Merrill Linch, Pirs, Fenner va Smit, Inc., Dabitga qarshi - Merrill Lynch, Pierce, Fenner & Smith, Inc. v. Dabit
| Merrill Linch, Pirs, Fenner va Smit, Inc., Dabitga qarshi | |
|---|---|
 | |
| 2006 yil 18-yanvarda bahslashdi 2006 yil 21 martda qaror qilingan | |
| To'liq ish nomi | Merrill Linch, Pirs, Fenner va Smit, Incorporated, Petitsioner Shadi Dabitga qarshi. |
| Docket no. | 04-1371 |
| Iqtiboslar | 547 BIZ. 71 (Ko'proq ) 126 S. Ct. 1503; 164 LED. 2d 179; 2006 AQSh LEXIS 2497; 74 USL.W. 4167 |
| Ish tarixi | |
| Oldin | O'zgartirish kiritish uchun ta'til bilan ishdan bo'shatildi, V.D Okla.; ishdan bo'shatilgan, pastki nom., Qayta Merrill Lynch & Co., Inc., tadqiqot hisobotlari sek. Litig., 2003 WL 1872820 (S.D.N.Y. 2003 yil 10 aprel); qisman tasdiqlangan, bo'shatilgan va qisman qaytarib berilgan, sub nom., Dabit va Merrill Linch, Pirs, Fenner va Smit, Inc., 395 F.3d 25 (2d tsir. 2005); sertifikat. berilgan, 126 S.C. 34 (2005) |
| Xolding | |
| 1998 yildagi "Qimmatli qog'ozlar bo'yicha sud ishlarini yuritishning yagona standartlari to'g'risida" gi qonun davlat qimmatli qog'ozlari egalarining sinfiy harakatlarini nazarda tutadi, garchi bunday da'volar federal qimmatli qog'ozlar qonunchiligiga muvofiq kelmasa. Ikkinchi tuman apellyatsiya sudi bo'shatildi va qaytarib yuborildi. | |
| Sudga a'zolik | |
| |
| Ishning fikri | |
| Ko'pchilik | Stivensga Roberts, Skaliya, Kennedi, Sauter, Tomas, Ginsburg, Breyer qo'shildi |
| Alito ishni ko'rib chiqishda yoki qaror qabul qilishda qatnashmadi. | |
| Amaldagi qonunlar | |
| 15 AQSh § 78bb (f) (1) (A) (ning 101 (b) qismi) 1998 yilgi qimmatli qog'ozlar bo'yicha sud jarayonining yagona standartlari to'g'risidagi qonun ) | |
Merrill Linch, Pirs, Fenner va Smit, Inc., Dabitga qarshi, 547 AQSh 71 (2006), tomonidan qaror qilingan ish Amerika Qo'shma Shtatlari Oliy sudi davlat qonunchiligi darajasini o'z ichiga olgan qimmatli qog'ozlar bilan firibgarlik sinf harakati da'volar edi oldindan o'ylangan tomonidan Qimmatli qog'ozlar bo'yicha sud jarayonining yagona standartlari to'g'risidagi qonun 1998 yil (SLUSA). Sud bir ovozdan[1] SLUSA shtat qonunchiligidagi "egasi" da'volarini taqiqladi, bu aktsiyalarni sotish o'rniga firibgarliklar tufayli aktsiyadorni o'zida saqlab qolish natijasida kelib chiqadigan zararlarga asoslangan, garchi federal qimmatli qog'ozlar to'g'risidagi qonunlarda faqat xususiy harakatning sababi aktsiyalarni sotib olish yoki sotish natijasida zarar ko'rganlarga. Sud qarori bilan sudlar o'rtasida bo'linish hal qilindi davrlar va SLUSA-ni qamrab olishdagi muhim bo'shliqni yopib qo'ydi, bu qonunda qo'llanilgan keng til va uning orqasidagi siyosat asosida.
