Nol-kuponli zayom - Zero-coupon bond
 | Bu maqola uchun qo'shimcha iqtiboslar kerak tekshirish. (2014 yil dekabr) (Ushbu shablon xabarini qanday va qachon olib tashlashni bilib oling) |
| Moliyaviy bozorlar |
|---|
 |
| Obligatsiya bozori |
| Qimmatli qog'ozlar bozori |
| Boshqa bozorlar |
| Birjadan tashqari (birjadan tashqari) |
| Savdo |
| Tegishli joylar |
A nolli kuponli obligatsiya (shuningdek diskontli obligatsiya yoki chuqur chegirmali obligatsiya) a bog'lanish bunda nominal qiymati vaqtida qaytariladi yetuklik.[1] Ushbu ta'rif ijobiy deb hisoblanadi pulning vaqt qiymati. Bu davriy emas qiziqish to'lovlar yoki kupon deb ataladigan, shuning uchun kuponli nolinchi majburiyat muddati. Obligatsiya muddati tugagach, investor uni oladi abz (yoki nominal) qiymati. Nol-kuponli obligatsiyalarga misollar kiradi AQSh g'aznachilik veksellari, AQSh jamg'arma obligatsiyalari, uzoq muddatli nol-kuponli obligatsiyalar,[1] va kuponlardan mahrum qilingan har qanday kupon zayom turi. Nolinchi kupon va chegirmali obligatsiyalar bir-birining o'rnida ishlatiladigan shartlardir.
Aksincha, muntazam obligatsiyaga ega bo'lgan investor yarim yillik yoki har yili amalga oshiriladigan kupon to'lovlaridan daromad oladi. Investor shuningdek, obligatsiya muddati tugagandan so'ng investitsiyaning asosiy yoki nominal qiymatini oladi.
Nolinchi kuponli obligatsiyalar inflyatsiya indekslangan, va obligatsiya egasiga to'lanadigan pul miqdori belgilangan miqdordagi hisoblangan sotib olish qobiliyati, belgilangan miqdordagi pul o'rniga, lekin aksariyat nol kuponli obligatsiyalar belgilangan pul miqdorini to'laydi nominal qiymati majburiyat.
Nolinchi kuponli obligatsiyalar uzoq yoki qisqa muddatli sarmoyalar bo'lishi mumkin. Uzoq muddatli nolli kupon etuklik sanalari odatda o'n yildan o'n besh yilgacha boshlanadi. Obligatsiyalar muddati tugagunga qadar saqlanishi yoki sotilishi mumkin obligatsiyalarning ikkilamchi bozorlari. Qisqa muddatli nolli kuponli obligatsiyalar, odatda, bir yildan kam muddatga ega va veksel deb nomlanadi. AQSh G'aznachilik hisobi bozor dunyodagi eng faol va likvid qarz bozoridir.
Strip obligatsiyalar
Nolinchi kuponli zayom obligatsiyaning muddati tugagunga qadar davom etadi, bu ularni foiz stavkalarining har qanday o'zgarishiga sezgir qiladi. Investitsiya banklari yoki dilerlar kuponlarni qoldiq deb nomlanadigan kuponli obligatsiyalarning asosiy qarzidan ajratishi mumkin, shu bilan turli investorlar asosiy va har bir kupon to'lovlarini olishlari mumkin. Bu yangi nol kuponli obligatsiyalarni yaratilishini ta'minlaydi.
Kuponlar va qoldiqlar investorlarga alohida sotiladi. Keyin har bir investitsiya bir martalik to'lovni to'laydi. Nolinchi kuponli obligatsiyalarni yaratish usuli ma'lum yalang'ochlashva shartnomalar chiziqli obligatsiyalar sifatida tanilgan. "STRIPS" so'zi Separat Trading Rchiqarilgan Meneng yaxshi va Pasosiy Sekologik moddalar.[2]
Dilerlar odatda yuqori sifatli bloklarni sotib olishadi chaqirilmaydigan obligatsiyalar, tez-tez davlat obligatsiyalari yaratish uchun. Ip bog'lanishida yo'q qayta investitsiya qilish xavfi chunki investorga to'lov faqat etuklikda sodir bo'ladi.
Foiz stavkalari tebranishlarining lenta obligatsiyalariga ta'siri bog'lanish muddati, kuponli obligatsiyaga nisbatan yuqori. Nolinchi kuponli obligatsiya har doim o'z muddatiga teng davomiylikka ega va kuponli obligatsiya har doim pastroq davomiylikka ega. Strip obligatsiyalari odatda 30 yilgacha bo'lgan sarmoyaviy dilerlardan olinadi. Ba'zilar uchun Kanadalik obligatsiyalar, muddati 90 yildan ortiq bo'lishi mumkin.[iqtibos kerak ]
Kanadada investorlar chiziqli obligatsiyalar paketlarini sotib olishlari mumkin, shunda pul oqimlari ularning ehtiyojlarini bitta xavfsizlikda qondirish uchun moslashtiriladi. Ushbu paketlar foizlar (kupon) va / yoki asosiy chiziqlar kombinatsiyasidan iborat bo'lishi mumkin.
