Dollar xarajatlari o'rtacha - Dollar cost averaging - Wikipedia

Dollar xarajatlari o'rtacha (DCA) an investitsiya strategiyasi ta'sirini kamaytirishga qaratilgan o'zgaruvchanlik kabi moliyaviy aktivlarni katta sotib olish to'g'risida aktsiyalar. Dollar narxining o'rtacha hisoblanishi ham deb ataladi doimiy dollar rejasi (ichida BIZ ), funt-sterling o'rtacha (ichida Buyuk Britaniya ), va valyutasidan qat'i nazar, birlik xarajatlari o'rtacha, qo'shimcha savdoyoki o'rtacha xarajat samarasi.[1]

Bozorga qo'yiladigan jami summani (masalan, 100000 AQSh dollari) bozorga ma'lum vaqt oralig'ida (masalan, 100 haftada 1000 dollar) teng miqdordagi mablag'larga bo'lish orqali DCA natijada katta yo'qotishlarga olib keladigan xavfni kamaytirishga intiladi. bozorda tushish arafasida bir martalik mablag'ni investitsiya qilish. Dollar xarajatlarini o'rtacha har doim katta miqdordagi mablag 'kiritishning eng foydali usuli emas, lekin uni minimallashtirish kerak salbiy xavf. Ushbu texnika vaqtincha pasayish kuzatilayotgan bozorlarda ishlaydi, chunki u umumiy summaning faqat bir qismini pasayishiga olib keladi. Texnika sotib olingan aktsiyalarning o'rtacha narxini pasaytirish imkoniyati tufayli shunday nomlangan. Belgilangan miqdordagi pulga sotib olinadigan aktsiyalar soni ularning narxiga teskari ravishda o'zgarib turishi sababli, DCA samarali ravishda aksiyalarning narxi pastroq bo'lganida va qimmatroq bo'lganda kamroq bo'lishiga olib keladi. Natijada DCA o'rtacha o'rtacha ko'rsatkichni pasaytirishi mumkin aksiya narxi investitsiya, bu vaqt o'tishi bilan sotib olingan aktsiyalar uchun investorga umumiy xarajatlarni kamaytirishga imkon beradi.[2]

Biroq, DCAga qarshi dalillar ham mavjud. Moliya bo'yicha jurnalist Dan Kadlec Vaqt 2012 yildagi tegishli tadqiqotlarni sarhisob qilib, shunday yozgan edi: "Birlamchi investitsiyalarning uzoq muddatli rentabelligi [DCAga nisbatan] 30 yildan ko'proq vaqt davomida tan olingan".[3] Xuddi shunday, DCA bo'yicha o'nlab yillik empirik tadqiqotlar shuni aniqladiki, u odatda ilgari surilganidek ishlamaydi va odatda sub-optimal investitsiya strategiyasi hisoblanadi.[4][5][6]

DCA sub-maqbulligini tan oladigan ba'zi investitsiya bo'yicha maslahatchilar, shunga qaramay, ba'zi investorlar uchun bir martalik mablag'ni kiritishni osonlashtiradigan o'zini tutish vositasi sifatida himoya qilishadi. Ular DCA-ning nisbiy foydalari bilan hech qachon bir martalik mablag'ni kiritmaslikdan farq qiladi.[7]

Parametrlar

Dollar narxini o'rtacha hisoblashda investor ikkita parametr bo'yicha qaror qabul qiladi: har safar investitsiya qilish uchun belgilangan pul miqdori va barcha investitsiyalar qo'yiladigan vaqt ufqida. Qisqa vaqt ufqida, strategiya o'zini ko'proq tutadi bir martalik to'lov sarmoya kiritish. Bir tadqiqot shuni ko'rsatdiki, fond bozoriga sarmoya kiritishda rentabellik va xavfni muvozanatlashtirish nuqtai nazaridan eng yaxshi vaqt ufqi 6 yoki 12 oyni tashkil etadi.[8]

Foydani ko'paytirishning asosiy tarkibiy qismlaridan biri - pasayish tendentsiyasi kuzatilayotgan bozor paytida sotib olish strategiyasini o'z ichiga oladi, narx tushganda ko'proq sotib olish uchun masshtabli formuladan foydalaniladi; keyin tendentsiya yuqori narxdagi bozorga o'tganda, sotish uchun keng ko'lamli rejadan foydalanish. Ushbu strategiyadan foydalangan holda, valyuta qiymati bilan tovar yoki aktsiya o'rtasidagi munosabatlardan foyda olish mumkin.[iqtibos kerak ]

Qaytish

Har safar bir xil miqdordagi mablag 'qo'yilgan deb faraz qilsak, investitsiya qilingan pulning o'rtacha qiymatidan dollar qiymatidagi daromad[9]

qayerda sarmoyaning yakuniy narxi va bo'ladi garmonik o'rtacha sotib olish narxlarining. Agar investitsiya davriga nisbatan xaridlar orasidagi vaqt oz bo'lsa, unda sotib olish davridagi barcha narxlarning harmonik o'rtacha qiymati bilan baholanishi mumkin.