Faktlar
2002 yilda, investitsiya banki qat'iy Merrill Linch tomonidan olib borilgan tergov maqsadiga aylandi Nyu-York bosh prokurori, firmaning investitsiya banki mijozlariga sodiqligi uni investitsiya bo'yicha noaniq maslahatlar berishiga sabab bo'lgan degan shubha asosida. Merrill Linch ushbu nizoni hal qilgan bo'lsa-da, tergov bir qator shaxsiy ishlarga turtki berdi qimmatli qog'ozlar bilan firibgarlik sinf harakati sud jarayonlari, shu jumladan sobiq Merrill Linch Shadi Dabit tomonidan berilgan birja vositachisi, ichida Oklaxoma g'arbiy okrugi uchun AQSh okrug sudi.
Sinf harakatlariga oid ayblovlar
Dabit Merrill Linchda bo'lgan deb da'vo qildi manipulyatsiya qilingan Aksiya chalg'ituvchi tadqiqotlarni tarqatish va natijada noto'g'ri ma'lumotlardan foydalangan holda narxlar birja savdogarlari sarmoyaviy bank mijozlari aktsiyalarining qiymatini sun'iy ravishda oshirish. Ushbu taxmin qilingan sxema bo'yicha tadqiqot tahlilchilari brokerlar o'z mijozlariga maslahat berishda va o'z aktsiyalarini ushlab qolish to'g'risida qaror qabul qilishda va mijozlar ham, brokerlar ham o'zlarining aktsiyalarini ushlab turishgan vaqtga tayanib, ishonchsiz hisobotlarni nashr etdilar. agar ular aniq ma'lumotga ega bo'lsa, uni sotgan bo'lar edi. Bosh prokuror tekshiruvi paytida haqiqat oshkor bo'lgan paytga kelib, aktsiyalar narxi keskin pasayib, aktsiyadorlar qiymatini yo'qotish va vositachilar yo'qotish komissiyalar noto'g'ri ma'lumotli mijozlari o'z bizneslarini boshqa joyga olib ketishganda. Dabitniki shikoyat ostida Merrill Lynchga qarshi o'zi va barcha sinf a'zolari nomidan zararni qoplashni talab qildi Oklaxoma davlat qonuni ishonchli vazifani buzish.[2]
Ishdan bo'shatish to'g'risida birinchi taklif
Merrill Linch ishdan bo'shatish uchun ko'chib o'tdi sinf harakati, bu Qimmatli qog'ozlar bo'yicha sud ishlarini yuritishning yagona standartlari to'g'risidagi qonun tomonidan ilgari surilganligini ta'kidlab, ushbu sud ishi bo'yicha sud da'volariga davlat qimmatli qog'ozlarini "sotib olish yoki sotish" bilan bog'liq firibgarlikka da'vo arizalarini berishni taqiqlaydi. Tuman sudi SLUSA aktsiyalarni sotib olishga asoslangan holda Dabitning da'volarini oldindan ko'rib chiqishga rozilik berdi va aktsiyalarni saqlash asosida "egasi" da'volarini ajratishi uchun o'zgartirish kiritish uchun ta'til bilan rad etdi. Dabit o'zining tuzatilgan shikoyatini yuborgan paytga qadar mamlakat bo'ylab o'nlab shunga o'xshash sinfiy harakatlar qo'zg'atilgan edi. The Ko'p tumanli sud jarayonlari bo'yicha sud hay'ati keyin Dabitning ishlarini o'z ichiga olgan barcha ishlarni Nyu-Yorkning janubiy okrugi sudgacha konsolidatsiya qilish uchun.
Ishdan bo'shatish to'g'risidagi ikkinchi taklif va Ikkinchi davrning qarori
Merrill Linch yana ishdan bo'shatish uchun ko'chib o'tdi, unga katta sudya tomonidan ruxsat berildi Milton Pollack, da'volar "to'liq SLUSA ambitasi doirasida" bo'lganligi sababli.[3] Biroq, ushbu qaror apellyatsiya shikoyati bilan bekor qilindi Ikkinchi tuman apellyatsiya sudi, hukmdor sudyalardan biri Sonia Sotomayor. Sud qaroriga ko'ra, egasining da'volari SLUSA tomonidan firibgarlikka oid da'volarni qimmatli qog'ozlarni "sotib olish yoki sotish bilan bog'liq holda" etkazish talabini qondirmadi.[4] Til berilgan odatda keng talqinni tan olsada, Ikkinchi davr ishongan Kongress Oliy sudning cheklovini o'z ichiga olgan "Moviy chip" markalari - "Manor" dorixonalari, 421 AQSh 723 (1975), faqat aktsiyalarni sotib olish yoki sotishdan to'g'ridan-to'g'ri zarar ko'rganlar federal qimmatli qog'ozlar qonunchiligiga binoan sudga murojaat qilishlari to'g'risida qaror chiqargan. Dabitning o'zgartirilgan shikoyati Merrill Linch aktsiyadorlarni o'z aktsiyalarini saqlab qolish va ularni sotib olish yoki sotmaslik uchun firibgarlikka undagan deb da'vo qilgan darajada, Ikkinchi davra uning sinfiy harakati SLUSA ning imtiyoz doirasidan tashqariga chiqqanligini aniqladi. Shunga qaramay, ish edi hibsga olingan ishdan bo'shatilganligi uchun yana o'zgartirish kiritish uchun ta'til bilan, chunki o'zgartirilgan shikoyat hali ham xaridorlarning talablarini istisno qilmagan.