Yilda Yangi Zelandiya, obligatsiyalar avval ikkita qismga ajratiladi - kuponlar va asosiy qarz. Kuponlar birlik sifatida sotilishi yoki alohida to'lov sanalariga bo'linishi mumkin.
Ko'pgina mamlakatlarda chiziqli obligatsiyalar asosan a tomonidan boshqariladi markaziy bank yoki markaziy qimmatli qog'ozlar depozitariysi. Shu bilan bir qatorda a dan foydalanish saqlovchi bank yoki ishonchli kompaniyaga asosiy xavfsizlik va transfer agenti / ro'yxatga oluvchiga ega bo'lib, chiziqli obligatsiyalarga egalik huquqini kuzatish va dasturni boshqarish. Jismoniy ravishda yaratilgan lenta obligatsiyalari (bu erda kuponlar jismonan qirqib olinadi va keyin alohida sotiladi) Kanadada yalang'ochlashning dastlabki kunlarida yaratilgan. BIZ., lekin ular bilan bog'liq yuqori xarajatlar va xatarlar tufayli deyarli yo'q bo'lib ketgan.
Foydalanadi
Pensiya mablag'lari va sug'urta kompaniyalar yuqori bo'lganligi sababli uzoq muddatli nolli kuponli obligatsiyalarga egalik qilishni yaxshi ko'radilar davomiyligi. Bu shuni anglatadiki, obligatsiyalar narxi foiz stavkasining o'zgarishiga ayniqsa sezgir va shuning uchun ofset, yoki immunizatsiya qilish, firmalarning uzoq muddatli majburiyatlari bo'yicha foiz stavkasi.
Soliqlar
Qo'shma Shtatlarda nol-l kuponli obligatsiya mavjud original nashrga chegirma (OID) soliq maqsadlari uchun.[3] OID bilan chiqarilgan vositalar odatda foizlar olishni, ba'zan esa obligatsiyalar davriy foizlarni to'lamasligiga qaramay, fantom daromadi deb ataladi.[4]
Shu sababli, AQSh soliqqa tortilishi kerak bo'lgan nol kuponli zayomlar, odatda, kelajakdagi daromadga soliq to'lashni oldini olish uchun, soliq muddati kechiktirilgan pensiya hisobvarag'ida saqlanishi kerak. Shu bilan bir qatorda, AQSh shtati yoki mahalliy o'zini o'zi boshqarish organi tomonidan chiqarilgan nol kuponli obligatsiya sotib olinganida, foizlar AQSh federal soliqlaridan va aksariyat hollarda shtat va mahalliy soliqlardan ozod qilinadi.
Nolinchi kuponli obligatsiyalar birinchi marta 1960-yillarda taqdim etilgan, ammo 1980-yillarga qadar ommalashmagan. Bunday vositalardan foydalanishga AQSh soliq tizimidagi anomaliya yordam berdi, bu esa ularning nominal qiymatiga nisbatan obligatsiyalar bo'yicha chegirmani kamaytirishga imkon berdi. Ushbu qoida foizlarning murakkablashishiga e'tibor bermadi va foizlar yuqori bo'lganida yoki xavfsizlik muddati uzoq bo'lganida soliqlarni sezilarli darajada tejashga olib keldi. Garchi soliq bo'shliqlari tezda yopilgan bo'lsa-da, sodda bo'lganligi sababli obligatsiyalarning o'zi kerakli bo'lib qoldi.[iqtibos kerak ]
Hindistonda chuqur diskontli obligatsiyalardan olinadigan daromad solig'i ikki shaklda paydo bo'lishi mumkin: foizlar yoki kapitalning o'sishi. Shuningdek, 2002 yil 15 fevraldagi 2002 yil 2-sonli CBDT tsirkariga binoan 2002 yil fevralidan keyin chiqarilgan chuqur diskontli obligatsiyalar uchun foizlar hisob-kitob asosida ko'rsatilishi kerak bo'lgan qonundir.[iqtibos kerak ]
Adabiyotlar
- ^ a b Mishkin, Frederik S. (2007). Pul, bank va moliya bozorlari iqtisodiyoti (muqobil nashr). Nyu-York: Addison Uesli. p. 70. ISBN 0-321-42177-9.
- ^ "STRIPS". dictionary.com - moliyaviy lug'at. Olingan 2009-10-30.
- ^ 26 AQSh § 1273
- ^ "Kuponli nolinchi obligatsiyalar". AQSh qimmatli qog'ozlar va birjalar bo'yicha komissiyasi. Olingan 2007-11-17.
