Qarzni qayta tuzish - Debt restructuring - Wikipedia

Buni chalkashtirib yubormaslik kerak Qayta moliyalashtirish yoki Qarzlarni konsolidatsiya qilish.

Qarzni qayta tuzish bu pul oqimlari muammolariga duch keladigan xususiy yoki ommaviy kompaniya yoki suveren sub'ektga imkon beradigan jarayondir va moliyaviy qiyinchilik uning huquqbuzarligini kamaytirish va qayta muhokama qilish qarzlar takomillashtirish yoki tiklash uchun likvidlik u o'z faoliyatini davom ettirishi uchun.

Moddiy ahvolga tushib qolmagan holda eski qarzni yangi qarzga almashtirish "deb nomlanganqayta moliyalashtirish ". Suddan tashqari qayta qurish, shuningdek, nomi bilan tanilgan tayyorlamoqs, tobora ko'proq global haqiqatga aylanmoqda.[1]

Motivatsiya

Qarzni qayta tuzish qarzni kamaytirishni va to'lov muddatini uzaytirishni o'z ichiga oladi va odatda nisbatan arzonroq bankrotlik. Qarzlarni qayta tuzish bilan bog'liq asosiy xarajatlar bankirlar, kreditorlar, sotuvchilar va soliq organlari bilan muzokaralar o'tkazishga sarf qilingan vaqt va kuchdir.

Qo'shma Shtatlarda kichik biznesning bankrotligi to'g'risidagi arizalar yuridik va sud to'lovlari uchun kamida 50 ming dollarni tashkil etadi va 100 ming dollardan oshiq ariza berish xarajatlari keng tarqalgan. Ba'zi o'lchovlarga ko'ra, firmalarning atigi 20% omon qoladi 11-bob bankrotlik to'g'risidagi arizalar.[2]

Tarixan qarzlarni qayta tuzish yirik korporatsiyalarning moliyaviy ahvoliga ega bo'lgan viloyat bo'lgan. In Katta tanazzul bilan boshlangan 2007–08 yillardagi moliyaviy inqiroz, kichik biznes uchun qarzlar vositachiligi deb nomlangan qarzlarni qayta tuzishning tarkibiy qismi paydo bo'ldi (daromadi 5 million AQSh dollaridan kam bo'lgan holda). Qarzni qayta tuzish singari, qarz vositachiligi ham biznesdan biznesga tegishli bo'lib, qarzni qisqartirish bilan bog'liq bo'lgan qarzni qisqartirish bilan bir xil deb hisoblanmasligi kerak. kredit kartalar, to'lanmagan soliqlar va muddati o'tgan ipoteka kreditlari.

2010 yilda qarzlar bo'yicha vositachilik kichik biznes uchun kreditlar va to'g'ridan-to'g'ri qarz olishning kamaytirilgan yo'nalishlari bo'yicha qayta moliyalashtirishning asosiy usuli bo'ldi. Qarzlar bo'yicha vositachilik kichik biznes uchun tejamkor bo'lishi mumkin, sud jarayonini tugatishga yordam beradi yoki bankrotlik to'g'risida ariza berishdan ko'ra afzalroqdir. Yirik korporatsiyalar uchun qayta tuzilishni ta'minlaydigan ko'plab kompaniyalar mavjud bo'lsa-da, kichik biznes uchun ishlaydigan qonuniy firmalar kam. Qonuniy qarzlarni qayta tuzish bo'yicha firmalar faqat qarzdor mijoz uchun ishlaydi (qarz sifatida emas) yig'ish agentligi ) va muvaffaqiyat asosida to'lovlarni to'lashi kerak.

Biznesdan biznesga qarz berish bo'yicha vositachilikda ishlab chiqilishi mumkin bo'lgan qarzdorlik holatlari qatoriga quyidagilar kiradi: sud jarayonlari va sud qarorlari, noqonuniy mulk, texnika, uskunalarni ijaraga berish / ijaraga berish, biznes kreditlari yoki biznes mulki uchun ipoteka, obodonlashtirish / qurilish uchun kapital to'lovlari, hisob-fakturalar bayonotlar, bahsli veksellar va muammoli qarzlar.

Usullari

Qarzni kapitalga almashtirish

Qarzni kapitalga almashtirishda, kompaniya kreditorlar umuman yoki bir qismini bekor qilishga rozilik bildirasiz qarz evaziga tenglik kompaniyada.

