Xedj (moliya) - Hedge (finance)

Boshqa maqsadlar uchun qarang To'siq (ajratish).
"Hedger" qayta yo'naltirishlar. Familiya uchun qarang Xedjer (familiya).
Moliya
Filippin-stock-market-board.jpg

A to'siq qo'shma sarmoyadan kelib chiqishi mumkin bo'lgan yo'qotishlarni yoki daromadlarni qoplash uchun mo'ljallangan investitsiya pozitsiyasi. To'siqni ko'plab turlardan qurish mumkin moliyaviy vositalar, shu jumladan aktsiyalar, birjada sotiladigan mablag'lar, sug'urta, forvard shartnomalari, almashtirishlar, imkoniyatlari, qimor o'ynash,[1] ko'p turlari retseptsiz sotiladigan va lotin mahsulotlar va fyuchers shartnomalari.

Ommaviy fyuchers bozorlari 19-asrda tashkil etilgan[2] qishloq xo'jaligini shaffof, standartlashtirilgan va samarali xaydalashga imkon berish tovar narxlar; shundan keyin ular kengayib bordi fyuchers shartnomalari qiymatlarini to'sish uchun energiya, qimmatbaho metallar, chet el valyutasi va stavka foizi tebranishlar.

Etimologiya

Xedjlash - bu qarama-qarshi yoki qarama-qarshi bozor yoki investitsiya pozitsiyasini egallash orqali qabul qilingan xavfni qoplash va muvozanatlashish uchun bitta bozorda pozitsiyani egallash amaliyoti. Hedge so'zi qadimgi ingliz tilidan olingan hecg, dastlab har qanday to'siq, yashash yoki sun'iy. So'zning fe'l sifatida "qochish, qochish" ma'nosida ishlatilishi birinchi marta 1590 yillarda qayd etilgan; bu o'zini yo'qotishdan sug'urta qilish, garovda bo'lgani kabi, 1670-yillarga tegishli.[3]

Misollar

Qishloq xo'jalik tovarlari narxlarini xеджajlash

Oddiy to'siq tijorat fermer bo'lishi mumkin. Ning bozor qiymatlari bug'doy va boshqa ekinlar doimiy ravishda o'zgarib turadi talab va taklif ular uchun har xil, vaqti-vaqti bilan har ikki yo'nalishda ham katta harakatlar. Mavjud narxlar va o'rim-yig'im vaqtidagi prognoz darajalariga asoslanib, fermer bug'doy ekish bir mavsumda yaxshi deb qaror qilishi mumkin, ammo bug'doy narxi vaqt o'tishi bilan o'zgarishi mumkin. Bir marta dehqon bug'doy ekkanida, u butun vegetatsiya davrida unga sodiq qoladi. Agar bug'doyning haqiqiy narxi ekish va hosil yig'ish o'rtasida juda ko'tarilsa, dehqon kutilmagan darajada ko'p pul ishlab topishi kerak, ammo agar yig'im vaqtiga kelib haqiqiy narx tushib qolsa, u qo'yilgan pulni yo'qotadi.

Kelajakdagi talab va taklif o'zgarishi noaniqligi va fermerga qo'yilgan narx xavfi tufayli, ushbu misolda fermer o'z xatarini kamaytirish yoki to'sish uchun turli xil moliyaviy operatsiyalardan foydalanishi mumkin. Bunday bitimlardan biri bu oldinga shartnomalar. Forvard shartnomalari - ma'lum bir tovarni ma'lum bir sanada belgilangan narxga etkazib berish bo'yicha o'zaro kelishuvlar va har bir shartnoma xaridor va sotuvchiga xosdir. Ushbu misol uchun, fermer yig'ishni kutayotgan bug'doy miqdoriga teng miqdordagi forvard shartnomalarini sotishi va asosan bug'doy narxini ushlab turishi mumkin. Forvard shartnomalar muddati tugagandan so'ng, fermer bug'doyni yig'ib oladi va xaridorga forvard shartnomasida kelishilgan narxda etkazib beradi. Shuning uchun dehqon bug'doy bozoridagi tebranishlar xavfini kamaytirdi, chunki u allaqachon ma'lum miqdordagi butalarni ma'lum narxga kafolatlagan. Biroq, ushbu turdagi to'siq bilan bog'liq ko'plab xavflar mavjud. Masalan, agar dehqonning hosildorligi past bo'lsa va u forvard shartnomalarida ko'rsatilgan miqdordan kam hosil oladigan bo'lsa, shartnomani to'ldirish uchun butalarni boshqa joydan sotib olishi kerak. Bu hosildorlikning pasayishi butun bug'doy sanoatiga ta'sir qilganda va talab va taklif bosimi tufayli bug'doy narxi oshganda bu yanada muammo bo'lib qoladi. Shuningdek, fermer narxni pasaytirishning barcha xavf-xatarlarini forvard shartnomasi bilan narxni blokirovka qilish yo'li bilan bartaraf etgan bo'lsa-da, u narxlarni ko'tarish afzalliklaridan ham voz kechadi. Forvard shartnoma bilan bog'liq yana bir xavf - bu to'lovni qaytarish yoki qayta kelishish xavfi. Forvard shartnomasi ma'lum miqdordagi narxni va kelajakdagi ma'lum bir sanada qulflanadi. Shu sababli, xaridor shartnoma oxirida talab qilinadigan miqdorni to'lamasligi yoki xaridor shartnomaning amal qilish muddati tugashidan oldin uni qayta ko'rib chiqishga urinishi ehtimoli doimo mavjud.[4]

