Uptick qoidasi - Uptick rule

The yuqori qoidalar shuni ko'rsatadigan savdo cheklovidir qisqa sotish aktsiyaga faqat ko'tarilishga ruxsat beriladi. Qoidani qondirish uchun qisqartma yoki qimmatli qog'ozlarning oxirgi savdo qilingan narxidan yuqori bo'lgan narxda bo'lishi kerak, yoki oxirgi narxlar orasidagi eng so'nggi harakat yuqoriga ko'tarilganda (ya'ni qimmatli qog'ozlar oxirgi qiymatdan past bo'lgan bo'lsa) savdo-sotiq narxi ushbu narxdan yuqori).

The AQShning qimmatli qog'ozlar va birjalar bo'yicha komissiyasi (SEC) qoidani aniqladi va uni umumlashtirdi: "10a-1 qoida (a) (1) agar ba'zi bir istisnolardan tashqari, ro'yxatdagi qimmatli qog'ozlar qisqa (A) dan oldingi savdo amalga oshirilgan narxdan yuqori narxda (qo'shimcha belgi bilan) yoki (B) agar u yuqori bo'lsa, oxirgi sotish narxida sotilishi mumkin. oxirgi har xil narxdan (nolga ortiqcha belgi). Qisqa sotuvlarga minus yoki nol-minusli shomillarga ruxsat berilmadi, tor istisnolardan tashqari. "[1]

Ushbu qoida 1938 yilda kuchga kirdi va qachon olib tashlandi 201-qoida SHO qoidalari 2007 yilda kuchga kirdi. 2009 yilda yuqori qoidalarni qayta tiklash keng muhokama qilindi va SEC tomonidan uni qayta joriy etish shakli bo'yicha takliflar 2009-04-08 kunlari jamoatchilik tomonidan ko'rib chiqilgan davrga o'tdi.[2][3] Qoidalarning o'zgartirilgan shakli 2010-02-24 yillarda qabul qilingan.[4]

Qo'shma Shtatlar

Kelib chiqishi

1938 yilda AQShning qimmatli qog'ozlar va birjalar bo'yicha komissiyasi (SEC) rasmiy ravishda ma'lum bo'lgan ko'tarilish qoidasini qabul qildi 10a-1 qoidasi, 1937 yildagi bozordagi tanaffus paytida konsentratsiyalangan qisqa sotuvlar oqibatlari to'g'risida so'rov o'tkazgandan so'ng.[5] Asl qoida qachon amalga oshirildi Jozef P. Kennedi, Sr. SEC komissari edi.[6]

1994 yilda NASD va Nasdaq so'nggi asosida NASD qoidasi 3350 deb nomlanuvchi o'zlarining qisqa sotish narxlari sinovlarini qabul qildilar taklif qilish so'nggi xabar qilingan sotuvda emas.[7]

1978 yilda yuqoriga ko'tarilish qoidasining maqsadi standart matnda tasvirlangan: "[1934 yilgacha] odatiy bo'lmagan. chayqovchilar hovuzlash ularning poytaxt va ma'lum bir qimmatli qog'ozlarning aktsiyalar narxini aktsiyadorlar xohlagan darajaga tushirish uchun faqat qisqa muddatli sotish vahima va ularning to'liq egalik qiladigan aktsiyalarini tushirish. Bu, o'z navbatida, qiymatning yanada pasayishiga olib keldi. "[8]

2004 yilda boshlangan SEC harakatlari ko'tarilish qoidalarining tugashiga olib keladi

"2004 yilda Komissiya bir yillik sinovni boshladi, u eng katta aktsiyalarning uchdan bir qismidan qisqa muddatli sotish narxlarini sinovdan o'tkazishni chekladi. Sinovning maqsadi bu qisqa muddatli sotuvlar bo'yicha cheklovlarning olib tashlanishi bozorga qanday ta'sir qilganini o'rganish edi. ushbu qimmatli qog'ozlar uchun.