Aksiyadorlik bitimlari bo'yicha qarz ko'pincha yirik kompaniyalar jiddiy moliyaviy muammolarga duch kelganda yuzaga keladi va ko'pincha bu kompaniyalarni ularning asosiy kreditorlari tomonidan qabul qilinishiga olib keladi. Buning sababi shundaki, ushbu kompaniyalardagi qarz ham, qolgan aktivlar ham shunchalik kattaki, kreditorlar uchun kompaniyani bankrotlikka olib kelishining afzalligi yo'q. Buning o'rniga kreditorlar biznesni nazorat qilishni o'zlariga olishni afzal ko'rishadi doimiy tashvish. Natijada, kompaniyadagi dastlabki aktsiyadorlarning ulushi odatda ushbu bitimlarda sezilarli darajada susayadi va umuman bekor qilinishi mumkin. 11-bob bankrotlik.

Qarzni kapitalga almashtirishlar - bu muomala qilish usullaridan biri sub-prime ipoteka kreditlari. Masalan, 180 ming dollarlik ipoteka qarzini to'lay olmagan uy egasi, o'z banki bilan kelishuvga binoan ipoteka qiymatini pasaytirishi mumkin (masalan, 135000 dollargacha yoki uyning hozirgi qiymatining 75%), buning evaziga bank 50 ta oladi Uyni qayta sotishda har qanday qayta sotish qiymati 135000 dollardan oshadigan summaning%.

Bondholderning sochlari

Qarzni kapitalga almashtirishni "obligatsiya egasi" deb ham atash mumkin soch kesish ". Katta banklardagi obligatsiyalar egalarining sochlarini kesishi mumkin bo'lgan echim sifatida ilgari surilgan ipoteka inqirozi taniqli iqtisodchilar tomonidan:

Iqtisodchi Jozef Stiglitz o'sha bankka guvohlik bergan yordam "haqiqatan ham korxonalarning emas, balki korxonalarning yordamidir aktsiyadorlar va ayniqsa, obligatsiyalar egalari. Amerikalik soliq to'lovchilar buni amalga oshirishi uchun hech qanday sabab yo'q ". U yozganidek, qarzni o'z kapitaliga aylantirish orqali bank qarzdorligini kamaytirish moliya tizimiga bo'lgan ishonchni oshiradi. Uning fikricha, bank to'lov qobiliyatini shu tarzda hal qilish kredit bozori likvidligi masalalarini hal qilishga yordam beradi.[3]

Iqtisodchi Jeffri Saks shuningdek, bunday sochlarni kesish tarafdori ekanligini ta'kidladi: "Arzonroq va adolatli usul aktsiyadorlar va bank obligatsiyalari egalarini soliq to'lovchiga emas, balki zarbani olishga majbur qilishdir. Fed va boshqa bank regulyatorlari yomon kreditlarni kitoblarga yozib qo'yishni talab qilishadi. Obligatsiya egalari sochlarini kesishadi, ammo bu yo'qotishlar allaqachon chegirmali obligatsiyalar narxlarida baholanmoqda. "[4]

Agar asosiy masala bank to'lov qobiliyati bo'lsa, qarzni obligatsiya egasi orqali kapitalga aylantirish sochlar muammoning oqlangan echimini taqdim etadi. Qarzlar nafaqat foizlarni to'lash bilan birga kamayadi, balki kapital bir vaqtning o'zida oshiriladi. Keyinchalik investorlar bankning (va moliya tizimining keng ko'lamida) to'lov qobiliyatiga ega ekanligiga ko'proq ishonishlari mumkin, bu esa kredit bozorlarini muzlatishga yordam beradi. Soliq to'lovchilari dollar to'lashlari shart emas va hukumat qisqa muddat ichida kapitalizatsiya qilingan muassasaga bo'lgan ishonchni kuchaytirish uchun faqat kafolatlar berishi mumkin. Masalan, Uells Fargo 2008 yilgi hisobotiga ko'ra, obligatsiyalar egalariga 267 milliard dollar qarzdor edi.[5] Sochlarni 20 foizga qisqartirish bu qarzni taxminan 54 milliard dollarga kamaytiradi va bu jarayonda teng miqdordagi kapitalni yaratadi va shu bilan bankni sezilarli darajada kapitalizatsiya qiladi.

Qarzni to'lash bo'yicha norasmiy shartnomalar

Ko'pchilik sudlanuvchilar birdaniga to'la to'lashga qodir bo'lmagan ijro etuvchi xodimga to'lash bilan to'lash bo'yicha muzokaralar olib boradi. Ushbu jarayon norasmiy, ammo sudga murojaat qilishdan ko'ra arzonroq va tezroq.

Ushbu usul bo'yicha to'lov kreditor va sud ijrochisi hamkorligiga bog'liq. Shuning uchun imkoningizdan ko'proq narsani taklif qilmaslik yoki o'zingiz qabul qilgan to'lovlardan orqada qolish muhim. Agar siz to'lovlardan orqada qolsangiz va sud ijrochisi tovarlarni olib qo'ygan bo'lsa, ular ularni kim oshdi savdosi uchun sotish xonasiga olib chiqishlari mumkin.