Kelajak shartnomalar - bu bizning fermerimiz o'z xavfini xatarlarni bir necha oldingi xavf-xatarlardan xalos qilishning yana bir usuli. Kelajakdagi shartnomalar forvard shartnomalariga o'xshaydi, faqat standartlashtirilgan (faqat har bir shartnoma hamma uchun bir xil miqdor va sana). Ushbu shartnomalar birjalarda savdo qiladi va ular orqali kafolat beriladi kliring markazlari. Hisob-kitob kliring markazlari har bir shartnomaning bajarilishini ta'minlaydi va ular har bir kontraktning teskari tomonini oladi. Kelajakdagi shartnomalar, odatda forvard shartnomalariga qaraganda ancha likvid bo'lib, bozor bilan birga harakatlanadi. Shu sababli, fermer kelajakdagi shartnomalarni sotish orqali kelajakda duch keladigan xavfni minimallashtirishi mumkin. Kelajakdagi shartnomalar ham forvard shartnomalaridan farq qiladi, chunki etkazib berish hech qachon bo'lmaydi. Birjalar va kliring uylari xaridorga yoki sotuvchiga shartnomani muddatidan oldin tark etib, naqd pulni rasmiylashtirishga imkon beradi. Shunday qilib, kelgusi sanada o'z bug'doyini sotadigan fermerni qayta bog'lab, u narxlarning pasayishidan himoya qilish uchun hosilni yig'ishni bashorat qilgan miqdordagi fyuchers shartnomalarini sotadi. Bug'doyning amaldagi (spot) narxi va bug'doy uchun fyuchers shartnomalarining narxi vaqt etkazib berish sanasiga yaqinlashganda yaqinlashadi, shuning uchun to'siqda pul ishlash uchun fermer o'z pozitsiyasini shu vaqtdan oldin yopib qo'yishi kerak. Kelgusida narxlarning pasayishi ehtimoli bo'yicha fermer fyuchers bozoridagi qisqa mavqeidan foyda oladi, bu esa bug'doyning bozoridan tushadigan tushumlarning o'rnini qoplaydi. Boshqa tomondan, agar narxlar ko'tarilsa, fermer fyuchers bozorida zararni keltirib chiqaradi, bu esa bug'doyning spot bozoridagi daromadlarning ko'payishi bilan qoplanadi. O'zining bug'doyini belgilangan sanada bir kishiga sotishga rozi bo'lish o'rniga, fermer birjada fyuchersni sotib oladi va sotadi, so'ngra uni yig'ib olgandan keyin bug'doyni xohlagan joyiga sotadi.[4]

Birja narxini to'sish

Moliya sanoatida qo'llaniladigan keng tarqalgan xedjment usuli bu uzoq / qisqa kapital texnika.