Ushbu tajriba davomida jamoatchilik va komissiya xodimlariga qisqa muddatli sotuvlar bo'yicha cheklovlarni yo'q qilish oqibatlarini o'rganishga imkon berish uchun qisqa muddatli savdo ma'lumotlari ommaga taqdim etildi. Uchinchi tomon tadqiqotchilari jamoatchilikka ma'lum bo'lgan ma'lumotlarni tahlil qildilar va 2006 yil sentyabr oyida o'tkazilgan davra suhbatida o'zlarining xulosalarini taqdim etdilar. Shuningdek, komissiya xodimlari uchuvchi ma'lumotlarni keng o'rganib chiqdilar va o'z xulosalarini loyiha shaklida 2006 yil sentyabr oyida, 2007 yil fevralida esa yakuniy shaklda taqdim etdilar.

SEC 2007 yilda ish olib borgan paytda, ikki xil narx sinovlari qimmatli qog'ozlarning ko'p sonini qamrab oldi. Milliy eng yaxshi taklif asosida o'tkazilgan Nasdaq "bid" testi 2005 yilda taxminan 2900 Nasdaq qimmatli qog'ozlarini qamrab oldi (yoki 44 million qisqa savdo). SECning so'nggi savdo narxiga asoslanib, avvalgi ko'tarilish testi (sobiq 10a-1 qoida) taxminan 4000 ta birjada ro'yxatga olingan qimmatli qog'ozlarni qamrab oldi (yoki 68 million qisqa savdo). "[9]

Ko'tarish qoidasini yo'q qilish

2007 yil 3-iyuldan kuchga kirgan holda Komissiya sobiq 10a-1 qoidasini bekor qildi va SHO Nizomining 201-qoidasini qo'shib, har qanday SRO-ga qisqa muddatli sotish narxini sinovdan o'tkazishni taqiqladi.[10] SEC yuqorida keltirilgan tadqiqot natijalariga ko'ra shunday xulosaga keldi: "Ushbu tahlillar va davra suhbatlaridagi umumiy kelishuv shuki, Komissiya narxlar bo'yicha cheklovlarni olib tashlashi kerak, chunki ular kamtarin likvidlikni pasaytiradi va manipulyatsiyani oldini olish uchun zarur bo'lib ko'rinmaydi. Bundan tashqari, empirik dalillar hozirda narxlar sinovidan o'tkazilmaydigan kichik yoki yupqa muomalada bo'lgan qimmatli qog'ozlarga narxlar sinovini kengaytirish uchun kuchli qo'llab-quvvatlash. "[7]

Bundan tashqari, Komissiya ushbu tuzatishlar qisqa muddatli sotishni tartibga solish uchun bir xillikni keltirib chiqaradi, bozor ishtirokchilari uchun teng sharoitlarni yaratadi va tartibga soluvchi hakamlik uchun imkoniyatlarni olib tashlaydi degan ishonchni bildirdi.[4][7]

Ko'tarish qoidasining bekor qilinishini sharhlab, Iqtisodchi "qisqa sotuvchilarning ta'kidlashicha, bu asosan ramziy ma'noga ega va u dunyodagi bir nechta yirik fond birjalarida o'z joyida qolmoqda".[11]

Qayta tiklashga chaqiriqlar

2007 yil 27 avgustda Nyu-York Tayms haqida maqola chop etdi Muriel Ziebert, avvalgi Nyu-York shtatining bank boshqaruvchisi, "Uoll-strit faxriysi va moliyaviy donishmand" va, 1967 yilda, a'zosi bo'lgan birinchi ayol Nyu-York fond birjasi. Ushbu maqolada u qattiq tashvish bildirgan bozor o'zgaruvchanligi: "Biz hech qachon bunday o'zgaruvchanlikni ko'rmaganmiz. Biz tarix yaratilayotganini kuzatmoqdamiz." Siebert ko'tarilish qoidasiga ishora qilib, "S.E.C. qisqa sotish qoidasini olib tashladi va bozorlar tushganda, institutsional investorlar ko'tarilishga hojat qolmagani uchun aktsiyalarni shunchaki urishdi" dedi.[12]

2008 yil 28 martda Jim Kramer ning CNBC ko'tarilish qoidasining yo'qligi bugungi kunda fond bozoriga zarar etkazadi degan fikrni taklif qildi. Uning ta'kidlashicha, ko'tarilish qoidasini qayta tiklash bank sektorini barqarorlashtirishga yordam beradi.[13]

