Investitsiya ishonchi - Investment trust

AQSh fondining bir turi bo'lgan Unit investitsiya ishonchlari uchun qarang Birlik investitsiyasiga ishonch.

An sarmoyaviy ishonch shaklidir investitsiya fondi asosan Birlashgan Qirollik va Yaponiya.[1] Investitsiya trastlari quyidagicha tashkil etiladi davlat cheklangan kompaniyalari va shuning uchun yopiladi, chunki fond menejerlari aktsiyalarni sotib olish yoki yarata olmaydilar.[2]

Birinchi sarmoyaviy ishonch bu edi Chet el va mustamlaka investitsiyalari tresti, 1868 yilda "sarmoyadorni bir qator aktsiyalarga tarqatish orqali xatarni kamaytirishda yirik kapitalistlar kabi bir xil afzalliklarga ega investorga berish" uchun boshlangan.[3]

Ko'p jihatdan investitsiya ishonchi AQShdagi investitsiya kompaniyasining asoschisi bo'lgan.[4]

(Qonunga ko'ra) sarmoyaviy "ishonch" aslida "" emasligini hisobga olib, bu nom biroz chalg'ituvchi.ishonch "qonuniy ma'noda umuman, lekin a alohida yuridik shaxs yoki a kompaniya. Bu uchun muhimdir ishonchli direktorlar kengashi tomonidan majburiyatlar va fond mablag'lariga teng huquqli egalik qilish.

Buyuk Britaniyada "sarmoyaviy ishonch" atamasi soliq qonunchiligida qat'iy ma'noga ega. Biroq, bu atama Buyuk Britaniyada har qanday yopiq investitsiya kompaniyasini, shu jumladan, o'z ichiga olish uchun ko'proq qo'llaniladi venchur kapital trestlari (VCT). The Investitsiya kompaniyalari assotsiatsiyasi investitsiya trestlari va VCTlarni namoyish qiluvchi savdo birlashmasi.

Yaponiyada investitsiya ishonchlari ishonchli hisobvaraqlar deb nomlanadi (信託 口, shintaku-guchi); ko'plab jamoatchilikning eng yirik aktsiyadori kompaniyalar odatda investitsiya trastlari bilan shug'ullanadigan ishonchli banklardir, eng kattasi Yaponiya ishonchli vakillariga xizmat ko'rsatish banki, Yaponiyaning Master Trust banki va Ishonch va saqlash xizmatlari banki.

Ko'chmas mulk investitsiyalari trestlari

Asosiy maqola: Ko'chmas mulk sarmoyasi ishonchi

Buyuk Britaniyada REITlar investitsiya tresti sifatida tashkil etilgan. Ular Buyuk Britaniyada istiqomat qilishlari va a Fond birjasi tomonidan tan olingan Moliyaviy xulq-atvor organi. Ular daromadlarining kamida 90 foizini taqsimlashlari kerak.

Investitsiya ishonchlari tasnifi

Investitsiya trastlari turli xil aktivlarga ega bo'lishi mumkin: ro'yxatdagi aktsiyalar, davlat / korporativ obligatsiyalar, ko'chmas mulk, xususiy kompaniyalar va boshqalar. Ushbu aktivlar har qanday mintaqada ro'yxatga olinishi / ro'yxatga olinishi / yashash joyi bo'lishi mumkin. Bundan tashqari, investitsiya maqsadlari (o'sish, daromad, kapitalni saqlash ...), tavakkal profili (ta'sir darajasi, aktivlar va xavf omillari orqali diversifikatsiya darajasi) farq qiladi. Bunday omillarga ko'ra investitsiya trestlari sanoat organi tomonidan tarmoqlarga tasniflanadi Investitsiya kompaniyalari assotsiatsiyasi. 2017 yil dekabr oyida boshqaruv ostidagi aktivlar bo'yicha eng yirik tarmoqlar Global (27,1 milliard funt), xususiy kapital (14,7 milliard funt), Buyuk Britaniyaning kapital daromadi (12,0 milliard funt), infratuzilma (10,0 milliard funt) va mutaxassisning qarzi (7,8 milliard funt).

Ushbu sektorlar tasnifi 2019 yil bahorida yangilandi. Tarmoqlar va tarkibiy qismlarning yangi ro'yxati 13 ta yangi sektorni, 15 ta qayta nomlangan sektorni va o'zgarmagan 31 ta sektorni o'z ichiga oldi. Muqobil aktivlarga sarmoya kiritadigan ko'plab investitsiya kompaniyalarini aks ettirish uchun yangi tarmoqlar qo'shildi. Investitsiya kompaniyalari tomonidan muqobil aktivlarga kiritilgan mablag 'miqdori 2014 yildagi 39,5 milliard funtdan 2019 yilda 75,9 milliard funt sterlinggacha o'sdi. O'sib borayotgan qarz sektori uchta yangi sektorga ajratildi, qarz - to'g'ridan-to'g'ri qarz berish, qarz - qarzlar va obligatsiyalar va qarz - Tarkibiy moliya. Xuddi shunday, ko'proq ixtisoslashgan mulk sohalari mavjud edi: Mulk - UKCommerce, Mulkchilik - Buyuk Britaniyaning sog'liqni saqlash, Mulk - Buyuk Britaniyaning turar joyi va mulk - Qarz. Aksiyadorlik sektorlarining aksariyati o'zgarishsiz qoldi, ammo Osiyo uchta yangi sektorga bo'lindi, Osiyo Tinch okeani, Osiyo Tinch okeani daromadlari va Osiyo Tinch okeani kichik kompaniyalari. Growth Capital va royalti uchun yangi tarmoqlar mavjud edi.[5]