Tanqid

DCA ning ijobiy va salbiy tomonlari uzoq vaqtdan beri tijorat va akademik mutaxassislar o'rtasida investitsiya strategiyasi bo'yicha bahs mavzusi bo'lib kelgan.[10] Ba'zi moliyaviy maslahatchilar, masalan Suze Orman,[11] DCA ning ba'zi shakllariga ta'sir qilishni kamaytiradi deb da'vo qiling moliyaviy xavf bitta katta xaridni amalga oshirish bilan bog'liq, boshqalari, masalan Timoti Middlton, DCA-ni marketing hiyla-nayrangidan boshqa narsa emasligini va sog'lom investitsiya strategiyasi emasligini ta'kidlamoqda.[12] DCA-ning moliyaviy xarajatlari va foydalari, shuningdek, ko'pgina tadqiqotlarda real bozor ma'lumotlaridan foydalangan holda o'rganib chiqildi, odatda strategiya va'dalarini bajarmaganligi va ideal investitsiya strategiyasi emasligi aniqlandi.[13][5][4]

So'nggi tadqiqotlar ta'kidladi xulq-atvori iqtisodiy investorlarning o'sib borayotgan bozordan maksimal darajada foydalanmaslik va tushayotgan bozorga sarmoya kiritish natijasida yuzaga kelgan afsuslanish o'rtasida muvozanat o'rnatishga imkon beradigan DCA aspektlari.[14] Middltonning ta'kidlashicha, DCA investorlarga bozorga kirishga yordam beradi va vaqt o'tishi bilan birdaniga barchasiga tayyor bo'lgandan ko'ra ko'proq sarmoya kiritadi. Boshqalar strategiyani qo'llab-quvvatlamoqdalar, DCA ning maqsadi belgilangan miqdordagi mablag'ni investitsiya qilishdir, xuddi shu miqdordagi mablag 'bir martalik mablag'ni kiritishi kerak edi.[15]

Chalkashlik

Dollar narxini o'rtacha taqsimlash bo'yicha dastlabki ommalashtirilgan ta'rif Benjamin Grem tomonidan berilgan Aqlli investor. U "belgilangan vaqt oralig'ida bir xil sarmoyaga belgilangan dollar miqdorida sarmoya kiritish" deb ta'riflangan. Biroq so'nggi yillarda dollar narxini o'rtacha aniqlash bo'yicha ikkinchi ta'rif paydo bo'ldi. Ya'ni, bu dollar xarajatlarining o'rtacha hisoblanishi bir martalik investitsiya uchun qarama-qarshi investitsiya strategiyasi. Bugungi kunda bir martalik mablag 'katta miqdordagi mablag'ni sarmoya qilmoqda, dollar xarajatlari o'rtacha vaqt oralig'ida ma'lum miqdordagi mablag'ni tarqalishiga olib keladi.

Ushbu atamalarning chalkashligi ba'zi maqolalar tomonidan davom ettiriladi (AARP,[16] Yalang'och ahmoq[17]) va boshqalar tomonidan alohida qayd etilgan (Avangard,[18] keyingi maqolada aniqlik kiritildi[19]). DCA ning bahsli zaifligi bir martalik mablag'ni kiritish imkoniyatiga ega bo'lish, ammo uning o'rniga DCA-dan foydalanishni tanlash kontekstida paydo bo'ladi. Agar bozor vaqt o'tishi bilan o'sib borishi kutilsa,[20] DCA, aksincha, statistik shamolga duch kelishini kutishi mumkin: investor kelajakdagi narxlar yuqoriroq bo'lishiga qaramay, bugun emas, balki kelajakda investitsiya qilishni tanlamoqda. Ammo aksariyat individual sarmoyadorlar, ayniqsa pensiya sarmoyasi bilan bog'liq holda, hech qachon bir martalik mablag 'bilan DCA-ga katta miqdordagi mablag' sarflash o'rtasida tanlov qilishmaydi. Ushbu investorlar DCA-ning tanqidlarini bozorni vaqtini doimiy ravishda va avtomatik ravishda o'z daromadlarining bir qismini ishlab topgandan so'ng investitsiya qilishdan ko'ra yaxshiroq bo'lishini anglatadi degan ma'noda qabul qilganda paydo bo'ladi. Masalan, DCA ning zaif tomonlari sababli pasayib borayotgan bozor paytida o'z pensiya sarmoyalarini to'lashni to'xtatish bu dalillarning noto'g'ri tushunchasini bildiradi.

Doimiy avtomatik sarmoyalar bir martalik sarmoyaga o'xshaydi, chunki investor mablag'larni mavjud bo'lgan zahoti investitsiya qiladi, aksincha investor bozorda mavjud mablag'larni ushlab turadigan DCA dan farq qiladi.