2008 yil 3-iyulda Wachtell, Lipton, Rozen va Kats, birlashish va qo'shilish bo'yicha maslahatchisi, qisqa muddatli sotuvlar rekord darajada ekanligini aytdi va SECdan shoshilinch choralar ko'rishni va 70 yillik ko'tarish qoidasini tiklashni so'radi.[14] 2008 yil 20-noyabrda ular "Qat'iy choralar kutish mumkin emas ... yangi S.E.C. Raisini kutish mumkin emas. ... Ertaga kun yo'q. Uptick qoidasini qayta tiklamaslik qabul qilinmaydi" deb ta'kidladilar. [15]

2008 yil 16 iyulda kongressmen Gari Akkerman (D-NY), Kongress a'zosi Kerolin Maloney (D-NY) va Kongress a'zosi Mayk Kapuano (D-MA) 6517 yil H.R.ni taqdim etdi, "Qimmatli qog'ozlar va birja komissiyasidan qimmatli qog'ozlarni qisqa muddatli sotish to'g'risidagi qoidani tiklashni talab qiladigan qonun loyihasi".[16]

2008 yil 18 sentyabrda prezidentlikka nomzod va senator Jon Makkeyn (R-AZ) SEC qisqa muddatli savdolarga "bizning bozorlarni kazinoga" aylantirishga ruxsat berganligini aytdi. Makkeyn SEC va uning raisini ko'tarilish qoidasini bekor qilgani uchun tanqid qildi.[17]

2008 yil 6 oktyabrda Qimmatli qog'ozlar va birja komissiyasining Savdo va bozorlar bo'limi direktori Erik Sirri, SEC ko'tarilish qoidasini qaytarish haqida o'ylayapti, dedi: "Bu biz muhokama qilgan narsa va biz bo'lishi mumkin bo'lgan narsa bo'lishi mumkin. aslida qil. "[18]

2008 yil 17 oktyabrda Nyu-York fond birjasi so'rov natijalariga ko'ra, uning 85% a'zolari "bozor ishonchini kuchaytirishga yordam berish" uchun ustunlik qoidasini qayta tiklash tarafdori.[19]

2008 yil 18-noyabr kuni Wall Street Journal tomonidan nashr etilgan fikri tahririyat nashr etilgan Robert Pozen va Yane Bar-Yam SEC pilot dasturi davomida tartibga solinadigan va tartibga solinmagan aktsiyalar o'rtasidagi farq tahlilini tavsiflovchi. Ular SECning dastlabki tadqiqotiga qaraganda keng qamrovli deb da'vo qilgan tahlillardan foydalanib, ular tartibga solinmagan aktsiyalarning past rentabellikga ega ekanligini, bu farq ham statistik, ham iqtisodiy jihatdan ahamiyatli ekanligini ko'rsatdi. Shuningdek, ular bekor qilinganidan oldin va undan keyin tegishli 12 oylik davrda ikki baravar ko'p aktsiyalar 40 foizdan ko'proq pasayganligi haqida xabar berishdi.[20][21]

2009 yil 20-yanvarda Akkerman rais Koksdan maktub oldi - bu SECdan chiqqan kuni yozilgan - unda Koks ko'tarilish qoidasini tiklashni qo'llab-quvvatlashini aytgan. Xatda "Men yangilangan ko'tarish qoidasini taklif qilishdan manfaatdor edim. Ammo, bilasizki, SEC beshta a'zodan iborat komissiya. 2008 yil davomida ko'tarilish qoidasini bekor qilish to'g'risidagi 2007 yil qarorini qayta ko'rib chiqishga ko'pchilik qiziqmagan. yoki uning biron bir zamonaviylashtirilgan variantini taklif qilishda .. Men chin dildan umid qilamanki, komissiya keyingi bir yil ichida bozorning so'nggi bir necha oy ichida sodir bo'lgan g'ayrioddiy voqealari munosabati bilan ushbu masalani qayta ko'rib chiqishni davom ettiradi va ko'tarilishning zamonaviylashtirilgan versiyasini amalga oshirish uchun. hukmronlik qiling. "[22]

2009 yil 25 fevralda, Federal rezerv raisi, Ben Bernanke oldin guvohlikda Uy moliyaviy xizmatlari qo'mitasi U SECni ko'tarish qoidasini tiklashni o'rganib chiqishini ma'qulladi.[23]

