Kapital sotib olish dasturi - Capital Purchase Program

The Kapital sotib olish dasturi yoki CPP - bu AQSh moliya byurosi moliyaviy barqarorlik byurosi tomonidan muammoli aktivlarni yumshatish dasturi (aka, TARP) doirasida o'tkaziladigan imtiyozli aktsiyalar va aktsiyalarni sotib olish dasturi. Tomonidan e'lon qilingan birinchi Kongress vakolatli nazorat hisobotiga ko'ra GAO,[1] "[TARP] ning asosiy yo'nalishi sotib olish bo'lishi kerak edi ipoteka kreditlari bilan ta'minlangan qimmatli qog'ozlar (MBS) va butun kreditlar ... [ammo] qabul qilinganidan keyin 2 hafta ichida ... G'aznachilik imtiyozli aktsiyalarni sotib olish orqali AQSh moliya institutlari uchun mavjud bo'lgan 700 milliard dollardan 250 milliard dollarni tashkil etishini e'lon qildi. tomonidan Birlashgan Qirollikning bank qutqarish to'plami 2008 yil 8 oktyabrda e'lon qilingan.[2][3]

Chunki imtiyozli aktsiyalar qarzga o'xshaydi, chunki u ilgari to'lanadi oddiy aksiya, ba'zi iqtisodchilar sotib olish to'g'risida savol berishdi imtiyozli aktsiya CPP tomonidan banklarni qarz berishda samarali bo'ladi.[4][5] Boshqa iqtisodchilarning ta'kidlashicha, kapitalni sotib olish soliq to'lovchiga ta'minlanmagan kreditorlarning subsidiyasini anglatadi.[6] Nyu-York Tayms tomonidan AQShda joylashgan yigirmaga yaqin bank rahbarlari tomonidan o'tkazilgan sarmoyadorlarning taqdimotlari va konferents-qo'ng'iroqlarini ko'rib chiqish natijasida "ozgina [banklar] kredit berishni ustuvor yo'nalish sifatida qayd etishdi. Aksariyat ko'pchilik yordam dasturini hech qanday yordamga ega emas deb hisoblashdi. qarzni to'lash, boshqa korxonalarni sotib olish yoki kelajak uchun sarmoya yotqizish uchun ishlatilishi mumkin bo'lgan to'siq. " [7] Kongressga yuborilgan maktubda Xalq xo'jaligi kengashi Larri Summers Obama ma'muriyati CPP mablag'laridan qanday foydalanish mumkinligi ustidan qattiqroq nazorat o'rnatishini aytdi. Xususan, ikkinchi 350 milliard dollar to'lash bo'yicha cheklovlarni o'z ichiga oladi oddiy aksiya dividendlar va ijro etuvchi tovon. Shuningdek, professor Summers oshkor etishni va mablag'ni garovni yumshatish harakatlariga bog'lash uchun ko'proq urinishlarni va'da qildi.[8]

2009 yil 16 yanvarda Kongressning byudjet idorasi Sotib olingan dastlabki 247 milliard dollarlik qimmatli qog'ozlarning 26 foizi (64 milliard dollar) mablag 'oladigan banklarga beriladigan subsidiyani anglatadi.[9] 2009 yil 10 fevraldagi nutqida G'aznachilikning yangi kotibi Timoti Geytner e'lon qildi Kapital yordam dasturi. Bu kapital sotib olish dasturi tugaganidan darak berdi.[10]

Davlatning hisobdorligi idorasi (GAO ) 2012 yil mart oyidagi hisobotda qo'shimcha tafsilotlar keltirilgan bo'lib, "2012 yil 31 yanvar holatiga ko'ra, G'aznachilik departamenti (G'aznachilik) CPP investitsiyalaridan 211,5 mlrd. dollar olgan va 204,9 mlrd. AQSh dollaridan oshib ketdi. Ulardan 16,7 mlrd. Ushbu investitsiyalarning aksariyati nisbatan kam miqdordagi muassasalarda to'plangan, xususan, 2012 yil 31 yanvar holatiga 25 ta muassasa 11,2 mlrd. AQSh dollarini yoki 67 foizini tashkil etgan. 2011 yil 30-noyabr holatiga ko'ra G'aznachilik barcha institutlar dasturdan chiqqandan keyin CPP butun hayoti davomida 13,5 milliard dollar daromad ko'rishini taxmin qildi. "[11]