DCA investitsiyalarining zaifligi katta miqdordagi mablag'ni hisobga olgan holda qo'llaniladi; DCA ushbu mablag'ning katta qismini investitsiya qilishni keyingi kunlarga qoldiradi. Balanslangan portfelning tarixiy bozor qiymati vaqt o'tishi bilan oshganligini hisobga olsak, bugungi kundan boshlab ertangi kunni kutishdan yaxshiroq bo'lish istagi paydo bo'ldi. Biroq, har qanday vaqtda faqat kichik miqdordagi mablag'lar mavjud bo'lgan o'rtacha pensiya investorining holati uchun tarixiy bozor tendentsiyasi bozor yo'nalishini hisobga olmasdan doimiy ravishda avtomatik ravishda investitsiya qilish siyosatini qo'llab-quvvatlaydi.

Adabiyotlar

  1. ^ de: Durchschnittskosteneffekt, 2009-01-12 da olingan[dairesel ma'lumotnoma ]
  2. ^ Chartered pensiya rejalashtirish bo'yicha maslahatchining professional tayinlash dasturi, Moliyaviy rejalashtirish kolleji, 9-jild, 64-bet
  3. ^ Kadlac, Dan. Dollar narxi o'rtacha soqovmi? Vaqt, 2012 yil 15-noyabr, 11 oktyabr 2016-ga kirish
  4. ^ a b Konstantinid, G.M. Investitsiya siyosati sifatida dollar-o'rtacha xarajatlarning suboptimalligi to'g'risida eslatma. Moliyaviy va miqdoriy tahlillar jurnali, jild. 14, № 2 (iyun, 1979), 443-450-betlar
  5. ^ a b Grinxut, J.G. Matematik xayol: Nima uchun dollar-o'rtacha qiymat ishlamaydi. Moliyaviy rejalashtirish jurnali, jild. 19, 10-son (2006 yil oktyabr), 76-83-betlar
  6. ^ John Knight va Lewis Mandell, "Dollar narxining o'rtacha qiymatidan hech kim yutmaydi: analitik, raqamli va empirik natijalar", Financial Services Review, 2 (1), 51-61 betlar, 1992
  7. ^ Statman, Meir (2015 yil 18-iyun). "Dollar narxining o'rtacha qiymati: xulq-atvori". Wealthfront. Olingan 25 noyabr 2020.
  8. ^ Jons, Bill. "O'n ikki oydan ko'proq vaqt davomida o'rtacha xarajat qilmang". Olingan 2009-01-05.
  9. ^ "Dollar narxining o'rtacha grafigi". Olingan 2014-08-28.
  10. ^ Dollarning jumbog'ini tushuntirish, Xeyli o'rtacha, S Cass Business School 2010 hisoboti
  11. ^ "Arxivlangan nusxa". Arxivlandi asl nusxasi 2009-01-01 da. Olingan 2009-02-13.CS1 maint: nom sifatida arxivlangan nusxa (havola)
  12. ^ Midlton, Timoti (2005-01-04). "O'rtacha xarajatlarning dollarga tushishi haqidagi qimmat afsona". Arxivlandi asl nusxasi 2005 yil 10 sentyabrda. Olingan 2009-01-05.
  13. ^ Knight, JR va Mandell, L. Hech kim dollar narxining o'rtacha qiymatidan daromad olmaydi: analitik, raqamli va empirik natijalar. Moliyaviy xizmatlarni ko'rib chiqish, jild. 2, 1-son (1992/93 51-61 betlar)
  14. ^ [1] Buffalo universiteti hisoboti
  15. ^ "Dollar narxini o'rtacha hisoblash: bozor xavfini keskin kamaytiradigan usul". Olingan 2009-03-22.
  16. ^ "Avtomatik investitsiya dasturining yashirin foydasi". Olingan 2009-05-02.
  17. ^ "Million dollarlik xatoga yo'l qo'ymang". Olingan 2009-05-02.
  18. ^ "Dollar narxini o'rtacha hisoblash shunchaki tavakkal qilishni anglatadi" (PDF). p. 4. Olingan 2013-01-28.
  19. ^ "Hozir sarmoyasizmi yoki naqd pulingizni vaqtincha ushlab turasizmi?" (PDF). Vanguard tadqiqotlari. 2016. p. 2018-04-02 121 2. Olingan 4 aprel 2020.
  20. ^ "Uzoq muddatli qaytishlar (tadqiqotlar bo'yicha so'rov)". Olingan 2011-03-13.

Qo'shimcha o'qish

  • Aqlli investor: qayta ko'rib chiqilgan 1972 yilgi nashr Benjamin Grem, Jeyson Zvayg. Kollinz, 2003 yil. ISBN  0-06-055566-1

Tashqi havolalar