A birja savdogari deb ishonadi Aksiya kompaniyaning yangi va samarali ishlab chiqarish usuli tufayli A kompaniyasining narxi keyingi oyda ko'tariladi vidjetlar. U A kompaniyasining aktsiyalarini sotib olmoqchi foyda narxlarning kutilayotgan o'sishidan, chunki u aktsiyalar hozircha arzon deb hisoblaydi. Ammo A kompaniyasi juda o'zgaruvchan vidjet sanoatining bir qismidir. Shunday qilib a xavf kelajakdagi voqea butun sanoat bo'ylab aktsiyalar narxlariga ta'sir qiladi, shu jumladan boshqa barcha kompaniyalar qatori A kompaniyasining aktsiyalari.

Savdogar butun sanoatni emas, balki ma'lum bir kompaniyani qiziqtirganligi sababli, u buni xohlaydi to'siq tomonidan sanoat bilan bog'liq xavf qisqa sotish A kompaniyasining to'g'ridan-to'g'ri, ammo zaifroq bo'lgan aktsiyalarining teng qiymati raqib, B kompaniyasi.

Birinchi kun savdogar portfel bu:

  • Uzoq A kompaniyasining har biri 1 dollardan 1000 ta aktsiyasi
  • Qisqa B kompaniyasining 500 dona aktsiyalari, har biri 2 dollardan

Savdogar aktsiyalarning bir xil qiymatini qisqa vaqt ichida sotdi (qiymati, aktsiyalar soni × narxi, har ikkala holatda ham $ 1000).

Agar treyder narxi A kompaniyasining aktsiyalari narxi bilan matematik jihatdan aniqlangan aktivni (masalan, a qo'yish opsiyasi (A kompaniyasining aktsiyalarida), savdo asosan xavfli bo'lishi mumkin. Bunday holda, xavf faqat qo'yilgan opsiya mukofoti bilan chegaralanadi.

Ikkinchi kuni vidjetlar sohasi haqida qulay yangiliklar e'lon qilinadi va barcha vidjetlar zaxiralari ko'tariladi. Ammo A kompaniyasi, chunki u kuchli kompaniya bo'lgani uchun 10% ga o'sadi, B kompaniyasi esa atigi 5% ga o'sadi:

  • "A" kompaniyasining har biri 1,10 dollarga teng bo'lgan 1000 ta aktsiyasi: 100 dollar daromad
  • "B" kompaniyasining har biri 2.10 dollardan 500 ta qisqa aksiyasi: 50 dollar zarar (qisqa holatda, investor narx ko'tarilganda pul yo'qotadi)

Savdogar ikkinchi kuni to'siqdan afsuslanishi mumkin, chunki bu kompaniya A pozitsiyasidagi foydasini kamaytirdi. Ammo uchinchi kuni vidjetlarning sog'liqqa ta'siri haqida noxush yangiliklar e'lon qilindi va barcha vidjetlar aktsiyalari qulab tushdi: bir necha soat ichida 50% vidjetlar sanoatining qiymatidan o'chirildi. Shunga qaramay, A kompaniyasi eng yaxshi kompaniya bo'lgani uchun, B kompaniyasidan kamroq zarar ko'radi:

Uzoq lavozim qiymati (A kompaniyasi):

  • 1-kun: 1000 dollar
  • 2-kun: 1100 dollar
  • 3-kun: $ 550 => ($ 1,000 - $ 550) = 450 $ zarar

Qisqa pozitsiyaning qiymati (B kompaniyasi):

  • 1-kun: - 1000 dollar
  • 2-kun: - 1050 dollar
  • 3-kun: - $ 525 => (1000 $ - 525 $) = 475 $ foyda

To'siqsiz treyder 450 dollar yo'qotgan bo'lar edi. Ammo to'siq - B kompaniyasining qisqa muddatli savdosi - bozorning keskin qulashi paytida 25 dollar foyda ko'radi.

Qimmatli qog'ozlar / fyucherslarni himoyalash

Kirish fond bozori indeksining fyucherslari boshqa aktsiyalar yoki tanlov aktsiyalaridan farqli o'laroq, qisqa muddatli bozorni sotish orqali bitta aktsiyani xavfini himoya qilishning ikkinchi vositasini taqdim etdi. Fyuchers odatda juda yuqori qo'ziqorin[iqtibos kerak ] va turli xil potentsial investitsiyalarni qamrab olishi, bu esa tanlangan investitsiyalarning teskarisini aks ettiruvchi boshqa zaxiralarni topishga urinishdan ko'ra ulardan foydalanishni osonlashtiradi. Fyucherslarni xedjlash an'anaviy uzoq / qisqa o'yinlarning bir qismi sifatida keng qo'llaniladi.

