AQSh boshlang'ich faoliyatida rivojlangan iqtisodiyotni boshqaradi". Forbes.
  15. ^ "Haqiqatga qaytish EY global venchur kapitalining tendentsiyalari 2015" (PDF). Ernst va Yang.
  16. ^ "Hindistonning boshlang'ich ekotizimi pishib etish". NASSCOM.
  17. ^ "Bu yil Janubi-Sharqiy Osiyodagi eng katta 12 ta moliyalashtirish davri". TechInAsia.
  18. ^ "Xitoyning texnologik gigantlari AQShning boshlang'ich tashkilotlariga milliardlab mablag'ni to'kmoqda". CNBC.
  19. ^ "Iqtisodiy farovonlikda startaplarning o'rni". Grindni ishga tushirish.
  20. ^ "Ha, bu texnik pufakcha. Sizga nimani bilish kerak". Inc.
  21. ^ "Boshlang'ich qabariq? Aqlli farishtalar tadbirkorlarga naqd pul yoqishdan saqlanmoqda". Forbes.
  22. ^ "Stiv Blank texnik qabariqda:" VC-lar Ponzi sxemasida ekanliklarini tan olmaydilar'". Inc.