Kafolat

2009 yil 31 martgacha besh yuzdan ortiq to'rtta bank o'z banklarini qaytarib berdi imtiyozli aktsiya majburiyatlar. Ommaviy savdoga qo'yilgan banklarning hech biri 2009 yil 31 martgacha AQSh moliya vazirligiga tegishli o'zlarining orderlarini qaytarib olmagan.[12] AQSh G'aznachiligining sarmoyasi shartlariga ko'ra, mablag'larni qaytarib beradigan banklar yoki orderlarni adolatli bozor qiymatida sotib olish to'g'risida muzokaralar olib borishi mumkin yoki AQSh G'aznachiligi ushbu buyurtmalarni iloji boricha tezroq uchinchi tomon investorlariga sotishi mumkin. Kafolatlar qo'ng'iroq qilish imkoniyatlari agar ular foyda olish uchun ishlatilsa, muomalada bo'lgan aktsiyalar soniga qo'shiladi. The Amerika bankirlar assotsiatsiyasi (ABA) soliq to'lovchilarga tegishli bo'lgan orderlarni bekor qilish uchun kongressni qabul qildi. Ularni "og'ir chiqish narxi" deb atash.[13] Shunga qaramay, agar Goldman Sachs kapitalini sotib olish dasturining vakolatlari vakili bo'lsa, demak, kapitalni sotib olish dasturining kafolatlari 2009 yil 1 maydan boshlab 5 dan 24 milliard dollargacha bo'lgan. Shunday qilib CPP-ning bekor qilinishini 5 milliarddan 24 dollargacha tashkil etadi. - soliq to'lovchilar hisobidan bank sohasiga milliardlab subsidiya.[14] ABA CPP kafolatlarini soliq to'lovchilar tomonidan hisobdan chiqarilishini xohlasa-da, Goldman Sachs bu fikrni qo'llab-quvvatlamaydi. Goldman Sachs vakili "Biz soliq to'lovchilar o'zlarining sarmoyalaridan munosib daromad olishlarini kutishlari kerak va biz TARP pullarini qaytarib berishga ruxsat berilganda buni ta'minlay olamiz deb umid qilamiz" deb aytgan. [15]

Birinchi to'qqizta moliyaviy institut

2008 yil 28 oktyabrda to'qqizta moliya muassasalariga mablag 'ajratildi. Bular:

Ishtirokchilar

Quyida 2008 yil 14-noyabr va 2008-yil 21-noyabr kunlari amalga oshirilgan xaridlar orqali CPPning boshqa 42 ishtirokchisining ro'yxati keltirilgan:

Adabiyotlar

  1. ^ GA0 hisoboti GAO-09-161 12.02.2008 yilda nashr etilgan
  2. ^ Langli, Pol (2015). Yo'qotilgan likvidlik: Global moliyaviy inqirozni boshqarish. Oksford universiteti matbuoti. 82-86 betlar. ISBN  978-0199683789.
  3. ^ "Gordon yaxshilik qiladi". The New York Times. 2008 yil 12 oktyabr. Olingan 5 fevral, 2016.
  4. ^ "Xatarlarni o'zgartirish va bankni qutqarish to'g'risida umumiy (aktsionerlik) tushuncha". SSRN.com. 2009 yil 29 dekabr. SSRN  1321666. Yo'qolgan yoki bo'sh | url = (Yordam bering)
  5. ^ "Qarzni oshirib yuborish va bankni qutqarish". SSRN.com. 2009 yil 2-fevral. SSRN  1336288. Yo'qolgan yoki bo'sh | url = (Yordam bering)
  6. ^ "Polsonning sovg'asi" (PDF). Ishchi hujjat, Chikago universiteti. 5 Noyabr 2008. Arxivlangan asl nusxasi (PDF) 2009 yil 20 martda. Olingan 2 fevral, 2009.
  7. ^ MakIntir, Mayk. Garov qarz oluvchilar uchun bo'lmasa, banklarga katta zarar. Nyu-York Tayms 2009 yil 17-yanvar. [1]
  8. ^ The Wall Street Journal (PDF) https://www.wsj.com/public/resources/documents/Summersletter11509.pdf. Yo'qolgan yoki bo'sh sarlavha = (Yordam bering)
  9. ^ "2008 yil 31 dekabrgacha o'tkazilgan operatsiyalar bo'yicha muammoli aktivlarga yordam dasturi to'g'risida hisobot". CBO. 2009 yil 16-yanvar. Olingan 26 yanvar, 2009.
  10. ^ "HAQIQIY MA'LUMOTNING MOLIYALARI barqarorligi rejasi" (PDF). AQSh moliya vazirligi. 2009 yil 10 fevral. Arxivlangan asl nusxasi (PDF) 2009 yil 11 martda. Olingan 11 mart, 2009.
  11. ^ "Kapital sotib olish dasturining daromadlari investitsiyalardan oshib ketdi, ammo ulkan investitsiyalar bilan bog'liq muammolar saqlanib qoldi". CBO. 2012 yil 1 mart. Olingan 4 oktyabr, 2012.
  12. ^ SIGTARP, (2009), Muammoli aktivlarni bartaraf etish dasturi bo'yicha Bosh inspektorning idorasi, Kongressga choraklik hisobot: 2009 yil 21 aprel, 2009 yil 5-may kuni, onlayn http://www.sigtarp.gov/reports/congress/2009/April2009_Quarterly_Report_to_Congress.pdf Arxivlandi 2010-01-07 da Orqaga qaytish mashinasi.
  13. ^ Damian Paletta va Deborah Solomon, 2009 yil 22 aprel, "TARP chiqish narxini pasaytirish uchun moliyaviy firmalar lobbi", 2009 yil 27 aprelda onlayn https://www.wsj.com/articles/SB124035639380840961.
  14. ^ "Goldman Sachs Warrants". SSRN.com. 2009 yil 7-may. SSRN  1400995. Iqtibos jurnali talab qiladi | jurnal = (Yordam bering)
  15. ^ Jon Karni, 2009 yil 23 aprel, "Goldman Sachs TARP orderlarini bekor qilish uchun lobbi qilmayapti", 2009 yil 1 mayda Internet orqali ulangan. [2]