Xodimlar aktsiyalari opsiyalarini xedjlash

Xodimlarning aktsiyalari (ESO) - bu kompaniya tomonidan asosan o'z rahbarlari va xodimlariga chiqariladigan qimmatli qog'ozlar. Ushbu qimmatli qog'ozlar aktsiyalarga qaraganda ancha o'zgaruvchan. ESO xavfini pasaytirishning samarali usuli bu birjada sotiladigan qo'ng'iroqlarni sotish va kamroq darajada[tushuntirish kerak ] tovarlarni sotib olish. Kompaniyalar ESO-lardan himoyalanishni to'xtatadilar, ammo bunga taqiq yo'q.

Yoqilg'i sarfini himoya qilish

Asosiy maqola: Yoqilg'i himoyasi
Qaror Matrix.jpg

Aviakompaniyalar foydalanish fyuchers shartnomalari va hosilalar ularning narxiga ta'sirini to'sish uchun aviatsiya yoqilg'isi. Ular biladiki, biznesda qolishni istaganlar uchun aviatsiya yoqilg'isini sotib olishlari kerak va yoqilg'i narxi juda o'zgaruvchan. Foydalanish orqali xom neft yonilg'i talablarini to'sish uchun fyuchers shartnomalari (va shunga o'xshash, ammo yanada murakkab derivativlar bilan operatsiyalarni bajarish), Southwest Airlines AQShdan keyingi yoqilg'i narxi keskin ko'tarilganda raqib aviakompaniyalarga nisbatan yoqilg'i sotib olayotganda katta miqdordagi pulni tejashga muvaffaq bo'ldi. 2003 yil Iroq urushi va Katrina bo'roni.

His-tuyg'ularni to'sish

Tuyg'ularni tartibga solish strategiyasi sifatida odamlar kerakli natijaga qarshi pul tikishlari mumkin. Masalan, "New England Patriots" muxlisi, agar jamoa o'yinni yutqazsa, paydo bo'ladigan salbiy his-tuyg'ularni kamaytirish uchun raqiblariga g'alaba qozonish uchun pul tikishi mumkin. Odamlar odatda o'zlarining shaxsiyati uchun muhim bo'lgan istalgan natijalarga garov tikishmaydi, chunki ularning shaxsiyati haqida bunday qimor o'ynashni talab qiladigan salbiy signal mavjud. Masalan, jamoangizga yoki siyosiy nomzodga qarshi pul tikish sizga o'zingizga o'ylaganingizcha sodiq emasligingizni ko'rsatishi mumkin.[1]

Xedjlash turlari

Xedjlash, shu jumladan turli xil usullarda ishlatilishi mumkin valyuta savdosi. Yuqoridagi aktsiyadorlik namunasi bu "klassik" to'siqdir, bu sohada a juft savdo qiladi bir-biriga bog'liq bo'lgan qimmatli qog'ozlar savdosi tufayli. Sarmoyadorlar yanada takomillashganligi sababli, qiymatlarni hisoblash uchun ishlatiladigan matematik vositalar (modellar sifatida tanilgan), to'siqlar turlari juda ko'paydi.

Xedjlash misollariga quyidagilar kiradi:[5]

  • Valyutalar uchun valyuta almashinuvi shartnomasi
  • Valyuta kelajagi shartnomalari
  • Valyutalar bo'yicha pul bozori operatsiyalari
  • Oldinga foizli valyuta shartnomasi
  • Foiz bozori bo'yicha operatsiyalar
  • Kelajakdagi foizlar uchun shartnomalar
  • Qimmatli qog'ozlarga yopiq qo'ng'iroqlar
  • Qimmatli qog'ozlar yoki indekslar bo'yicha qisqa straddles
  • Saylov yoki sport tadbirlariga garovlar[1]

Xedjlash strategiyalari

Trackerni to'sish. Ochiq pozitsiyalarning ulushi har qanday vaqtda (kulrang-ko'k) to'siq yo'lagida bo'lishi kerak.