Tashkilot

Investorlarning mablag'lari ishonchli aktsiyalarni ishga tushirganda chiqaradigan belgilangan miqdordagi aktsiyalarni sotishdan yig'iladi. Kengash odatda mas'uliyatni professionalga topshiradi fond menejeri ko'plab kompaniyalarning aktsiyalari va aktsiyalariga sarmoya kiritish (aksariyat odamlar deyarli o'zlariga sarmoya kiritishlari mumkin bo'lgan narsalardan ko'proq). Investitsiya ishonchida ko'pincha ishchilar yo'q, faqat a boshliqlar kengashi faqat o'z ichiga oladi ijro etilmaydigan direktorlar.

Investitsiyalarning ishonchli aktsiyalari boshqa ommaviy kompaniyalar singari fond birjalarida ham sotiladi. The aktsiya narxi har doim ham investitsiya ishonchiga ega bo'lgan aktsiyalar portfelining asosiy qiymatini aks ettirmaydi. Bunday hollarda investitsiya ishonchi NAVga chegirma (yoki mukofot) bo'yicha savdo deb ataladi (sof aktiv qiymati ).[2]

Ochiq mablag'lardan farqli o'laroq UCITS, investitsiya trestlari investitsiyalarning rentabelligini oshirish uchun pul mablag'larini qarz olishlari mumkin (gearing yoki deb nomlanuvchi) kaldıraç ). UCITS mablag'larini investitsiya maqsadlarida ishlatishga ruxsat berilmaydi.

Investitsiyalarga ishonch sektori, xususan, kapital qo'yilmalarga ajratilgan trestlar, 2000 yildan 2003 yilgacha bir oz zarar ko'rdi, shundan so'ng kompensatsiya sxemasi yaratilishi bilan ba'zi muammolar hal qilindi.[6][7][8] So'nggi yillarda ushbu soha, xususan, mulk kabi likvid bo'lmagan aktivlarga investitsiya trestlarini ishga tushirish orqali o'sdi, xususiy kapital va infratuzilma. Investitsiya trestlari tomonidan boshqariladigan aktivlar 2017 yil dekabr oyi oxirida 174,4 milliard funt sterlingga yetdi.

Split Capital Investment Trust

Asosiy maqola: Split kapital qo'yilmalarga bo'lgan ishonch

Aksariyat investitsiya trestlari aktsiyalarning faqat bitta turini (oddiy aktsiyalar) chiqaradi va cheklanmagan muddatga ega. Ajratilgan kapital qo'yilmalar trestlari - bu bir nechta aktsiyalar turiga ega bo'lgan investitsiya trestlari, masalan, nolinchi dividend imtiyozli aktsiyalar, daromadli aktsiyalar va kapital aktsiyalari. Biroq, bo'lingan kapitalga bo'lgan ishonchning inqirozi natijasida kapitalga ajratilgan trestlar soni keskin pasayib ketdi va 2018 yilgacha mavjud bo'lgan 12 ta kapitalga investitsiya trestlari qoldi. Ushbu 12 ning har ikkitasida faqat ikkita ulush toifasi mavjud: dividendning nolinchi imtiyozli aktsiyalari va oddiy ulushlar.

Ayrim bo'linadigan kapital trestlari ishga tushirilishida ma'lum bo'lgan "cheklangan muddat" deb nomlanadi. Odatda bo'lingan kapitalning ishonch muddati besh yildan o'n yilgacha. Biroq, bu umrni aktsiyadorlarning ovoz berish yo'li bilan uzaytirish mumkin.

Ajratilgan kapital trestlarining gullab-yashnagan davrida, bo'linishlar yanada murakkablashdi va quyidagi sinflarga ega bo'lishi mumkin edi (odatiy ustuvorlik va ortib borayotgan xatarlar tartibida):

  • Dividend imtiyozlari nolga teng: dividendlar yo'q, faqat oldindan belgilangan sotib olish narxida kapital o'sishi (etarli aktivlarni hisobga olgan holda)
  • Daromad ulushi: kapitalni bir muncha himoya qilgan holda, tugatilgunga qadar ishonch aktivlaridan olingan daromadlarning katta qismiga (yoki barchasiga) ega bo'lish huquqiga ega.
  • Annuitet daromadlari bo'yicha aktsiyalar: juda yuqori va o'sib borayotgan rentabellikga ega, ammo deyarli kapitaldan himoya qilinmaydi
  • Oddiy daromad aktsiyalari (AKA Income & Residual Capital aktsiyalari): yuqori daromad va avvalgi aktsiyalardan keyin ishonchning qolgan aktivlarining ulushi
  • Kapital aktsiyalari: aktsiyalar bo'yicha oldingi sinflar to'langandan keyin qolgan aktivlarning katta qismi (yoki barchasi) huquqiga ega; juda katta xavf