2009 yil 10 martda SEC va Kongress a'zosi Barni Frank (D-MA), Moliyaviy xizmatlar qo'mitasi raisi ko'tarilish qoidasini tiklash rejalarini e'lon qildi. Frenk bir oy ichida tiklanishiga umid qilishini aytdi.[24][25]

2008 yilgi moliyaviy inqiroz

Dan qog'oz Yangi Angliya Kompleks Tizimlari Instituti 2008 yildagi moliyaviy inqirozni keltirib chiqarganligini isbotlovchi dalillarni topdik deb da'vo qilmoqda. "Bear Raid "qisqa sotuvchilar tomonidan bozor manipulyatsiyasiga qarshi Citigroup 2007 yil oxirlarida. Ko'tarish qoidasi 2007 yil iyulda bekor qilingan va ayiqning reyd qilinishi 2007 yil noyabrida sodir bo'lgan.[26]

Ushbu maqolada NYSE tomonidan qisqa vaqt ichida sotish uchun berilgan qo'shimcha ma'lumotlarga asoslangan qo'shimcha mavjud, chunki aslida ko'tarilish qoidasi nima sodir bo'lishining oldini olmagan bo'lar edi. To'g'ridan-to'g'ri qog'ozdan taklif qilish uchun:

Biz olgan yangi ma'lumotlar shuni anglatadiki, qarzga olingan aktsiyalarni sotish 1-noyabrda qarzga olingan aktsiyalarning ko'payishi va 7-noyabrdagi tegishli pasayish bilan aks ettirilgan, bu ko'tarilish qoidasi bilan to'sqinlik qilmagan bo'lishi mumkin. Bunday savdoni amalga oshirish mumkin bo'lgan vositalarni batafsilroq o'rganish hozirgi ishdan tashqarida.

Ko'tarish qoidasini tiklash bo'yicha takliflar

2009 yil 8 aprelda SEC ovoz berish qoidasini qayta tiklash bo'yicha quyidagi takliflar bo'yicha jamoatchilik fikrini izlash uchun ovoz berdi.[9]

SEC takliflarning 273 betlik matnini 2009 yil 17 aprelda oshkor qildi.[27] Sharh davri 2009 yil 19-iyun kuni yopildi.

Bozor kengligi, doimiy yondashuv:

  • Taklif qilingan Uptick qoidasi: Milliy eng yaxshi taklif asosida taklif qilingan bozor bo'ylab qisqa sotuv narxlari testi (taklif qilingan o'zgartirilgan ko'tarish qoidasi).
  • Tavsiya etilgan Uptick qoidasi: Oxirgi sotish narxi yoki belgilagichga asoslangan bozor bo'ylab qisqa sotuv narxlari sinovi (taklif qilingan ko'tarilish qoidasi).

Xavfsizlikka xos, vaqtinchalik yondashuv:

  • O'chirish to'xtatuvchisi: O'chirish to'xtatuvchisi:
    • Kunning qolgan qismida ma'lum bir qimmatli qog'ozda qisqa muddatli sotuvni taqiqlang, agar ushbu xavfsizlik narxining keskin pasayishi bo'lsa (tavsiya etilgan o'chirish to'xtatuvchisi qoidasi).
    • Kunning qolgan qismida ma'lum bir xavfsizlik bo'yicha milliy eng yaxshi taklifga asoslanib qisqa muddatli sotish narxlari sinovini o'tkazing, agar ushbu xavfsizlik narxining keskin pasayishi bo'lsa (tavsiya etilgan o'chirish to'xtatuvchisi ko'tarish qoidasi).
    • Kunning qolgan qismida ma'lum bir qimmatli qog'ozda oxirgi sotish narxiga asoslanib, qisqa muddatli sotish narxini sinovdan o'tkazing (agar ushbu xavfsizlik narxining keskin pasayishi bo'lsa) (tavsiya etilgan elektron to'sarni ko'tarish qoidasi).

Muqobil Uptick qoidasini qabul qilish

2010 yil 24 fevralda SEC SHO reglamentining 200 (g) va 201 qoidalariga [17 CFR 242.200 (g) va 17 CFR 242.201] o'zgartirishlar kiritib, birja to'g'risidagi qonunga binoan muqobil ko'tarish qoidasini qabul qildi.[4] Yangi qoida barcha qimmatli qog'ozlarga taalluqli emas. Qimmatli qog'ozlar narxi oldingi kunning yopilish bahosidan 10% yoki undan ko'pga pasayganda va keyingi kunning oxirigacha amal qilganda paydo bo'ladi.[28]

Xususan, 201 (b) qoida quyidagi tuzatishlarga ega:

(b) (1) Savdo markazi quyidagilar uchun oqilona mo'ljallangan yozma siyosat va protseduralarni o'rnatishi, yuritishi va bajarishi kerak.