A xedjlash strategiyasi odatda generalga ishora qiladi xatarlarni boshqarish a siyosati moliyaviy jihatdan va jismonan savdo qat'iy ularning xatarlarini minimallashtirish. Xedjlash atamasi ko'rsatib turibdiki, ushbu xavfni kamaytirish odatda foydalanish yo'li bilan amalga oshiriladi moliyaviy vositalar, lekin ishlatilganidek, xedjlash strategiyasi tovar savdogarlari yirik energetika kompaniyalari singari, odatda biznes modelini nazarda tutadi (ikkala moliyaviy ham o'z ichiga oladi) va jismoniy bitimlar).

Ushbu strategiyalar o'rtasidagi farqni ko'rsatish uchun xayoliy kompaniyani ko'rib chiqing BlackIsGreen Ltd savdo ko'mir buni sotib olish orqali tovar da ulgurji savdo bozor va uni asosan qishda uy xo'jaliklariga sotish.

Orqa tomondan xedjlash

Orqama orqa (B2B) har qanday ochiq pozitsiya darhol yopiladigan strategiya, masalan. tegishli sotib olish orqali tovar spot texnika .Bu usul ko'pincha tovar bozori mijozlarning narxi to'g'ridan-to'g'ri ko'rinadigan tarzda hisoblab chiqilganda oldinga xaridorlarni ro'yxatdan o'tkazish vaqtida energiya narxlari.[6]

Agar BlackIsGreen B2B-strategiyasiga ega bo'lishga qaror qilsalar, uy xo'jaliklarining xaridorlari do'konga kirib, shartnoma imzolagan paytda ular ko'mirning aniq miqdorini sotib olishadi. Ushbu strategiya ko'pchilikni minimallashtiradi tovar xatarlari, lekin u katta bo'lgan kamchiliklarga ega hajmi va likvidlik xavfi, kabi BlackIsGreen ko'mir topa oladimi yoki yo'qligini bilmaydi ulgurji savdo uy xo'jaliklarining ehtiyojlarini qondirish uchun bozor.

Trackerni to'sish

Trackerni to'sish sotib olishdan oldin yondashuv, bu erda ochiq pozitsiya qanchalik yaqin bo'lsa, kamayadi to'lash muddati keladi.

Agar BlackIsGreen iste'molchilarning aksariyati qishda o'z uylarini isitish uchun ko'mir talab qilishini biladi, endi izdosh tomonidan boshqariladigan strategiya shuni anglatadiki BlackIsGreen sotib oladi, masalan. kutilayotgan ko'mir hajmining yarmi yozda, yana to'rtdan biri kuzda, qolgan hajmi esa qishda. Qish qanchalik yaqin bo'lsa, ob-havo prognozlari shuncha yaxshi bo'ladi va shuning uchun kelgusi qishda uy xo'jaliklari tomonidan qancha ko'mir talab qilinishi taxmin qilinadi.

Chakana savdo mijozlarining narxiga uzoq muddatli ulgurji narxlar tendentsiyalari ta'sir qiladi. Aniq to'siq yo'lagi oldindan belgilangan tracker-egri atrofida ruxsat beriladi va ochiq pozitsiyalarning bir qismi sifatida kamayadi to'lash muddati yaqinroq keladi.

Delta himoyasi

Asosiy maqola: Delta neytral

Delta-to'siq yumshatadi moliyaviy xavf ning variant uning narxidagi o'zgarishlardan himoya qilish orqali asosda. Bu shunday deb nomlanadi Delta bo'ladi birinchi hosila opsionning qiymatiga qarab asbob narx. Bu amalda a sotib olish yo'li bilan amalga oshiriladi lotin teskari narx harakati bilan. Bu shuningdek bozor neytral strategiya.

Faqat agar BlackIsGreen ijro etishni tanlaydi deltadan himoya qilish strategiya sifatida, dolzarb moliyaviy vositalar himoya qilish uchun o'yinga kiring (odatdagidek, qattiqroq ma'noda).

Xavfni bekor qilish

Xavfni bekor qilish bir vaqtning o'zida a sotib olishni anglatadi qo'ng'iroq opsiyasi va sotish qo'yish opsiyasi. Bu aksiya yoki tovar pozitsiyasida uzoq vaqt bo'lishini simulyatsiya qilishga ta'sir qiladi.