Sarmoyalangan aktsiyalar turi oldindan belgilangan ustuvorlik tartibida joylashtiriladi va bu ishonch tugagan kunga etganda muhim bo'ladi. Agar Split biron bir qarz, qarz yoki qarzni sotib olgan bo'lsa, u holda bu avval, har qanday aktsiyadorlar oldida to'lanadi. Keyingi qatorda "Nolinchi dividend" imtiyozli aktsiyalari, keyin har qanday daromadli aktsiyalar va keyin "Kapital" turadi. Ushbu ustuvorlik tartibi aktsiyalarni to'lash sanasida to'lashning eng keng tarqalgan usuli bo'lsa-da, bu ishonchdan ishonchga biroz o'zgarishi mumkin.

Bo'linishlar ham chiqarilishi mumkin Paketlangan birliklar aktsiyalarning ma'lum sinflarini birlashtirish, odatda aktsiyalar sinflarini ishonchdagi aksini odatda bir xil nisbatda aks ettirish. Bu ularni an'anaviy investitsiya trastidagi oddiy ulush bilan bir xil sarmoyaga aylantiradi.[9][10]

Soliq

Tomonidan tasdiqlangan bo'lishi sharti bilan HM daromadi va bojxona,[11] investitsiya ishonchining investitsiya daromadi va kapitaldan olinadigan daromadga, odatda, investitsiya ishonchlari doirasida soliq solinmaydi. Bu aksiyadorlar daromad olganda yoki o'z aktsiyalarini investitsiya ishonchida sotganda va ularning daromadlari bo'yicha soliqqa tortilganda paydo bo'ladigan ikki tomonlama soliqqa tortilishning oldini oladi.

Tasdiqlangan sarmoyaviy ishonch bo'lishi kerak

  • Buyuk Britaniyada rezident bo'lish
  • daromadining katta qismini investitsiyalardan olish
  • investitsiya daromadlarining kamida 85 foizini dividend sifatida taqsimlash (agar kompaniya qonunchiligida taqiqlanmagan bo'lsa)

Kompaniya investitsiyalarning 15 foizidan ko'prog'ini biron bir kompaniyada o'tkazmasligi kerak (boshqa investitsiya ishonchidan tashqari) va yaqin kompaniya bo'lmasligi kerak.[12] Investitsiya trastlari 2012 yilda aktsionerlarga kapital foydasini taqsimlash imkoniyati berilgan. Bundan foydalanishni istagan sarmoyaviy trestlar, aktsiyadorlarning roziligi bilan, ularning taqsimlanishiga ruxsat berish uchun o'zlarining ustavlarini o'zgartirishi kerak edi. Biroq, faqat oz sonli investitsiya trestlari o'zlarining kapital daromadlarini taqsimlaydilar.

Shuningdek qarang

Adabiyotlar

  1. ^ "Iste'molchilarning moliyaviy ta'lim organi: moneymadeclear veb-sayti". Arxivlandi asl nusxasi 2011-03-06 da. Olingan 2011-02-26.
  2. ^ a b "Investitsiyalarga ishonish". Sizning pulingiz. Yalang'och ahmoq. 2006 yil 13 mart.
  3. ^ "Tarix". Chet el va mustamlaka investitsiyalari tresti. Olingan 2008-08-20.
  4. ^ Lemke, Lins va Smit, Investitsiya kompaniyalarini tartibga solish, §1.01 (Metyu Bender, 2014 yil tahr.).
  5. ^ Investment Trust byulleteni, 2019 yil may
  6. ^ Adams, Endryu A (2004 yil oktyabr). Split Capital Investment Trust inqirozi. John Wiley & Sons. ISBN  978-0-470-86858-4.
  7. ^ Carlisle, James (30 oktyabr 2002). "Bo'lingan kapitalning tanazzulidan saboq". Bozor sharhi. Yalang'och ahmoq.
  8. ^ "Split Capital Investment trestlari". G'aznachilikni tanlash qo'mitasi. Jamiyat palatasi. 2003 yil 5-fevral.
  9. ^ Devies, Rob (6 iyun 2001). "Tushuntirildi: dividend imtiyozlari nolga teng". Maxsus. Yalang'och ahmoq.
  10. ^ Karlisl, Jeyms (2005 yil 1 sentyabr). "ZDPlarni tushunish". Ahmoqning ko'ziga qarash. Yalang'och ahmoq.
  11. ^ Daromad va korporativ soliqlar to'g'risidagi qonun 1988 yil, 842-bo'lim
  12. ^ HM daromadlari va bojxona qo'llanmalari, para CTM47110

Tashqi havolalar