(i) yopiq qimmatli qog'ozni sotish bo'yicha qisqa buyurtmasining narx bo'yicha amaldagi milliy eng yaxshi taklifidan kam yoki unga teng narxda bajarilishini oldini olish, agar ushbu qopqoqning narxi yopilgan qimmatli qog'ozning yopilish bahosidan 10% yoki undan ortiqga kamaygan bo'lsa. oldingi kunning muntazam savdo soatlari tugashi bilan yopiq xavfsizlik uchun listing-bozor tomonidan belgilanadi; va

(ii) ushbu bo'limning (b) (1) (i) bandiga talablarni kunning qolgan qismida va yopiq xavfsizlik bo'yicha milliy eng yaxshi taklif hisoblab chiqilgan va keyingi kun uchun reja asosida joriy etiladigan va keyingi kunga qo'yadi. bozorning samarali milliy rejasiga muvofiq protsessor.

(iii) Biroq, qoidalar va protseduralar quyidagilarga ruxsat berish uchun oqilona ishlab chiqilgan bo'lishi sharti bilan:

(A) Savdo markazining yopiq qimmatli qog'ozlarning qisqa muddatli sotuvga qo'yilgan buyurtmasini, qisqa muddatli buyurtmani dastlabki namoyish qilish paytida, buyurtma hozirgi eng yaxshi milliy narxdan yuqori bo'lgan narxda; va

(B) "qisqa muddat" belgisi bilan yopilgan qimmatli qog'ozni qisqa muddatli sotish buyurtmasini bajarish yoki aks ettirish, buyurtmaning amaldagi eng yaxshi taklifdan past yoki unga teng narxda bo'lishini hisobga olmasdan.

Gonkong

Gonkongda odatdagidek hech qanday qoidalar mavjud emas edi Jeyms Klavell roman Noble House.[29]Ular quyidagilardan birini tashkil qildilar 1997 yil Osiyo moliyaviy inqirozi.[30]

Qoidalarning samaradorligi

Gordon J. Aleksandr va Mark A. Peterson ko'tarilish qoidasini akademik tadqiq qilishda "Qisqa muddatli buyurtmalarning bajarilish sifatiga Uptick qoidasi salbiy ta'sir ko'rsatmoqda, hatto qimmatli qog'ozlar rivojlanayotgan bozorlarda savdo qilayotgan bo'lsa ham. Bu bilan mos kelmaydi. qoidalarning belgilangan uchta maqsadidan biri, ya'ni qoida ta'sir qilmasligi uchun firma aktsiyalari o'sib borayotganda nisbatan cheklanmagan qisqa sotuvga yo'l qo'yish. narxlarni aniqlash shunday paytlarda. "[31]

Karl B. Diter, Kuan-Xui Li va Ingrid M. Verner o'zlarining tadqiqotlarida quyidagilarni ta'kidladilar: "Natijalar shuni ko'rsatadiki, narx-navoning bozor sifatiga ta'siri, asosan, narxlar tomonidan yaratilgan tartib oqimidagi buzilishlarga bog'liq bo'lishi mumkin. Birinchi navbatda testlar. Shuning uchun biz narx-navolarni butunlay to'xtatib qo'yishimiz mumkin deb o'ylaymiz. "[32]

Birgina empirik tadqiqotlar ko'tarilish qoidalari va narxlarning pasayishi stavkalari o'rtasida statistik jihatdan muhim bog'liqlikni aniqlamadi.[33]

2006 yilda Aleksandr va Peterson tomonidan olib borilgan tadqiqotlar shuni ko'rsatdiki, qoidalarga bo'ysungan aktsiyalar va ular bo'lmagan aktsiyalar o'rtasida jiddiy farqlar mavjud emas.[34]

