Tender taklifi - tarqalishi - Bid–ask spread

Valyuta birjasida kitob chuqurligi jadvaliga buyurtma bering. X o'qi birlik narxi, y o'qi buyurtma chuqurligi. Chap tomonda takliflar (xaridorlar), o'ngda (sotuvchilar) so'raydi, o'rtada taklif - so'rov tarqaldi.

The taklif - so'rash (shuningdek taklif - taklif yoki taklif qilish / so'rash va sotib olish / sotish holda a bozor ishlab chiqaruvchisi ), keltirilgan narxlar orasidagi farq (yoki bitta tomonidan) bozor ishlab chiqaruvchisi yoki a cheklangan buyurtma kitobi ) darhol sotish uchun (taklif ) va darhol sotib olish (taklif qilish ) uchun aktsiyalar, fyuchers shartnomalari, imkoniyatlari, yoki valyuta juftliklari. Qimmatli qog'ozlar bo'yicha takliflarning tarqalishi hajmi bozor likvidligini va hajmining bir o'lchovidir tranzaksiya qiymati.[1] Agar tarqalish 0 ga teng bo'lsa, u holda a bo'ladi ishqalanishsiz aktiv.

Likvidlik

Bitimni boshlagan savdogar talab qilishi aytilmoqda likvidlik va boshqa tomon (kontragent ) bitim ta'minotiga likvidlik. Likvidlik talab qiluvchilar joylashadi bozor buyurtmalari likvidlik etkazib beruvchilar joylashadi buyurtmalarni cheklash. Qaytish uchun (birgalikda sotib olish va sotish) likvidlik talab qiluvchisi spradni to'laydi va likvidlik etkazib beruvchisi daromad oladi. Muayyan vaqt ichida bajarilgan barcha chegara buyurtmalari (ya'ni bajarilmagan limit buyurtmalari) birgalikda "Buyurtma chegaralari kitobi" deb nomlanadi. Kabi ba'zi bozorlarda NASDAQ, dilerlar likvidlikni etkazib berishadi. Biroq, aksariyat birjalarda, masalan Avstraliya qimmatli qog'ozlar birjasi, belgilangan likvidlik etkazib beruvchilar yo'q va likvidlik boshqa treyderlar tomonidan ta'minlanadi. Ushbu birjalarda va hatto NASDAQda ham muassasalar va jismoniy shaxslar cheklangan buyurtmalar berish orqali likvidlikni etkazib berishlari mumkin.

Savdo-sotiqning tarqalishi - bu birjada sotiladigan qimmatli qog'ozlar va tovarlarda likvidlik xarajatlarining qabul qilingan o'lchovidir. Har qanday standartlashtirilgan birjada ikkita element deyarli barchasini o'z ichiga oladi tranzaksiya qiymati - vositachilik to'lovlari va takliflar bo'yicha narxlar. Raqobat sharoitida, takliflar tarqalishi operatsiyalarni kechiktirmasdan amalga oshiradigan xarajatlarni hisobga oladi. Shoshilinch xaridor tomonidan to'lanadigan va shoshilinch sotuvchi tomonidan qabul qilingan narxning farqi likvidlik narxidir. Brokerlik komissiyalari operatsiyani bajarish uchun sarf qilingan vaqtga qarab farq qilmagani uchun, takliflar va talablarning tarqalishidagi farqlar likvidlik narxidagi farqlarni ko'rsatadi.[2]

Tarqatish turlari

Iqtibos keltirilgan tarqalish

Savdo-sotiqni tarqatishning eng oddiy turi - bu kotirovka qilingan tarqatish. Ushbu tarqalish to'g'ridan-to'g'ri kotirovkalardan, ya'ni e'lon qilingan narxlardan olinadi. Tirnoqlardan foydalangan holda, bu tarqalish eng past narx (kimdir sotadigan eng past narx) va eng yuqori narx (kimdir sotib oladigan eng yuqori narx) o'rtasidagi farqdir. Ushbu tarqalish ko'pincha o'rtacha nuqtaning foizida, ya'ni eng past so'rov va eng yuqori narx o'rtasidagi o'rtacha qiymatda ifodalanadi: .