Tabiiy to'siqlar

Ko'p to'siqlar ekzotik moliyaviy vositalarni yoki kabi derivativlarni o'z ichiga olmaydi uylangan. Tabiiy to'siq - bu pul oqimlarini (ya'ni daromadlar va xarajatlarni) moslashtirish orqali kiruvchi xavfni kamaytiradigan investitsiya. Masalan, Amerika Qo'shma Shtatlariga eksport qiluvchi AQSh dollari qiymatining o'zgarishi xavfiga duch keladi va ushbu bozorda kutilayotgan savdo daromadlarini xarajatlar tarkibiga mos keladigan ishlab chiqarish korxonasini ochishni tanlaydi.

Yana bir misol - boshqa mamlakatda sho'ba korxonasini ochadigan va o'z faoliyatini moliyalashtirish uchun xorijiy valyutada qarz oladigan kompaniya, garchi tashqi foiz stavkasi o'z mamlakatiga qaraganda qimmatroq bo'lishi mumkin bo'lsa ham: qarz to'lashni chet elda kutilgan daromadga moslashtirish orqali. valyuta bo'lsa, bosh kompaniya o'zining valyuta ta'sirini kamaytirdi. Xuddi shunday, neft ishlab chiqaruvchisi o'z daromadlarini AQSh dollarida olishni kutishi mumkin, ammo boshqa valyutadagi xarajatlarga duch keladi; masalan, xodimlarga bonuslarni AQSh dollarida to'lashga rozi bo'lsa, bu tabiiy to'siqni qo'llaydi.

Xatarlardan himoyalanishning keng tarqalgan vositalaridan biri bu sotib olishdir sug'urta tasodifiy moddiy zarar yoki yo'qotish, jismoniy shikastlanish yoki hayotni yo'qotish oqibatida moliyaviy yo'qotishlardan himoya qilish.

Himoyalanadigan tavakkalchilik toifalari

Turli xil turlari mavjud moliyaviy xavf bu to'siq bilan himoya qilinishi mumkin. Ushbu xatar turlariga quyidagilar kiradi:

  • Tovar xavfi: qishloq xo'jaligi mahsulotlari, metallar va energetika mahsulotlarini o'z ichiga olgan tovar shartnomalari qiymatining mumkin bo'lgan harakatlaridan kelib chiqadigan xavf.[7]
  • Kredit xavfi: pul qarzdorligi tomonidan to'lanmasligi xavfi majburiyat. Kredit xavfi banklarning tabiiy ishi, ammo tijorat savdogarlari uchun nomaqbul xatar bo'lganligi sababli, banklar va savdogarlar o'rtasida majburiyatlarni sotish bilan bog'liq bo'lgan erta bozor vujudga keldi. chegirmali stavka.
  • Valyuta xavfi (shuningdek, valyuta tavakkalchiligini xaydj qilish deb ham ataladi) moliyaviy investorlar tomonidan chet elga sarmoya kiritishda duch keladigan xatarlarni chetlab o'tish uchun ham, global iqtisodiyotning istalgan holatiga emas, balki zarur bo'lgan yovuzlik bo'lgan global iqtisodiyotning moliya bo'lmagan sub'ektlariga ham qo'llaniladi. chalinish xavfi.
  • Foiz stavkasi xavfi: foiz yoki qarz kabi foizli majburiyatlarning nisbiy qiymati xavfi bog'lanish, tufayli yomonlashadi stavka foizi kattalashtirish; ko'paytirish. Foiz stavkalari tavakkalchiligini sobit daromadli vositalar yordamida himoya qilish mumkin foiz stavkalari svoplari.
  • Kapital xavfi: fond bozori dinamikasi tufayli pul yo'qotishiga olib keladigan investitsiyalarning pasayishi xavfi.
  • O'zgaruvchanlik xavfi: bu valyuta kursi harakati xorijiy valyutadagi investor portfeliga tahdiddir.
  • Tovush xavfi mijozning kutilganidan ko'proq yoki kamroq mahsulot talab qilishi xavfi.

O'z kapitalini va kapital fyucherslarini xedjlash

Portfeldagi kapitalni fyucherslarda qarama-qarshi pozitsiyani egallash orqali himoya qilish mumkin. Sizning aktsiyalaringizni yig'ishdan himoya qilish uchun muntazam bozor xavfi, kapital sotib olinganda fyucherslar qisqaradi yoki aktsiyalar mavjud bo'lganda uzoq fyucherslar kalta.