Hukm
Oliy sud Ikkinchi tumanning qarorini bekor qildi. adolat Jon Pol Stivens sudning xulosasini etkazdi, unga ishda ishtirok etgan boshqa etti sudya qo'shildi.
SLUSA fondi
Sud o'z tahlilini SLUSA qabul qilinganidan oldingi huquqiy tarixni sarhisob qilish bilan boshladi. 1942 yilda Qimmatli qog'ozlar birjasi bo'yicha komissiya e'lon qilingan SEC 10b-5 qoidalari, bu har qanday "aldamchi qurilma" yoki "qimmatli qog'ozlarni sotib olish yoki sotish bilan bog'liq" firibgarlikni taqiqlaydi. 1946 yildan buyon sudlar 10b-5 qoidalariga binoan sudning shaxsiy sababini tan oldilar, ammo bunga aniq til yo'qligiga qaramay. Biroq, sudlarning aksariyati buni egalarining talablarini emas, balki xaridor yoki sotuvchining talablarini tasdiqlovchi da'vogarlar bilan cheklashdi. Oliy sud ushbu cheklovni qabul qildi Moviy chip markalari, 10b-5-dagi keng tilga qaramay va Qoidalarning hukumat tomonidan bajarilishida shunga o'xshash cheklovlar mavjud emasligiga qaramay. Sud ushbu cheklov bo'yicha siyosatni 10b-5-qoida bo'yicha sud jarayonlari vakili bo'lgan "beparvolik" da topdi, bu odatdagi biznes bilan bog'liq sud muhokamasining aralashuvi tufayli zaif holatlarda ham jiddiy kelishuvlarni ta'minladi.
Sud shunga o'xshash siyosat mulohazalari 1995 yilda Kongressni ushbu qarorni qabul qilishga undagan deb hisoblagan Xususiy qimmatli qog'ozlar bo'yicha sud jarayonini isloh qilish to'g'risidagi qonun, deb ishonish bo'yicha, a Uy hisoboti ta'kidlashicha, sinf harakatlari vositasi "butun AQSh iqtisodiyotiga" ziyon etkazish uchun shunchaki bezovtalik da'volarini qo'zg'atish, chuqur cho'ntakdagi ayblanuvchilarni nishonga olish, og'ir kashfiyot so'rovlarini yuborish va "ular himoya qilmoqchi bo'lgan mijozlarning sinf harakatlari bo'yicha advokatlar tomonidan" manipulyatsiya qilish orqali ishlatilgan. . "[5] PSLRA qimmatli qog'ozlar da'vogarlariga zararni qoplash va talablarni kuchaytirish kabi yangi cheklovlarni joriy etdi va natijada ko'pchilikni yangi qat'iyliklarga yo'l qo'ymaslik uchun davlat sudi joylarini qidirishga undadi. Ushbu davlat sinf harakatlarining PSLRA maqsadlarini puchga chiqarishiga yo'l qo'ymaslik uchun Kongress keyinchalik SLUSA-ni 1998 yilda qabul qildi.