Qoidalar 1938 yil fevralida kuchga kirganida bozorda o'sish tendentsiyasi kuzatilgan bo'lsa-da, oxir-oqibat 1937 yilda boshlangan keng pasayishni davom ettirdi - garchi bozorning qisqa muddatli pasayishiga olib kelishi haqiqatan ham ushbu qoidani tasdiqlamasa ham uzoq muddatli bozor ishonchiga hissa qo'shishda samarasiz.[35]

Adabiyotlar

  1. ^ "10a-1-sonli valyuta qoidalariga va SHO qoidalarining 201 va 200 (g) qoidalariga o'zgartirishlar". SEC. 2008-05-21. Olingan 2009-04-08.
  2. ^ "AQSh SEC 4 ta qisqa savdo takliflarini ko'rib chiqadi". Reuters. 2009-04-08.
  3. ^ "SEC barcha taklif qilinadigan qisqa muddatli sotish qoidalari to'g'risida izoh olish uchun ovoz beradi". Wall Street Journal. 2009-04-08. Arxivlandi asl nusxasi 2009 yil 11 aprelda.
  4. ^ a b v "SEC qisqa savdo cheklovlarini tasdiqladi". 2010-02-24.
  5. ^ SEC talqini: Qisqa sotuvlar SEC tomonidan
  6. ^ Tom Byorn (2008-09-15). "Moliyaviy vahima va qisqa muddatli savdo". NJOvozlar. Olingan 2008-11-24.
  7. ^ a b v "SEC tomonidan tartibga solinadigan SHO tuzatishlari va takliflari bo'yicha ovozlar; shuningdek," sinov "belgisini olib tashlash uchun ovozlar. Qimmatli qog'ozlar birjasi bo'yicha komissiya. 2007-06-13.
  8. ^ Pessin, Alfred (1978). Qimmatli qog'ozlar sanoatining asoslari. Nyu-York moliya instituti. p. 241. ISBN  0-13-343871-6.
  9. ^ a b "SEC qisqa sotuvlar narxlari sinovlari va elektron to'sarlarning cheklovlari to'g'risida izoh so'raydi". Qimmatli qog'ozlar birjasi bo'yicha komissiya. 2009-04-08.
  10. ^ "240 ta va 242 CFR 17 qismlar" (PDF). Qimmatli qog'ozlar birjasi bo'yicha komissiya. 2007-07-06.
  11. ^ "Yomon, shafqatsiz va kalta". Iqtisodchi. 2008-06-19. Olingan 2009-06-06.
  12. ^ Morgenson, Gretxen (2007-08-26). "Nima uchun rollarda qirg'oq vahshiyroq ko'rinadi". Nyu-York Tayms. Olingan 2008-11-21.
  13. ^ Kramer, Jim (2008-03-28). "Qisqa sotiladigan Uptick qoidasini qayta joriy etish". TheStreet.com TV. Olingan 2008-03-28.
  14. ^ Bryus, Debora (2008-07-12). "SEC qisqa sotuvchilarga nisbatan harakat qilishni buyurdi". Financial Times. Olingan 2008-07-12.
  15. ^ Sorkin, Endryu Ross (2008-11-20). "Wachtell Lipton Uptick qoidasini qaytarishga chaqirmoqda". Nyu-York Tayms kitoblari. Olingan 2008-11-21.
  16. ^ HR 6517 Qimmatli qog'ozlar va birja komissiyasidan qimmatli qog'ozlarni qisqa muddatli sotish to'g'risidagi qoidalarni tiklashni talab qilish.
  17. ^ Mekler, Laura; Scannell, Kara (2008-09-18). "Makkeyn Koksni" kazino "bozorlari o'rtasida SEC boshlig'i lavozimidan ozod qilish kerakligini aytmoqda". The Wall Street Journal. Olingan 2013-10-18.
  18. ^ "SEC Uptick qoidasini tiklashi mumkin". Savdogarlar jurnali.
  19. ^ "Qisqa savdo bo'yicha tadqiqotlar: korporativ emitentlarning qarashlari" (PDF). NYSE Euronext. Arxivlandi asl nusxasi (PDF) 2012-10-11. Olingan 2010-12-06.
  20. ^ R. C. Pozen va Y. Bar-Yam (2008-11-18). "Bear reydlarini oldini olishning yaxshi usuli bor'". Wall Street Journal. Olingan 2008-11-21.