Himoyalashning usullaridan biri bu bozorga neytral yondashuv. Ushbu yondashuvda fond birjasidagi ekvivalent dollar miqdori fyuchersda olinadi - masalan, 10000 GBP Vodafone sotib olish va 10.000 FTSE fyuchersini qisqartirish (Vodafone savdo qiladigan indeks).

Himoyalashning yana bir usuli - beta beta. Beta - bu aktsiya va indeks o'rtasidagi tarixiy bog'liqlik. Agar Vodafone aktsiyalarining beta versiyasi 2 bo'lsa, u holda Vodafone-dagi 10,000 GBP uzoq pozitsiyasi uchun investor FTSE fyuchersida 20000 GBP ekvivalent qisqa pozitsiyasi bilan to'siq qo'yadi.

Fyuchers shartnomalari va forvard shartnomalari bozorning salbiy harakatlari xavfidan himoya vositasidir. Ular dastlab tashqarida ishlab chiqilgan tovar bozorlari 19-asrda, ammo so'nggi ellik yil ichida moliyaviy bozor xavfini himoya qilish uchun mahsulotlarda katta global bozor rivojlandi.

Fyucherslarni xedjlash

Asosan fyuchers bilan savdo qiladigan investorlar o'zlarining fyucherslarini sintetik fyucherslardan himoya qilishi mumkin. Bu holda sintetik - bu chaqiriq va put pozitsiyasini o'z ichiga olgan sintetik kelajak. Uzoq sintetik fyucherslar bir xil muddat davomida uzoq qo'ng'iroq va qisqa muddatli xizmatni anglatadi. Uzoq muddatli fyuchers savdosidan himoya qilish uchun sintetikada qisqa pozitsiyani yaratish mumkin va aksincha.

Yig'ma to'siq likvidlik holatini oshirish uchun yaqin etkazib berish oylarida to'plangan turli xil fyuchers shartnomalarini sotib olishni o'z ichiga olgan strategiya. Odatda bu investorlar tomonidan daromadlarining uzoq muddatga kafolatlanishini ta'minlash uchun ishlatiladi.

Farq uchun shartnoma

Asosiy maqola: Farq uchun shartnoma

Farq shartnomasi (CFD) - bu sotuvchi va xaridorga o'zgaruvchan tovar narxini belgilashga imkon beradigan ikki tomonlama to'siq yoki almashtirish shartnomasi. Elektr energiyasini ishlab chiqaruvchi va elektrotexnika sotuvchisi o'rtasidagi bitimni ko'rib chiqing elektr energiyasi bozori basseyn Agar ishlab chiqaruvchi va chakana savdo a ish tashlash narxi har bir MVt soatiga 50 AQSh dollaridan, savdo davridagi 1 MVt soat uchun va agar hovuzning haqiqiy narxi 70 dollar bo'lsa, u holda ishlab chiqaruvchi hovuzdan 70 dollar oladi, ammo 20 dollarni (ish tashlash narxi va hovuz narxi o'rtasidagi "farq") chegirmaga majbur qiladi. chakana sotuvchi.

Aksincha, chakana sotuvchi farqni ishlab chiqaruvchiga to'laydi, agar basseyn narxi kelishilgan ish tashlash narxidan kelishilganidan past bo'lsa. Aslida, hovuzning o'zgaruvchanligi bekor qilinadi va tomonlar har bir MVt soatiga 50 dollar to'laydi va oladi. Biroq, farqni to'laydigan tomon "puldan "chunki to'siqsiz ular hovuz narxidan foyda olishgan bo'lar edi.