SLUSA matni va siyosatining talqini
Dabit, "sotib olish yoki sotish bilan bog'liq holda" SLUSA tilini tor doirada o'qish kerak, shuning uchun faqat xaridor-sotuvchining harakatlariga taalluqli bo'lishi kerak. Moviy chip markalari 10b-5 qoidalariga binoan shaxsiy harakatlar uchun talab qilinadi. Biroq, Sud buni ta'kidladi Moviy chip markalari ushbu qoida matnini emas, balki ushbu cheklovni ishlab chiqishda "siyosat mulohazalariga" aniq asoslanib, qaror faqat sud tomonidan ishlab chiqilgan shaxsiy harakat huquqini belgilaydi, "qimmatli qog'ozlarni sotib olish yoki sotish bilan bog'liq" so'zlarini emas. Sud, bu so'zlarning o'ziga har doim ham keng ma'no berganligini ta'kidladi, chunki SEC ijroiya harakatlari kontekstida bo'lgani kabi va SLUSA chiqarilgandan keyin Kongress buni bilgan deb taxmin qilmoqda.
Sud, shuningdek, siyosiy mulohazalar uning talqinini qo'llab-quvvatlaganligini aniqladi. Egasining SLUSA qamrab olishiga oid da'volarini chiqarib tashlash - bu og'ir sud jarayonining o'ziga qaratilgan shakli Moviy chip markalari- bu davlat qonunlarining PSLRA uchlarini puchga chiqarishiga yo'l qo'ymaslik maqsadiga zid bo'lishi mumkin. Egasining da'volari, odatda, xaridor-sotuvchining harakatlari bilan bir xil dalillarga asoslanganligi sababli, agar ular oldindan o'ylanmagan bo'lsa, xuddi shu faktlarga asoslangan isrofgarchilik sud jarayoni federal va shtat sudlarida parallel ravishda davom etishi mumkin. Nizomda aniq imtiyozlarning mavjudligi (bu holatda qo'llanilmaydi), shuningdek, sudni o'zlarini implikatsiya orqali qo'shimcha imtiyozlar topishdan mahrum qildi. Va nihoyat, PSLRA-dan keyin davlat sudlariga qimmatli qog'ozlar bo'yicha da'volar chiqarilishidan oldin, davlat qonunchiligida qimmatli qog'ozlar bilan firibgarlikka oid da'volar kamdan-kam uchragan; "tarixiy jihatdan mustahkamlangan davlat-huquqiy vositasi" foydalanadigan imtiyozga qarshi prezumptsiya bu erda mavjud emas edi.
Shuningdek qarang
Adabiyotlar
- ^ Qarorda ishtirok etgan sakkiz sudyaning barchasi bir ovozdan qabul qilindi; adolat Samuel Alito sudda ish bo'yicha tortishuvlarni ko'rib chiqqanidan o'n uch kun o'tgach tasdiqlangan va shu sababli ishtirok etmagan.
- ^ Bu sinf Merrill Linch tomonidan ish olib borilayotganda 1999 yil 1 dekabrdan 2000 yil 31 dekabrigacha (o'zlari va mijozlari uchun) ba'zi bir aktsiyalarni sotib olgan barcha sobiq yoki amaldagi brokerlarni o'z ichiga oladi. O'zgartirilgan shikoyatda "sotib olingan" "egalik qildi va egalik qilishni davom ettirdi" ga o'zgartirildi.
- ^ Qayta Merrill Lynch & Co., Inc., tadqiqot hisobotlari sek. Litig., 2003 WL 1872820 (S.D.N.Y. 2003 yil 10 aprel). Dabitning sinfiy harakati boshqa uchta davlat qonunchilik harakatlari bilan bekor qilindi.
- ^ Dabit va Merrill Linch, Pirs, Fenner va Smit, Inc., 395 F.3d 25 (2d tsir. 2005). Qaror sudya tomonidan yozilgan Sonia Sotomayor, hakamlar bilan Jeyms Louell Oaks va Richard C. Uesli kelishish.
- ^ H.R. Rep. № 104–369, p. 31 (1995).
Qo'shimcha o'qish
- Jeykobs, Jek B. (2007). "Keyin oshkor qilishning ishonchli vakili Dabit". Biznes va texnologiyalar qonuni jurnali. 2: 391. ISSN 1941-5788.
Tashqi havolalar
- Matni Merrill Linch, Pirs, Fenner va Smit, Inc., Dabitga qarshi, 547 BIZ. 71 (2006) raqamini olish mumkin: Yustiya Oyez (og'zaki tortishuv audio) Oliy sud (slip xulosasi)