  21. ^ D. Xarmon va Y. Bar-Yam. "SEC Uptick bekor qilish pilotining texnik hisoboti" (PDF). Yangi Angliya Kompleks Tizimlari Instituti. Olingan 2008-11-21.
  22. ^ Akkerman, Gari (2009-01-27). "Ackerman yangi SEC rahbarini aktsiyalarning qisqa sotilishini tartibga solish uchun Uptick qoidasini tiklashga chaqirmoqda". Olingan 2009-04-16.
  23. ^ "Bernanke: Uptik qoidasi inqiroz paytida foydali bo'lishi mumkin edi". MarketWatch. 2009-02-25.
  24. ^ "Frank: Bir oy ichida yuqori qoidalar joriy etiladi SEC raisi Shapiro yaqinda Frank bilan uchrashib, qoidalarni muhokama qildi". MarketWatch. 2009-03-10.
  25. ^ Arrens, Frank (2009-03-10). "Hisobot: Rep. Frankning ta'kidlashicha, Uptik qoidasi bir oy ichida tiklanishi kerak'". Vashington Post. Men kafedra bilan gaplashdim (Meri) Schapiro SEC. Men umid qilamanki, ko'tarilish qoidasi bir oy ichida tiklanadi ", dedi Frenk," Reuters "xabarida." Meri ko'tarilish qoidasiga o'tmoqda, buni ba'zi odamlar juda muhim deb hisoblashadi, ba'zilar buni muhim emas, hech kim buning zarari yo'q deb o'ylaydi . O'ylaymanki, bu orqaga qaytadi (kuchga kiradi).
  26. ^ "Moliyaviy inqiroz sharoitida bozor manipulyatsiyasi dalillari". Yangi Angliya Kompleks Tizimlari Instituti. 2011-12-13.
  27. ^ "17 CFR 242 QISM Chiqarish raqami 34-59748; Fayl raqami S7-08-09" (PDF). Qimmatli qog'ozlar birjasi bo'yicha komissiya. 2009-04-10.
  28. ^ "SHO qoidalariga o'zgartirishlar" (PDF).
  29. ^ "Ko'tarish qoidasi". Maykl Preskottning blogi.
  30. ^ Jefri Xojson (2007 yil 1 fevral). "HK regulyatori qisqa muddatli sotuvlar bo'yicha yumshatish qoidalarini hisobga oladi". Reuters.
  31. ^ Aleksandr, Gordon J.; Mark A. Peterson (1998 yil yanvar-aprel). "Nyu-York fond birjasida qisqa muddatli sotish va Uptik qoidasining ta'siri". Moliyaviy vositachilik jurnali. 8 (1). SSRN  145635.
  32. ^ Diter, Karl B.; Li, Kuan-Xui; Verner, Ingrid M. (2007-08-14). "Bu ShoTime! Qisqa sotuvlar bo'yicha narxlar sinovlari va bozor sifati". Ijtimoiy fanlarni o'rganish tarmog'i. SSRN  910614. Iqtibos jurnali talab qiladi | jurnal = (Yordam bering) Fisher kolleji 2007-03-002-sonli ishchi hujjati; Charlz A. Dice Center WP № 2006-13.
  33. ^ Bai, Lin (2007). "Qisqa sotuvni tartibga solishning Uptick qoidasi - bu salbiy daromad shoklari narxining past bosimini yumshata oladimi?". Sincinnati jamoat huquqi bo'yicha 07-20-sonli tadqiqot ishi. SSRN  956106.
  34. ^ Aleksandr, Gordon J.; Mark A. Peterson (2006-03-15). "(Qanday qilib) Uptick qoidasi qisqa sotishni cheklaydimi?". Ijtimoiy fanlarni o'rganish tarmog'i. SSRN  891478. Iqtibos jurnali talab qiladi | jurnal = (Yordam bering) Ishchi qog'ozlar seriyasi
  35. ^ Uptick qoidasi: Uzoq muddatli tiklanishni davom ettirishga yordam berishi mumkin, ammo qisqa muddatli tuzatish bo'lishi mumkin emas, Thoughtsworththinking.net, 2009 yil 8 aprelda chop etilgan, http://www.thoughtsworththinking.net/2009/04/uptick-rule-may-help-sustain-long-term-recovery-but-not-likely-a-short-term-fix/