Tegishli tushunchalar

  • Hujumchilar: Kelajakda buyum narxini hozir qaror qilingan narxda etkazib berishni belgilaydigan shartnoma. Yetkazib berish majburiy, ixtiyoriy emas.
  • Oldinga yo'nalish bo'yicha kelishuv (FRA): Shartnoma tuzilgan kun uchun oldindan belgilangan foiz stavkasi bo'yicha to'lanadigan foiz stavkasi miqdorini ko'rsatadigan shartnoma.
  • Variant (moliya): forvard shartnomasiga o'xshash, ammo ixtiyoriy.
    • Qo'ng'iroq qilish opsiyasi: Kelajakda buyumni hozir qaror qilingan narxda sotib olish majburiyatini emas, balki egasiga huquq beradigan shartnoma.
    • Variantni qo'ying: Kelajakda buyumni hozir qaror qilingan narxda sotish majburiyatini emas, balki egasiga huquqni beradigan shartnoma.
  • Yetkazib berilmaydigan hujumchilar (NDF): a-ga o'xshash qat'iy moliyaviy transfer mahsuloti forvard bo'yicha kelishuv, lekin faqat pul-kredit siyosatining ushbu valyutaga nisbatan cheklovlari kapitalning erkin aylanishi va konvertatsiyasini cheklagan hollarda qo'llaniladi. Nom nomidan ko'rinib turibdiki, NDFlar etkazib berilmaydi, lekin ular mos yozuvlar valyutasida, odatda AQSh dollarida yoki evroda hisob-kitob qilinadi, bu erda tomonlar NDF vositasi keltiradigan foyda yoki zararni almashadilar va agar nazorat qilinadigan valyutani xaridor haqiqatan ham bunga muhtoj bo'lsa qattiq valyuta, u mos yozuvlar to'lovini olib, ko'rib chiqilayotgan hukumatga borishi va USD yoki EUR to'lovini o'zgartirishi mumkin. Sug'urta ta'siri bir xil; shunchaki sug'urtalangan valyutani etkazib berish cheklangan va hukumat tomonidan nazorat qilinadi. Qarang kapitalni boshqarish.
  • Foiz stavkasi pariteti va Fuqarolik arbitrajini qoplagan: Ikki xil valyutadagi ikkita o'xshash sarmoyalar bir xil daromad keltirishi kerakligi haqidagi oddiy tushuncha. Agar ikkita o'xshash investitsiya bir xil foiz stavkasini keltiradigan nominal qiymatida bo'lmasa, farq kontseptual ravishda investitsiya muddati davomida valyuta kursining o'zgarishi bilan qoplanishi kerak. IRP asosan taxmin qilingan yoki taxmin qilingan valyuta kursini hisoblash uchun matematikani taqdim etadi. Ushbu hisoblangan kurs prognoz yoki prognoz deb hisoblanmaydi va hisoblanmaydi, aksincha pulni bitta valyutaga aylantirish orqali erkin foyda olishning iloji bo'lmasligi uchun ayirboshlash kursi nimani nazarda tutilganligi uchun arbitrajsiz hisob-kitobdir, uni bir muddat sarmoyalash, so'ngra konvertatsiya qilish va bir kishi xuddi shu imkoniyatga asl valyutada sarmoya kiritganidan ko'ra ko'proq pul ishlash.
  • Himoya fondi: Xedjlangan operatsiyalar yoki xedjlangan investitsiya strategiyalari bilan shug'ullanishi mumkin bo'lgan fond.

Shuningdek qarang

Adabiyotlar

  1. ^ a b v Metyuj, Keri K.; Tang, Simone; Larrik, Richard P. (2016-10-12). "O'zingiz yoqtirgan g'alaba qozonish uchun pul tikish: kerakli natijalarni to'sib qo'yishni istamaslik". Menejment fanlari. doi:10.1287 / mnsc.2016.2656. ISSN  0025-1909.
  2. ^ "Moliya markazlari bo'yicha so'rov: kapital poytaxtlari". Iqtisodchi. 1998-05-07. Olingan 2011-10-20.
  3. ^ "Onlayn etimologiya lug'ati to'siqni ta'rifi".
  4. ^ a b Olteten, Elisabet; Waspi, Kevin G. (2012). Moliyaviy bozorlar: amaliy mashg'ulotlar. 978-1-61549-777-5: Buyuk daryo texnologiyalari. 349–359 betlar.CS1 tarmog'i: joylashuvi (havola)
  5. ^ "Derivativlarni tushunish: bozorlar va infratuzilma - Chikago Federal Rezerv Banki". chicagofed.org. Olingan 29 mart 2018.
  6. ^ "Energiedienstleistungen Strom und Gas für Energiewirtschaft und energieintensive Industrieunternehmen" (PDF). citiworks AG. Arxivlandi asl nusxasi (PDF) 2015 yil 22-dekabrda. Olingan 15 dekabr 2015.
  7. ^ Jorion, Filipp (2009). Moliyaviy xatarlarni boshqarish bo'yicha qo'llanma (5 nashr). John Wiley va Sons. p.287. ISBN  978-0-470-47961-2.

Tashqi havolalar