Turli yurisdiktsiyalarda

Shveytsariya

Asosiy maqola: Shveytsariyaning to'lovga qodir emasligi to'g'risidagi qonun

Ostida Shveytsariya qonun, qarzni qayta tuzish suddan tashqari yoki qarzlarni qisman bekor qilishni yoki kreditorlar tomonidan qarzdorning aktivlarini tugatishni nazarda tutadigan qarzni qayta tuzish to'g'risidagi bitim orqali amalga oshirilishi mumkin.

Birlashgan Qirollik

Ichida qarzlarni qayta tuzishning aksariyati Birlashgan Qirollik qarz oluvchi va kreditorlar o'rtasida hamkorlik asosida amalga oshiriladi. Agar bu birinchi navbatda qoniqarsiz bo'lsa, suddan vositachilik qilish va ma'murlarni tayinlash so'ralishi mumkin.

Italiya

Qarzni qayta tuzish Italiya yoki suddan tashqarida (Italiya bankrotligi to'g'risidagi qonunning 167-moddasi), qarzni bekor qilish yoki oddiy vaqtni qayta rejalashtirish zarur bo'lganda yoki sud vositachiligida qarzni qayta tuzish to'g'risidagi bitim (Italiya bankrotligi to'g'risidagi qonunning 182-moddasi / bis) orqali sodir bo'lishi mumkin. qarzlardan qisman voz kechish, qarzdorni majburiy kapitalizatsiya qilish yoki imtiyozli kreditorlarni qaytarish uchun qarzdorning ayrim aktivlarini tugatish uchun.

Germaniya

Boshqa masalalarda samaradorligi bilan mashhur bo'lish bilan birga, bu qarzni qayta tuzish uchun to'g'ri emas. Ko'pgina nemis kompaniyalari o'zlarining qarzlarini inglizcha tartibga solish tartibidan foydalangan holda qayta tuzishni ma'qul ko'rishadi, chunki ular Germaniyani qayta qurish to'g'risidagi qonun juda foydali emas deb hisoblashadi. Buning asosiy sababi shundaki, kelishmovchilikka uchragan ozchilikni majburiy ravishda rasmiy to'lovga layoqatsizlik to'g'risidagi protsessga binoan amalga oshirish mumkin Germaniya.[6]

Korporativ qayta qurish

Korxonalarning ishlamay qolish holatlari qisman hozirgi iqtisodiy iqlim sharoiti bilan ko'payganligi sababli, qayta qurish uchun ko'proq "standart" yondashuv rivojlandi. Garchi har bir ish o'ziga xos xususiyatlarga ega bo'lsa-da, qayta qurish jarayoni bir qator muhim bosqichlarni kuzatib boradi. Dastlab, savdo ko'rsatkichlarining pasayishi odatda boshqaruv hisobvaraqlari orqali yoki qayta ko'rib chiqilgan boshqaruv proektsiyalari natijasida aniqlanadi. Bu qarz beruvchilar va boshqa manfaatdor tomonlarning yig'ilishini keltirib chiqaradi, buzilishi kutilmoqda moliyaviy ahdlar yoki inqirozi likvidlik.

Kredit guruhi (odatda banklarning korporativ moliya bo'limlarini o'z ichiga oladi) odatda korporativ maslahat guruhini biznes va uning moliyaviy holatini ko'rib chiqish uchun topshiradi. Bu ob'ektlarni har qanday qayta qurish uchun asos bo'ladi. Kredit guruhi odatda a ni tayinlaydi Korporativ qayta qurish bo'yicha mutasaddi (CRO) biznesni o'zgartirishda menejmentga yordam berish va bank guruhi tomonidan taqdim etilgan tavsiyalar va korporativ maslahat hisobotini qabul qilish.

Shuningdek qarang

Adabiyotlar

  1. ^ "Suddan tashqari qarzni qayta tuzish" (PDF). p. 54.
  2. ^ Buljevich, Esteban C.,Chegaradan qarzlarni qayta tuzish: kreditorlar, korporativ va suverenlar uchun innovatsion yondashuvlar ISBN  1-84374-194-6
  3. ^ "Obamaning Ersatz kapitalizmi". The New York Times. 2009 yil 1 aprel.
  4. ^ "Jefri Saks: Bizning Uoll-Stritimiz ommaviy siyosatdir", Haqiqiy aniq siyosat, 2009 yil mart
  5. ^ Wells Fargo-2008 yillik hisoboti Arxivlandi 2012-05-18 da Orqaga qaytish mashinasi
  6. ^ "Germaniyada qarzlarni qayta tuzish" (PDF).