Kapital qiymati - Cost of equity

Yilda Moliya, kapital qiymati qaytishdir (ko'pincha a sifatida ifodalanadi rentabellik darajasi ) firma nazariy jihatdan o'z kapital investorlariga to'laydi, ya'ni. aktsiyadorlar, o'z kapitallarini investitsiya qilish orqali o'zlari olgan xavfni qoplash uchun. Firmalar ishlash va o'sish uchun boshqalardan kapital olishlari kerak. O'z mablag'larini boshqalarga berishga tayyor bo'lgan shaxslar va tashkilotlar tabiiy ravishda mukofotlashni xohlashadi. Uy egalari o'zlarining mol-mulklari uchun ijara haqini olishlarini so'raganidek, kapital etkazib beruvchilar ham o'z mablag'lari uchun qaytarib berishni so'rashadi, bu esa ular qabul qilingan xavf bilan mutanosib bo'lishi kerak.

Firmalar kapitalni ikki xil manbadan oladi: kreditorlar va aktsionerlar. Kapital etkazib beruvchilar nuqtai nazaridan qarz beruvchilar mukofotlashni xohlashadi qiziqish va kapital investorlari izlaydilar dividendlar va / yoki ularning investitsiyalari qiymatining qadrlanishi (kapitaldan foyda ). Firma nuqtai nazaridan ular boshqalardan oladigan kapitalni to'lashlari kerak, bu uning deb ataladi kapitalning qiymati. Bunday xarajatlar firma xarajatlariga bo'linadi qarzning qiymati va kapital qiymati va ushbu ikki turdagi kapital manbalariga tegishli.

Korxonaning qarzdorlik qiymatini kapital bozorlaridagi foiz stavkalarini kuzatishdan aniqlash osonroq bo'lsa-da, uning kapitalining joriy qiymati kuzatib bo'lmaydigan bo'lib, uni hisoblash kerak. Moliya nazariyasi va amaliyoti ma'lum bir firmaning kapital xarajatlarini baholash uchun turli xil modellarni taklif etadi, masalan kapital aktivlarini narxlash modeli yoki CAPM. Yana bir usul Gordon modeli, bu a diskontlangan pul oqimi dividend rentabelligi va sarmoyani sotishdan kapitalni qaytarish asosida model. Yana bir oddiy usul - bu Bond Yield Plus Risk Premium (BYPRP), bu erda sub'ektiv xavf mukofoti firmaning uzoq muddatli qarz foiz stavkasiga qo'shiladi. Bundan tashqari, kapital xarajatlari (Gebhardt va boshq. Tomonidan taklif qilingan (2001) - qo'shimcha o'qish bo'limiga qarang) bozorning taxminiy kapital xarajatlarini baholash uchun diskontlangan qoldiq daromad modeli yordamida hisoblanishi mumkin. Qog'ozda shuni ko'rsatadiki, firmaning ko'zda tutilgan kapital qiymati uning sohaga a'zoligi, B / M nisbati, prognoz qilingan uzoq muddatli o'sish sur'ati va analitiklar daromadlari prognozlaridagi tarqalish funktsiyasidir. Bundan tashqari, firmaning ikki turdagi kapital xarajatlaridan tashkil topgan kapitalning umumiy qiymati, yordamida baholanishi mumkin kapitalning o'rtacha tortilgan qiymati model.

Moliyaviy nazariyaga ko'ra, firma kabi xavf ortadi / kamayadi, uning kapital qiymati oshadi / kamayadi. Ushbu nazariya odamlarning xulq-atvori va mantig'ini kuzatish bilan bog'liq: kapital etkazib beruvchilar o'z mablag'larini boshqalarga taklif qilganliklari uchun mukofot kutishadi. Bunday provayderlar odatda oqilona va ehtiyotkor bo'lib, xavfdan ko'ra xavfsizlikni afzal ko'rishadi. Tabiiyki, ular o'z kapitallarini xavfsizroq o'rniga xavfliroq investitsiyalarga joylashtirishni rag'batlantirish uchun qo'shimcha mukofot talab qiladilar. Agar investitsiya xavfi oshsa, kapital etkazib beruvchilar yuqori rentabellikni talab qiladilar yoki o'z kapitallarini boshqa joyga joylashtiradilar.

Yaxshi qaror qabul qilish uchun firmaning kapital narxini bilish kerak. Menejerlar qiladi kapital byudjetlashtirish qarorlar, kapital etkazib beruvchilar esa qaror qabul qilishadi qarz berish va sarmoya. Bunday qarorlar miqdoriy tahlildan so'ng qabul qilinishi mumkin, bu odatda firmaning kapital narxini namuna sifatida ishlatadi.

Shuningdek qarang

Qo'shimcha o'qish

  • Fama, Evgeniy F.; Frantsiya, Kennet R. (1997). "Kapitalning sanoat xarajatlari". Moliyaviy iqtisodiyot jurnali. 43 (2): 158–193. doi:10.1016 / S0304-405X (96) 00896-3.
  • Frensis, Jenifer; Lafond, Rayan; Olsson, Per M.; Shipper, Ketrin (2004). "Kapital xarajatlari va daromadning xususiyatlari". Buxgalteriya hisoboti. 79 (4): 967–1010. doi:10.2308 / accr.2004.79.4.967.
  • Gebhardt, Uilyam; Li, Charlz; Swaminathan, Bhaskaran (2001). "Kapitalning taxminiy narxiga qarab". Buxgalteriya tadqiqotlari jurnali. 39 (1): 135–176. doi:10.1111 / 1475-679X.00007.