Samarali tarqalish

Kotirovka qilingan spreylar ko'pincha "narxlarning yaxshilanishi" tufayli savdogarlar tomonidan to'lanadigan spredlarni haddan tashqari oshirib yuboradi, ya'ni "yoyilmaning ichida savdo qilish" deb ham ataladigan kotirovkalarga qaraganda yaxshiroq narx taklif qiluvchi diler.[3] Savdo narxlaridan foydalangan holda samarali spredlar ushbu muammoni hisobga oladi va odatda quyidagicha aniqlanadi: . Effektiv tarqalishni kotirovka qilingan spreddan ko'ra o'lchash qiyinroq, chunki savdolarni kotirovka bilan moslashtirish va hisobot kechikishini hisobga olish kerak (hech bo'lmaganda elektron savdoga qadar). Bundan tashqari, ushbu ta'rif o'rta nuqtadan yuqoriroq savdolar sotib olish, o'rta nuqtadan past savdolar esa sotish degan taxminni o'zida mujassam etgan.[4]

Amalga oshirilgan tarqalish

Kotirovka qilingan va samarali tarqalishlar savdogarlar tomonidan qilingan xarajatlarni anglatadi. Ushbu xarajat ikkala assimetrik ma'lumotlarning narxini, ya'ni savdogarlar uchun ko'proq ma'lumotga ega bo'lgan zararni, shuningdek, zudlik uchun xarajatlarni, ya'ni vositachilik tomonidan amalga oshiriladigan savdo-sotiq xarajatlarini o'z ichiga oladi. Amalga oshirilgan tarqalish "real narx" deb ham ataladigan zudlik narxini ajratib turadi.[5] Ushbu tarqalish quyidagicha ta'riflanadi: bu erda k pastki satri k savdoni anglatadi. Ushbu tarqalish nima uchun zudlik narxini o'lchashining sezgi shundaki, har bir savdo-sotiqdan so'ng diler savdo-sotiqdagi ma'lumotni (va inventarizatsiya effektlarini) aks ettirish uchun kotirovkalarni to'g'rilaydi.

Ichki narx harakatlari - bu talab qilingan narxning tarqalishi tushirilgan harakatlari.

Misol: valyuta tarqalishi

Agar EUR / USD valyuta juftligi uchun amaldagi taklif narxi 1.5760 va joriy taklif narxi 1.5763 bo'lsa, demak, hozirgi vaqtda siz EUR / USD ni 1.5760 da sotishingiz va 1.5763 da sotib olishingiz mumkin. Ushbu narxlar orasidagi farq (3 pips ) tarqalishdir.

Agar hozirda USD / JPY valyuta juftligi 101.89 / 101.92 darajasida savdo qilayotgan bo'lsa, demak, bu USD / JPY uchun taklif 101.89, taklif esa 101.92. Bu shuni anglatadiki, hozirgi vaqtda AQSh dollari egalari 1 AQSh dollarini 101,89 JPYga sotishlari mumkin va dollar sotib olmoqchi bo'lgan investorlar 1 AQSh dollari uchun 101,92 JPY narxida sotib olishlari mumkin.

Shuningdek qarang

Adabiyotlar

  1. ^ "Spreads - ta'rifi". Riskglossary.com. Arxivlandi asl nusxasi 2012-08-15. Olingan 2019-04-24.
  2. ^ Demsetz, H. 1968. "Tranzaksiya narxi". Choraklik Iqtisodiyot jurnali 82: 33-53 [1] doi:10.2307/1882244 JSTOR  1882244
  3. ^ Li, Charlz M. S (1993 yil iyul). "NYSE ro'yxatiga kiritilgan qimmatli qog'ozlar uchun bozor integratsiyasi va narxlarning bajarilishi". Moliya jurnali. 48 (3): 1009–1038. doi:10.2307/2329024. ISSN  0022-1082. JSTOR  2329024.
  4. ^ Li, Charlz M. S.; Tayyor, Mark J. (iyun 1991). "Bir kunlik ma'lumotlardan savdo yo'nalishini aniqlash". Moliya jurnali. 46 (2): 733. doi:10.2307/2328845. ISSN  0022-1082. JSTOR  2328845.
  5. ^ Xuang, Rojer D.; Stoll, Xans R. (1996 yil iyul). "Dilerlar kim oshdi savdosi bozorlariga nisbatan: NASDAQ va NYSE-da ijro xarajatlarini juft taqqoslash". Moliyaviy iqtisodiyot jurnali. 41 (3): 313–357. doi:10.1016 / 0304-405x (95) 00867-e. ISSN  0304-405X.

Qo'shimcha o'qish

  1. Bartram, Söhnke M.; Fehle, Frank R.; Shrider, Devid (2008 yil may). "Noqulay tanlov takliflar bo'yicha tarqatiladigan variantlarga ta'sir qiladimi?". Fyuchers bozorlari jurnali. 28 (5): 417–437. doi:10.1002 / fut.20316. SSRN  1089222.